居民杠桿率達(dá)57.7%，逼近金融穩(wěn)定紅線

國人對(duì)于房子的執(zhí)念，既由于根深蒂固的傳統(tǒng)觀念，也由于這20年來房價(jià)只漲不跌的有目共睹的事實(shí)。

另外，借助于那些掙得盆滿缽滿的案例，不斷強(qiáng)化了房產(chǎn)所具有的投資效應(yīng)。雖然年初由于疫情的影響，樓市成交凍結(jié)。但在各大開發(fā)商不惜燒錢而打響的促銷大戰(zhàn)中，購房者也躍躍欲試，做好了時(shí)刻入市的準(zhǔn)備。到了四月，雖然疫情的影響尚未結(jié)束，樓市行情逐漸回暖不少地區(qū)卻出現(xiàn)“日光盤”，購房者即便戴著口罩也要去搶房。這說明，隨著生活生產(chǎn)節(jié)奏的步入正軌，先期積累的購房需求正在逐步釋放。

從樓市四月的表現(xiàn)，可見國人對(duì)于房子的熱情。

這些年，正是由于國人買房熱情的高漲和房價(jià)的居高不下，我國居民的杠桿率也在一路飆升：2003年時(shí)，我國居民杠桿率只有18%，但是從2008年開始，隨著房價(jià)的走高，杠桿率也在一路飆高，到2016年時(shí)，翻了整整2.5倍，達(dá)到了45%。

近日，根據(jù)易居研究院的專題研報(bào)表明，今年一季度，我國住戶部門杠桿率上升至57.7%，創(chuàng)歷史新高。而根據(jù)國際慣例，當(dāng)住戶部門杠桿率超過65％時(shí)，將會(huì)影響到金融穩(wěn)定。

4月24日，央行發(fā)布了關(guān)于2019年中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況的調(diào)查。報(bào)告顯示，城鎮(zhèn)居民家庭戶均總資產(chǎn)317.9萬元，其中7成資產(chǎn)都是房子。

結(jié)合居民杠桿率和資產(chǎn)占比，可以說，房價(jià)問題已經(jīng)成為了壓在了所有人頭上的“巨石”。

雖然市場(chǎng)信心恢復(fù)，專家表達(dá)隱憂

盡管國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國經(jīng)濟(jì)總量206504億元，同比下降6.8%，但是樓市回暖跡象仍舊很明顯。

同樣來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，3月份商品房銷售量、銷售額均已恢復(fù)至去年同期80%以上水平。而根據(jù)克而瑞的37個(gè)重點(diǎn)城市商品住宅成交面積顯示，五一假期，一線城市同比上漲51%，二線城市同比僅下降2%。

在土地市場(chǎng)，成交金額和平均溢價(jià)率都出現(xiàn)了明顯上漲的態(tài)勢(shì)。根據(jù)克而瑞的數(shù)據(jù)顯示，4月份300城土地成交量價(jià)齊升，成交均價(jià)超3000元/平方米，創(chuàng)下2018年以來新高；拍地平均溢價(jià)率15.6%。百強(qiáng)房企拿地總額3102億元，環(huán)比增長108.9%，同比增長7.2%。

無論是在銷售層面，還是土地成交方面，都透露出明顯的回暖信號(hào)，但是，剛剛卸任中泰證券研究所所長的李迅雷仍然表達(dá)了其隱憂。

首先，他根據(jù)國外的樓市發(fā)展十來年的牛市就已經(jīng)有了泡沫的事實(shí)，推斷出持續(xù)了二十多年牛市的中國樓市一定存在著泡沫。

其次，根據(jù)2010年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速是33％，到達(dá)頂部的事實(shí)，他認(rèn)為如今房地產(chǎn)開發(fā)增速處于下行階段。之所以房價(jià)還比較穩(wěn)定，是因?yàn)榇蠹倚睦眍A(yù)期還是很高，地方政府層面也不希望大跌。 

再次，從人口角度來考慮，樓市當(dāng)前最大的問題在于沒有后浪了，沒有人來接盤了，這可能是將來一個(gè)很大的問題。

最后，國內(nèi)樓市集中度越來越高，很多地方十年以后會(huì)變成“鐵銹地帶”。 

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