??近日，國(guó)際知名投行美國(guó)銀行發(fā)表固定收益研究報(bào)告指出，禹洲集團(tuán)（01628.HK）2021年上半年采取以利潤(rùn)為導(dǎo)向的發(fā)展策略，升級(jí)了一系列有效的內(nèi)部管控措施，債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資者信心持續(xù)增強(qiáng)。該行看好禹洲集團(tuán)后期穩(wěn)健發(fā)展，對(duì)禹洲集團(tuán)的債券給予“增持”評(píng)級(jí)。

??加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)管理，增強(qiáng)投資者信心

??美國(guó)銀行指出，禹洲集團(tuán)2021年以來(lái)升級(jí)了一系列內(nèi)部管控措施，實(shí)行了以總部為核心的系統(tǒng)化內(nèi)部管控來(lái)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)管理，例如重視提升項(xiàng)目的并表權(quán)、提高對(duì)“三條紅線”的關(guān)注度，以及與審計(jì)師定期舉行會(huì)議等，堅(jiān)決追求以利潤(rùn)為導(dǎo)向的有質(zhì)量的增長(zhǎng)。同時(shí)，禹洲集團(tuán)具有穩(wěn)健的現(xiàn)金流和充足的土地儲(chǔ)備，這更加增強(qiáng)了投資者信心。

??可售貨值充裕，年度目標(biāo)有望輕松達(dá)成

??2021年上半年，禹洲集團(tuán)錄得營(yíng)業(yè)收入120億元，毛利率升至約22%，核心利潤(rùn)為11.4億元，持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

??根據(jù)禹洲集團(tuán)公布的最新銷售數(shù)據(jù)，今年前8個(gè)月，禹洲集團(tuán)累計(jì)合約銷售金額達(dá)714億元，當(dāng)前目標(biāo)完成率為65%。

??據(jù)禹洲集團(tuán)透露，下半年集團(tuán)的可售貨值充足，達(dá)到1319 億元，其中60%為新貨，只需要去化43%便可完成全年1100億元合約銷售目標(biāo)。

??美國(guó)銀行表示，禹洲集團(tuán)的表現(xiàn)符合預(yù)期，年度合約銷售目標(biāo)有望輕松達(dá)成。

??不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，看好后期發(fā)展

??上半年，禹洲集團(tuán)債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，總負(fù)債由2020年年末的640億元大幅下降到602億元，凈資產(chǎn)負(fù)債率降低至80%左右，連續(xù)多個(gè)報(bào)告期穩(wěn)中有降。

??同時(shí)，禹洲集團(tuán)現(xiàn)金短債比持續(xù)優(yōu)化，提升至1.85倍；剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率下降至74%，較2020年底下降約4個(gè)百分點(diǎn)，“三條紅線”全面達(dá)標(biāo)在望。

??美國(guó)銀行表示，禹洲集團(tuán)將繼續(xù)保持以利潤(rùn)為導(dǎo)向的發(fā)展策略，不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，看好禹洲集團(tuán)后期發(fā)展，對(duì)禹洲集團(tuán)的債券給予“增持”評(píng)級(jí)。

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