編者按：涵蓋湖北、湖南、江西三省的長江中游城市群又稱“中三角”，在國內(nèi)各城市群中起到“承東啟西、連南接北”的作用。搜狐·焦點財經(jīng)特別策劃“聚焦都市圈·領跑中三角'”系列報道，對此進行重點關注。

是為第六篇，奧山控股：坎坷上市路 。二度遞交招股書失效，奧山控股顯然在資本市場遇到了阻礙，起家武漢，深耕湖北，在去年將總部遷至上海的奧山控股也在嘗試擺脫區(qū)域房企的頭銜。

作者 | 徐準

出品 | 焦點財經(jīng)

自2019年5月23日于港交所二度遞交招股書后的一年多里，奧山控股再無上市的音訊。港交所信息顯示該招股書已經(jīng)“失效”，這家起家于武漢的房企顯然在資本市場遇到了阻礙。

奧山控股第一次遞交招股書是在2018年11月22日，后于半年后失效。二次失效無疑是對其上市決心的打擊。

超六成土儲位于武漢

對比同期遞交招股書并上市成功的中梁控股，奧山控股已經(jīng)被甩在了后面?？偸兄狄堰_190億中梁控股在2019年表現(xiàn)優(yōu)異，收入為人民幣566.39億元，同比增長約87.5%。

從體量對比來看，奧山控股仍是一家中小型房企。招股書數(shù)據(jù)顯示，由2016至2018年，公司物業(yè)銷售金額分別為12.39億元、14.51億元和17.81億元；營業(yè)收入分別為13.12億元、15.52億元和18.91億元。

奧山控股創(chuàng)立于2003年，是總部位于湖北的物業(yè)開發(fā)商。早期，奧山控股以住宅開發(fā)項目為主，后于2011年至2016年，開始向商業(yè)地產(chǎn)進軍，陸續(xù)開發(fā)了武漢奧山世紀城、恩施奧山世紀城等項目。

雖已是成立17載的老牌房企，奧山控股還是脫離不了“區(qū)域房企”的頭銜，多年來持續(xù)深耕大本營湖北。到2018年，奧山才開始其全國化布局，進入安徽、重慶、浙江嘉興等地。招股書顯示，截至2019年3月31日，奧山控股總土儲建面約340萬平方米。其中，83.8%的土儲集中在湖北，包括武漢、黃石、恩施；另外重慶分布3.7%，成都4.1%，阜陽6.4%，嘉興2.0%。

在近期有媒體發(fā)布的2019年房企重倉武漢排行榜中，奧山控股奪得頭籌，在武漢項目達14個，武漢土儲為216.9萬平方米，占其總土儲比例超六成。今年以來疫情的來襲，勢必是對重倉武漢的區(qū)域型房企的沖擊。

為擺脫強地域性，奧山控股也瞄準了上海得天獨厚的地理優(yōu)勢，想作為布局全國的跳板。于2019年6月底將其總部由武漢搬遷至上海虹橋，并新增了多個區(qū)域公司。今年以來，也頻現(xiàn)奧山控股于各金融機構以及房企的合作的消息。

有業(yè)內(nèi)人士表示，奧山控股的上市一波三折與高于業(yè)內(nèi)均值的負債率有關。招股書數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，公司凈資本負債比率分別為316.5%、568.9%和283.1%，流動比率分別為1.0，1.6，1.3，短期償債能力較弱；毛利率分別為27%，42.7%，38.7%。

冰雪業(yè)務“雷聲大，雨點小”

奧山控股對其冰雪業(yè)務似乎信心滿滿。2020年4月28日，奧山控股2019年度優(yōu)秀供應商發(fā)布會上，副總裁張金提出2023年要有50個冰雪的項目在全國落地。

自2017年以來，奧山控股實施“冰雪+住宅”雙輪驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，以“冰雪運動+娛樂休閑”為主導功能，打造了冰雪小鎮(zhèn)、冰雪綜合體、冰雪MALL三大冰雪主題產(chǎn)品線。

其在武漢開設面積達3000平方米的首家真冰場，另有武漢光谷冰雪綜合體、奧山國際冰雪運動旅游小鎮(zhèn)兩個正處于開發(fā)階段的冰雪特色物業(yè)，后者入選《2018年全國優(yōu)選體育產(chǎn)業(yè)項目名錄》，將在建成后成為國家4A級旅游景區(qū)和武漢2022年北京冬奧會培訓基地。

在招股書中，奧山控股表示若此次IPO成功，將募集來的部分資金，投向位于奧山國際冰雪運動旅游小鎮(zhèn)項目。奧山控股認為，冰雪運動及娛樂業(yè)務為公司增加了從地方政府競拍土地儲備時的競爭力。

2013年，奧山控股在武漢開設了第一家真冰場，占地面積約為3000平方米，是武漢首批室內(nèi)真冰場之一。此外，奧山控股還有兩個正處于開發(fā)階段的冰雪特色物業(yè)：奧山國際冰雪運動旅游小鎮(zhèn)、武漢光谷冰雪綜合體，同時還計劃在重慶、四川及浙江開發(fā)冰雪運動及娛樂物業(yè)。

但有業(yè)內(nèi)人士稱奧山在冰雪產(chǎn)業(yè)上的一系列動作只是噱頭，對公司營收的真正貢獻非常少。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，奧山控股冰雪運動及娛樂業(yè)務的收入分別為225.5萬元、868.4萬元和295.4萬元，占公司總營收的占比為0.2%、0.6%和0.1%。

從冰雪業(yè)務的利潤變化來看，2016年至2018年，其毛利分別為101.9萬元、260.6萬元和-66.7萬元，毛利率分別為45.2%、30.0%和-22.6%。對于2018年出現(xiàn)的較大下滑，公司解釋稱，主要由于溜冰場正在裝修，而訓練業(yè)務暫停四個月。

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奧山控股的冰雪招牌
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