保利置業(yè)2025年中期業(yè)績顯示，盡管同比增長百分之四十八點一至184.44億元，但歸母凈利潤同比下滑百分之四十四點三至2.08億元。公司聚焦高能級城市戰(zhàn)略雖帶動銷售均價上漲，卻也導(dǎo)致所得稅開支暴增。上半年在上海、杭州等核心城市加碼拿地，土儲中一二線城市占比達百分之七十五。

保利置業(yè)近期發(fā)布的2025年中期業(yè)績報告引發(fā)市場關(guān)注。這家以"小步快跑"著稱的房企，在增長的同時卻面臨利潤持續(xù)承壓的困境，折射出當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)在高能級城市發(fā)展的復(fù)雜態(tài)勢。

高能級城市戰(zhàn)略成效與隱憂并存

上半年保利置業(yè)合約銷售金額267億元，雖然同比下滑百分之五點九九，但銷售均價逆勢上漲百分之九至2.776萬元/平方米。這一成績主要得益于公司在長三角區(qū)域的深耕，特別是上海保利海上印項目創(chuàng)下"三開三罄"的銷售佳績。然而硬幣的另一面是，高能級城市項目帶來的土地稅激增，導(dǎo)致所得稅開支同比暴增百分之二百四十六，成為吞噬利潤的主要因素。這反映出房企在核心城市發(fā)展面臨的高成本難題。

拿地策略轉(zhuǎn)向激進背后的戰(zhàn)略考量

與往年保守姿態(tài)不同，保利置業(yè)上半年新增9個開發(fā)項目，總土地成本中上海、杭州和廣州三個城市占比高達百分之八十八。其中以42.41億元競得的上海楊浦東外灘地塊溢價率達百分之二十六點三，顯示出公司對核心區(qū)域價值的堅定看好。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向既是對一二線城市庫存告急的市場判斷，也反映出房企在行業(yè)調(diào)整期通過搶占優(yōu)質(zhì)資源提升競爭力的迫切心態(tài)。

在當(dāng)前房地產(chǎn)市場深度調(diào)整的背景下，保利置業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)頗具代表性。高能級城市戰(zhàn)略既能帶來品牌溢價和銷售保障，也伴隨著成本攀升和利潤擠壓的雙重考驗。如何在高投入與高回報之間找到平衡點，將成為決定房企未來發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵。

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