房地產(chǎn)疲弱，四大AMC被標(biāo)普“打包”下調(diào)評級

來源：智能家居時間：2022-09-21 18:30

財聯(lián)社9月21日訊（編輯劉海）9月21日，標(biāo)普下調(diào)四家全國性AMC公司信用評級，并將四家資管公司的評級錨點從“bb+”下調(diào)至“bb”。

9月21日，標(biāo)普報告稱，將中國長城(000066)資產(chǎn)管理股份有限公司的“A-”長期發(fā)行人信用評級下調(diào)至“BBB+”，并確認(rèn)其短期發(fā)行人評級為“A-2”；將中國長城的子公司-中國長城資產(chǎn)（國際）控股有限公司的“BBB+”長期發(fā)行人評級下調(diào)至“BBB”，并確認(rèn)其短期發(fā)行人信用評級為“A-2”。將中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司和中國華融國際控股有限公司的長期/短期發(fā)行人信用評級從“BBB/A-2”下調(diào)“BBB-/A-3”。確認(rèn)華融金融租賃股份有限公司的“BB+”長期發(fā)行人信用評級和“B”短期發(fā)行人信用評級，長期評級展望維持“發(fā)展中”（DEV）。將中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司和中國信達(dá)（香港）控股有限公司的長期發(fā)行人信用評級從“A-”下調(diào)至“BBB+”，展望“穩(wěn)定”，并確認(rèn)兩者的“A-2”短期發(fā)行人信用評級。將中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司和中國東方資產(chǎn)管理（國際）控股有限公司的長期發(fā)行人信用評級下調(diào)至從“BBB+”下調(diào)至“BBB”，展望“穩(wěn)定”，并確認(rèn)兩者的“A-2”短期發(fā)行人信用評級。

目前全國性AMC不良資產(chǎn)管理公司共有5家，分別為中國華融、中國長城、中國東方、中國信達(dá)、中國銀河(601881)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。據(jù)了解，2022年來，四大AMC（中國華融、中國長城、中國東方、中國信達(dá)）先后入局出險房企的收并購。

標(biāo)普在今年8月的一份報告中稱，不良資管公司會幫助解決出險房地產(chǎn)開發(fā)項目，但可能更具選擇性和商業(yè)性質(zhì)，其本身并不能為房地產(chǎn)紓困基金提供大量融資，原因在于資管公司規(guī)模不及銀行，而且部分資管公司自身在杠桿和監(jiān)管資本要求方面的空間有限。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，AMC助力紓困，參與范圍及力度都有所增加。標(biāo)普稱，國有資管或?qū)⒃谡笇?dǎo)下承擔(dān)更多的政策職能，有可能接手利潤較低的項目。例如，部分資管公司被鼓勵通過參與房企的破產(chǎn)重組、籌組房地產(chǎn)救濟(jì)基金以及推動停工樓盤復(fù)工來幫助提振地產(chǎn)市場。

截至2022年6月底，AMC的重組不良資產(chǎn)平均占比為45%-50%，相比之下，中國主要銀行對房企的直接貸款敞口僅有5%-6%，另外25%-30%則是對抵押貸款者發(fā)放的房貸。這表明AMC的房地產(chǎn)集中度都很高。

中泰國際研究部主管趙紅梅認(rèn)為，標(biāo)普下調(diào)四家全國性AMC公司，主要是在房地產(chǎn)市場疲弱和經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，AMC普遍持有大量的金融投資，其公允價值對于資本市場的波動較為敏感，AMC也在參與風(fēng)險房企的資產(chǎn)處置；隨著經(jīng)濟(jì)的下滑、疫情防控的不確定性，企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量確實在面臨較大壓力，從事不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)風(fēng)險相對也在加大。

（責(zé)任編輯：岳權(quán)利 HN152）