2020年6月5日，佳兆業(yè)集團（1638.HK）欣然宣布，國際信用評級機構標準普爾全球評級（「標普」）重申本集團發(fā)行人信用評級「B」，展望「穩(wěn)定」。

標普預計，佳兆業(yè)的銷售增長將高于行業(yè)平均水平﹐主要由于集團實施有節(jié)奏的推盤計劃，加上集團所布局的包括深圳在內(nèi)的一、二線城市房地產(chǎn)市場需求維持強勁。同時，標普指出，優(yōu)質(zhì)充足的舊改項目儲備可以支撐集團實現(xiàn)穩(wěn)定的利潤率，而且集團以有節(jié)制的土地開支控制債務增長，這將有助逐漸改善集團的杠桿比率。

標普亦提及，佳兆業(yè)預計會繼續(xù)受益于其在大灣區(qū)的市場地位，舊改項目提供的優(yōu)質(zhì)土儲，以及自身不斷擴大的業(yè)務規(guī)模。標普認為：「佳兆業(yè)在舊改領域的先行者優(yōu)勢可幫助公司構筑競爭壁壘并支持其盈利能力?！古f改項目亦成為佳兆業(yè)以合理價格補充一二線城市土儲的有效渠道。二零一九年，公司合約銷售總額的38%來自舊改項目，該等項目的毛利率為40%-50%，而其他項目的毛利率為20%-30%。標普認為，有鑒于公司未來兩年每年將從舊改項目中轉(zhuǎn)化建筑面積80-100萬平方米的土地，預計于二零二零至二零二一年，佳兆業(yè)舊改項目對合約銷售的貢獻將在三分之一左右。標普認為佳兆業(yè)大量舊改儲備的穩(wěn)定轉(zhuǎn)化，有助于彌補其舊改周期較長帶來的風險。

“展望『穩(wěn)定』反映了我們對佳兆業(yè)于未來12-18個月內(nèi)杠桿比率將得到改善的預期。合約銷售的強勁增長以及審慎的拿地策略將有助改善杠桿比率。”標普在其信貸報告中表示。 

標普指出，佳兆業(yè)杠桿比率的改善主要受惠于集團上年度高達24%的收入增長，以及大灣區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)且低成本的舊改土地儲備為集團提供穩(wěn)定的利潤。受惠于支出控制以及少數(shù)股東注資分擔投資開支，公司的經(jīng)調(diào)整負債僅上升6%。標普于其報告中提出，得益于公司較多使用境外美元債融資渠道，佳兆業(yè)的整體還款期較同業(yè)更長。此外佳兆業(yè)較同業(yè)而言，使用非銀融資渠道的比例更低。

標普認為佳兆業(yè)流動率充足，并指出公司已與中國各大銀行建立了合作關系。

佳兆業(yè)的管理層指出：“繼穆迪「B1」與惠譽「B」的公司評級后，標普亦重申公司評級「B」及「穩(wěn)定」展望，表明公司穩(wěn)健的財務狀況及業(yè)務基本面獲資本市場的廣泛認同。未來，集團會繼續(xù)優(yōu)化其財務結構、積極管理債務，并探索低成本而多元化的融資渠道。”

相關知識

標普重申佳兆業(yè)「B」評級 展望「穩(wěn)定」
標普：確認景瑞控股B長期發(fā)行人評級 上調(diào)展望至穩(wěn)定
標普：將合景泰富評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”
標普上調(diào)寶龍地產(chǎn)主體評級至BB- 展望穩(wěn)定
標普將中國金茂展望調(diào)整為穩(wěn)定
財務水平領跑行業(yè) 助推佳兆業(yè)沖刺千億目標
標普：降禹洲地產(chǎn)長期發(fā)行人信用評級至“B+”，展望“負面”
佳兆業(yè)吳建新：全面強化財務戰(zhàn)略 促進集團高質(zhì)量增長
佳兆業(yè)郭英成：未來更看重利潤和資金安全
聚焦主航道業(yè)績高增長 佳兆業(yè)位列2021上市房企百強第19位