積力之所舉，則無不勝也；眾智之所為，則無不成也。在充斥著諸多不確定性的上半年，正處二十弱冠之年的旭輝，繼續(xù)以穩(wěn)健的業(yè)績增長向外界傳遞著未來發(fā)展的信心。

8月28日上午，旭輝控股（00884.HK，下稱“旭輝”）舉行2020年中期業(yè)績線上發(fā)布會。旭輝控股董事局主席林中、旭輝控股CEO林峰、旭輝控股CFO楊欣、旭輝控股執(zhí)行總裁陳東彪、旭輝集團(tuán)副總裁兼上海區(qū)域事業(yè)部總裁方軼群出席，并答投資者和媒體提問。

2020年上半年，旭輝實現(xiàn)合約銷售額807億，銷售權(quán)益比不斷提升。截至7月末，旭輝合約銷售額和銷售回款已雙雙突破千億，回款率超過95%。

報告期內(nèi)，旭輝實現(xiàn)營收223億，同比增長11%。毛利率25.6%，核心歸母凈利潤31.9億，同比增長11%，核心歸母凈利潤率13.9%，繼續(xù)維持行業(yè)較高水平。

銷售回款雙破千億，全年目標(biāo)有保障

面對上半年疫情影響，旭輝在市場回暖后銷售快速復(fù)蘇，2020年1月-7月，旭輝合約銷售額1027億，銷售回款率超過95%，銷售、回款雙雙突破千億。其中，6月單月合約銷售額達(dá)251億，創(chuàng)單月歷史新高。此外，旭輝并表已售未結(jié)金額首次超過1000億，未來業(yè)績的可見度大幅度提升。

就疫情影響下是否考慮“以價換量”的問題，旭輝控股CEO林峰表示，結(jié)合今年以來至8月的銷售業(yè)績來看，旭輝已經(jīng)追平了疫情的影響。目前，沒有調(diào)整年度銷售目標(biāo)的打算，在價格和量的平衡上，也不會做“割肉式”的跑量。

林峰表示，一直以來，保持有質(zhì)量的銷售是旭輝始終堅持的策略。

銷售高質(zhì)量達(dá)成，得益于旭輝堅持布局有人口導(dǎo)入和持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ囊欢€城市深耕策略。前7月，旭輝東南區(qū)域銷售突破250億，江蘇區(qū)域、山東區(qū)域、華北區(qū)域銷售各突破100億；東南區(qū)域、江蘇區(qū)域、華北區(qū)域、山東區(qū)域前7月回款均超過百億。

據(jù)悉，旭輝2020年下半年新開盤項目超過50個，總可售貨值約2800億，其中88%位于一二線及準(zhǔn)二線城市。這些城市良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)使其房產(chǎn)市場在疫情后快速“V”型反彈，有利于公司加速銷售，順利完成全年目標(biāo)。

多元化拿地能力提升，總土儲首超萬億

2020年上半年，旭輝新增土儲總建筑面積465萬平方米，新增貨值約838億，權(quán)益比提升至69%。其中91%新增可售貨值位于一二線城市核心區(qū)域，土地儲備優(yōu)質(zhì)。按照可售貨值計算，新獲項目并表比達(dá)70%。

其中，通過加大多元化拿地的力度，旭輝落地了9個多元化拿地項目，全部實現(xiàn)零溢價獲取，占新獲取土儲權(quán)益建筑面積的近4成。這些項目的平均銷投比達(dá)到了3.3倍，為后續(xù)的利潤實現(xiàn)提供了保障。

值得注意的是，截至目前，旭輝土地儲備總貨值首次突破萬億，達(dá)到10,300億元。

嚴(yán)控負(fù)債總量，融資成本下降

長期以來，旭輝始終堅守穩(wěn)健自律的財務(wù)管理策略。2020年中期業(yè)績報告顯示，旭輝加權(quán)平均融資成本5.6%，較2019年末下降0.4個百分點(diǎn)，凈負(fù)債率63.2%，較2019年末下降2.4個百分點(diǎn)。此外，旭輝現(xiàn)金短債比2.4倍，展現(xiàn)出優(yōu)異的債務(wù)安全性和償債能力。

今年以來，旭輝以多種方式持續(xù)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。5月27日，旭輝發(fā)行2020年第一期公司債券31.2億元，3+2年期的利率低至3.8％，創(chuàng)下了旭輝公司債發(fā)行歷史利率新低。7月，旭輝成功發(fā)行5億美元5.25年期境外綠色債券，利率5.95%。這是旭輝首次發(fā)行境外綠色債券，是公司在推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和實現(xiàn)可持續(xù)增長方面的又一里程碑。

難能可貴的是，在實現(xiàn)銷售和業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，旭輝在上半年嚴(yán)控債務(wù)總量規(guī)模，有息負(fù)債和去年年末基本持平。

旭輝長期穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)也獲得國際評級機(jī)構(gòu)認(rèn)可。今年上半年，標(biāo)普、穆迪及惠譽(yù)三大評級機(jī)構(gòu)分別確認(rèn)了對旭輝“BB”、“Ba3”和“BB”的信用評級，重申對旭輝的正面展望評價；聯(lián)合國際則給予旭輝BB+評級，展望穩(wěn)定。

核心ROE 23.2%，盈利能力保持領(lǐng)先

保持規(guī)模增長同時，旭輝也繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先的盈利水平。

面對今年以來宏觀環(huán)境的不確定性和盈利下行的壓力，2020年上半年，公司實現(xiàn)核心凈利潤31.9億，同比增長11%；同時毛利率穩(wěn)定在25%以上，達(dá)到25.6%，較2019年末上升0.5個百分點(diǎn)，繼續(xù)維持行業(yè)中高水平；核心凈利潤率13.9%，維持行業(yè)領(lǐng)先水平。

值得一提的是，作為衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)和判斷上市企業(yè)股價及走勢的必要參數(shù)，2020年上半年旭輝實現(xiàn)核心ROE 23.2%，同比增長0.7個百分點(diǎn)，連續(xù)第5年保持在20%以上的高位，上市至今表現(xiàn)優(yōu)異，凸顯出旭輝持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力。

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