來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 王舒嫄

首批集中供地逐步進(jìn)入高峰期。從目前情況看，北京、深圳、杭州、重慶等熱點(diǎn)城市地塊競(jìng)爭(zhēng)激烈，不少房企不惜犧牲利潤(rùn)也要拿下目標(biāo)地塊。專(zhuān)家表示，熱門(mén)地塊競(jìng)爭(zhēng)加劇，高地價(jià)、高自持、限售價(jià)成交地塊頻現(xiàn)，房企“舍利求地”成為普遍現(xiàn)象。

項(xiàng)目盈利不容樂(lè)觀

“土拍市場(chǎng)越熱的城市，房企一般都要面對(duì)高溢價(jià)，或更為嚴(yán)苛的競(jìng)拍規(guī)則。比如，北京的首輪集中供地，除了設(shè)置地價(jià)上限，還有轉(zhuǎn)競(jìng)公租房、自持等環(huán)節(jié)，可售面積減少，實(shí)際拿地成本相應(yīng)上升?！笨硕鹧芯恐行目偙O(jiān)朱一鳴表示，這些高溢價(jià)、高自持項(xiàng)目的盈利情況并不樂(lè)觀。

濱江集團(tuán)董事長(zhǎng)戚金興日前在公司2020年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，在杭州集中土地出讓中，公司共獲取5塊土地，將“努力做到1%-2%的凈利潤(rùn)率水平”。

具體到不同的城市，中信建投研報(bào)認(rèn)為，長(zhǎng)春、沈陽(yáng)、廣州整體地貨比處于合理區(qū)間，項(xiàng)目隱含毛利率尚可，而重慶、無(wú)錫、杭州地貨比高企、項(xiàng)目毛利率較薄，個(gè)別地塊甚至面臨虧損。

對(duì)于地方城建而言，易居企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱認(rèn)為，采取“限地價(jià)、競(jìng)配建”的方式可謂一舉多得，一方面可抑制溢價(jià)率指標(biāo)，并控制名義樓板價(jià)過(guò)快上漲，另一方面可促進(jìn)“人才房”、租賃住宅等保障性住房或公共配套的供給。但對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，拿地成本上升，拿地權(quán)益比例下滑，可能導(dǎo)致增收不增利。

平滑利潤(rùn)率抓手

在房企“舍利求地”的背后，朱一鳴認(rèn)為，維持規(guī)模增長(zhǎng)及保證核心城市市占率是房企可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。這在近期集中供地中一些區(qū)域深耕型房企明顯發(fā)力上已有所體現(xiàn)。同時(shí)，對(duì)房企而言，一二線熱點(diǎn)城市需求相對(duì)堅(jiān)挺，去化更有保障，更多起到補(bǔ)充現(xiàn)金流的作用。

“在集中供地的情況下，不少房企面臨薄利搶地，甚至虧損搶地的局面。在這種趨勢(shì)下，多元化拿地的重要性將更加凸顯?！敝煲圾Q表示，“拓展拿地渠道、提升拿地能力，是房企平滑利潤(rùn)率的一大抓手。”

業(yè)內(nèi)人士指出，收并購(gòu)、城市更新是目前最常見(jiàn)的多元化拿地方式。尤其是城市更新，由于成本低、利潤(rùn)高，已成為不少房企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。預(yù)期未來(lái)多元化拿地能力強(qiáng)的房企盈利能力會(huì)更強(qiáng)，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)占比高且對(duì)招拍掛拿地方式依賴(lài)度高的房企，利潤(rùn)率面臨更大壓力。

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