規(guī)模盈利能力持續(xù)增長中國奧園2021年目標(biāo)1500億元

來源：智能家居時間：2021-03-31 09:10

　　秉承一貫穩(wěn)健增長態(tài)勢，中國奧園于2020年克服了疫情的影響，取得了不錯的成績。

　　3月30日，中國奧園（3883.HK）發(fā)布2020年全年業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，中國奧園2020年實現(xiàn)物業(yè)合同銷售人民幣1330億元，同比增長13%，規(guī)模創(chuàng)新高，進一步鞏固了其在千億房企陣營的位置。

　　千億之上，中國奧園將持續(xù)推動銷售規(guī)模的增長，2021年將銷售目標(biāo)定在1500億元，同比增幅約為12.8%。同時在利潤表現(xiàn)方面，中國奧園憑借多元化土地獲取渠道，發(fā)力城市更新領(lǐng)域，未來有信心將利潤保持在穩(wěn)定水平。

　　受業(yè)績等多重因素利好，中國奧園股價大幅上漲，3月30日股價漲幅高達14.29%，截至收盤，每股報價8.72港元，領(lǐng)漲內(nèi)房股。

　　盈利持續(xù)增長高分紅回報股東

　　受益于多年業(yè)績的持續(xù)增長，中國奧園2020年實現(xiàn)營收收入678億元，同比增長34%；凈利潤同比增長35%至人民幣70.5億元；凈利潤率為10.4%，連續(xù)多年同比實現(xiàn)增長。歸母凈利潤同比增長41%至人民幣59.1億元。每股基本盈利為人民幣218.8分，同比增長40%。

　　近兩年，房地產(chǎn)行業(yè)競爭加劇，因土地價格上漲及限價等因素影響，房企利潤空間壓縮。能在這樣的大環(huán)境下實現(xiàn)盈利能力的持續(xù)增長，中國奧園展現(xiàn)了極強的綜合競爭力。

　　盈利能力增長，中國奧園保持高分紅回報股東。在業(yè)績會上，中國奧園集團董事會主席郭梓文表示，董事會建議派發(fā)末期股息人民幣66分，同時恰逢中國奧園成立25周年給予股東派發(fā)11分特別股息，合共每股派息人民幣77分，同比增長40%，保持穩(wěn)定寬裕的派息政策。

　　中國奧園良好的業(yè)績以及對股東的高回報贏得了資本市場的認可，3月30日股價大漲，截至收盤漲幅高達14.29%，領(lǐng)漲內(nèi)房股，一掃近期多家內(nèi)房股股價暴跌的陰霾。同時，基于看好中國奧園發(fā)展前景，惠譽于去年10月上調(diào)奧園信貸評級至BB，展望穩(wěn)定；MSCI上調(diào)奧園ESG評級至BB。

　　力爭2020年實現(xiàn)“三條紅線”達標(biāo)

　　銷售增長之際，中國奧園保持高回款率。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國奧園的現(xiàn)金回款高達1130.6億元，實現(xiàn)銷售及現(xiàn)金回款雙千億。高回款率以及良好資金周轉(zhuǎn)，有利于提升中國奧園的資金利用效率，同時減少對外部融資的資金依賴，強化自我造血能力。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年底，中國奧園的剔除預(yù)收款項后的資產(chǎn)負債率為78%，同比下降3個百分點，現(xiàn)金短債比達1.3倍。

　　中國奧園管理層表示，未來，中國奧園將持續(xù)保持規(guī)模和利潤的穩(wěn)健增長，不斷增厚資產(chǎn)和權(quán)益，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。具體而言，奧園將通過促回款、調(diào)節(jié)奏、降成本、快交付，未來三年均實現(xiàn)正經(jīng)營現(xiàn)金流，達到降低負債、增厚凈資產(chǎn)的目標(biāo)。同時，奧園計劃每年有息債務(wù)下降5%，未來每年凈資產(chǎn)復(fù)合增長率達到15%，有信心在2022年之前三道紅線達標(biāo)。

　　在購地預(yù)算方面，中國奧園方面表示，未來每年的購地預(yù)算控制在當(dāng)年合同銷售額25%以內(nèi)，保持紀(jì)律性購地。通過控制購地規(guī)模，減少現(xiàn)金支出，從而降低負債，優(yōu)化公司現(xiàn)金流。

　　同時，截至2020年底，中國奧園擁有已售未結(jié)物業(yè)合同銷售約1960億元，加快項目交付結(jié)轉(zhuǎn)，有利于公司持續(xù)降低負債，優(yōu)化財務(wù)指標(biāo)。

　　發(fā)力城市更新助力規(guī)模和利潤雙增長

　　多年來，中國奧園聚焦城市深耕策略，同時加速全國化擴張，成功站上千億規(guī)模。

　　2021年，中國奧園將銷售目標(biāo)定在1500億元，保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。同時公司在2021年提供可售資源約2200億元，去化達68%即可順利完成全年目標(biāo)，這對中國奧園來說難度不大。

　　根據(jù)規(guī)劃，中國奧園于2021年進一步優(yōu)化城市結(jié)構(gòu)，集中資源、精耕細作打造百億級城市根據(jù)地，形成“中心城市+衛(wèi)星城”布局。通過精斂架構(gòu)，建立220多家區(qū)域/城市公司，并通過城市深耕打造年銷售100至200億元級核心城市公司，非核心城市公司年銷售50億元或以上，不斷提升單城產(chǎn)出。

　　同時，中國奧園擁有龐大且優(yōu)質(zhì)的土地儲備，為未來業(yè)績增長提供保障。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，中國奧園擁有土地儲備總建筑面積約5718萬平方米，權(quán)益比約71%，總貨值約6208億元；計入城市更新項目后的總貨值約12938億元，其中一二線城市占比增至82%。

　　中國奧園作為粵港澳大灣區(qū)最早發(fā)力城市更新領(lǐng)域的房企之一，多年來，在城市更新領(lǐng)域沉淀了強大的競爭力。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，中國奧園擁有逾60個不同階段的城市更新項目，預(yù)計額外提供可售資源約6730億元，其中大灣區(qū)可售資源約6552億元，占比97%。

　　據(jù)中國奧園管理層透露，公司城市更新項目整體毛利率水平較高，預(yù)計可達35%-40%之間，隨著越來越多城市更新項目入市，中國奧園的利潤水平或?qū)⑦M一步提升。

　　管理紅利時代，中國奧園不再追求單一的規(guī)模增長，制定“節(jié)奏跑”策略，通過優(yōu)化組織運營，提升精細化管理，保持增幅高于行業(yè)平均水平，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

（責(zé)任編輯：徐帥）

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