??隨著豬價(jià)、油價(jià)等回落，4月CPI同比漲幅創(chuàng)下7個(gè)月新低，重回“3%時(shí)代”。與此同時(shí)，PPI同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，工業(yè)通縮壓力顯現(xiàn)。分析人士表示，未來CPI可能會(huì)降到3%以內(nèi)，物價(jià)下行為逆周期宏觀政策調(diào)控釋放了空間，接下來擴(kuò)內(nèi)需政策有望加大力度。

??國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，CPI同比上漲3.3%，漲幅比上月回落1個(gè)百分點(diǎn)。這是CPI連續(xù)3個(gè)月回落，漲幅創(chuàng)下7個(gè)月新低。

??食品價(jià)格回落是帶動(dòng)CPI繼續(xù)下降的主要因素，尤其是權(quán)重占比較大的豬肉價(jià)格回落明顯。從環(huán)比看，4月份，豬肉價(jià)格繼續(xù)下降7.6%，降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，豬肉價(jià)格上漲96.9%，漲幅回落19.5個(gè)百分點(diǎn)。

??農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)全國批發(fā)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，豬肉批發(fā)價(jià)格已連續(xù)10周下降，每公斤降了6元左右。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，5月5日，豬肉批發(fā)價(jià)格為每公斤42.86元，比3月底下降逾8%。

??“隨著生豬存欄量逐漸回升帶來豬肉供給增加，豬肉價(jià)格漲幅將顯著收窄。當(dāng)豬肉價(jià)格對(duì)CPI拉動(dòng)作用降到2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，CPI同比漲幅將很快回到3%以內(nèi)?！苯恍惺紫芯繂T唐建偉對(duì)上證報(bào)記者說。

??與CPI回落趨勢(shì)一致，PPI也在持續(xù)下行。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份，PPI同比下降3.1%，降幅比上月擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)；PPI環(huán)比下降1.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

??國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，4月份，受疫情和國際大宗商品價(jià)格持續(xù)下降等因素影響，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)走低。

??中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，雖然國內(nèi)復(fù)工基本完成，但海外疫情的持續(xù)使得外需減弱影響逐漸體現(xiàn)在國內(nèi)工業(yè)需求端。預(yù)計(jì)PPI同比下降幅度仍將擴(kuò)大，短期內(nèi)仍面臨工業(yè)通縮壓力。

??不過，唐建偉分析稱，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大，基建投資及各類生產(chǎn)逐漸復(fù)蘇，將緩解外需減弱帶來的沖擊。在國內(nèi)積極政策支撐下，疊加全球疫情逐漸得到控制，預(yù)計(jì)三季度之后PPI可能觸底企穩(wěn)。

??統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，4月份，剔除食品和能源以外的核心CPI下降0.1個(gè)百分點(diǎn)到1.1%，處于較低水平。

??分析人士普遍認(rèn)為，通脹壓力進(jìn)一步減弱，將為后續(xù)貨幣政策的邊際寬松提供更加友好的空間。

??諸建芳預(yù)計(jì)，二季度仍將看到進(jìn)一步的降準(zhǔn)和降息措施出臺(tái)。其中，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)預(yù)期將匹配財(cái)政政策的落地時(shí)點(diǎn)，比如地方專項(xiàng)債的集中發(fā)行時(shí)點(diǎn)或特別國債的發(fā)行時(shí)點(diǎn)等，5月和7月下降的概率較大。

相關(guān)知識(shí)

4月CPI漲幅創(chuàng)7個(gè)月新低 擴(kuò)內(nèi)需政策力度有望加大
國務(wù)院明確加大財(cái)政政策力度 老舊小區(qū)改造量翻番以擴(kuò)內(nèi)需
4月31省份CPI出爐：10地低于全國，湖北漲幅最小
CPI回落打開貨幣政策空間
CPI時(shí)隔8個(gè)月重回2時(shí)代 ,下半年漲幅或趨于平穩(wěn)
定向降準(zhǔn)首批資金落地：帶動(dòng)融資成本下行 政策仍有空間
-1.2% CPI增速9個(gè)月來首次環(huán)比下降
4月金融數(shù)據(jù)逆勢(shì)增長(zhǎng)！對(duì)沖疫情，逆周期調(diào)節(jié)力度還會(huì)加大
4月份CPI今日公布 同比漲幅或重回“3時(shí)代”
31省4月CPI出爐:10地漲幅超均值 京津滬回歸"2時(shí)代"