華帝股份2020業(yè)績(jī)快報(bào)點(diǎn)評(píng)：營(yíng)收凈利雙降，堅(jiān)持變革H2經(jīng)營(yíng)改善

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2021-02-26 18:01

2月25日晚間，華帝股份(002035.SZ)發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，2020年?duì)I業(yè)收入為46.24億元，同比下滑19.56%；凈利潤(rùn)4.08億元，同比下滑45.5%；基本每股收益0.47元。

華帝股份在業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明中表示：2020年業(yè)績(jī)下滑，主要來(lái)源于上半年業(yè)績(jī)下滑。2020年上半年，因受到國(guó)內(nèi)外疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)鏈的影響，公司市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)度放緩、市場(chǎng)銷(xiāo)售停滯，主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)量下降；同時(shí)，材料成本及人工成本的上升，人民幣加速升值導(dǎo)致的匯兌損失等都對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐闪瞬焕绊憽?/p>

雖然疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)造成短期沖擊，但公司持續(xù)加大研發(fā)投入，專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展及行業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓和渠道建設(shè)，通過(guò)全面布局積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化。下半年，公司產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)，營(yíng)業(yè)收入較上年同期略有增長(zhǎng)。2020年第三季度、第四季度營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-2.92%、12.09%。

Q3、Q4收入逐季度改善，據(jù)分析主要有以下幾方面因素：

一方面，源于華帝不斷追加銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等支出的作用。這其中，除了有應(yīng)對(duì)下半年行業(yè)旺季的因素，華帝依然將研發(fā)創(chuàng)新置于第一位，僅2020年上半年研發(fā)投入就超過(guò)9000萬(wàn)元，研發(fā)占比進(jìn)一步提升至5.42%。在研發(fā)模式上，華帝還做了變革，由職能式向IPD式轉(zhuǎn)型，加速開(kāi)發(fā)能力與成果轉(zhuǎn)化，僅上半年就上市新品55款。

另一方面，華帝的一輪調(diào)整周期基本宣告結(jié)束。據(jù)AVC 數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2020年10 月華帝線上零售額同比增長(zhǎng)25%；雙十一期間（11.1~11.11），華帝銷(xiāo)售額同比去年增長(zhǎng)10%以上。同時(shí)，廚電行業(yè)線下零售普遍回暖，在經(jīng)歷長(zhǎng)期去庫(kù)存后，華帝開(kāi)始進(jìn)入正常出貨階段。

雖然從渠道面看，華帝的工程渠道營(yíng)收占比低，銷(xiāo)售以櫥柜為主，廚電占比低，但2020 年，華帝以自營(yíng)與代理相結(jié)合的模式加速發(fā)展工程渠道，積極與地產(chǎn)頭部企業(yè)合作，致力于提升未來(lái)廚電的配套比率。2020半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年華帝樣板房項(xiàng)目同比增長(zhǎng)19.05%。截至6月底已開(kāi)發(fā)49家代理商，在工程渠道建立了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外在出口業(yè)務(wù)上，華帝也度過(guò)了至暗時(shí)刻。上半年華帝受海外疫情影響下滑近40%，在當(dāng)年8月以來(lái)也已經(jīng)恢復(fù)增長(zhǎng)。2020Q4外銷(xiāo)收入同比增長(zhǎng)40%+，安信證券機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2020 年海外業(yè)務(wù)占比收入10%以上。

總體而言，過(guò)去一年，華帝成績(jī)單雖不盡如人意，但企業(yè)持續(xù)推進(jìn)變革的決心顯然沒(méi)有動(dòng)搖。華帝股份董事長(zhǎng)潘葉江年前接受媒體專(zhuān)訪時(shí)透露，2021年華帝將采用新零售模式，借助京東專(zhuān)賣(mài)店、蘇寧零售云等新零售渠道的終端網(wǎng)點(diǎn)，深化其在三四線市場(chǎng)的渠道布局。

這種渠道變革也延伸到了企業(yè)運(yùn)營(yíng)更為深層次的方面。為了提升渠道效率、加強(qiáng)精細(xì)化管理，華帝持續(xù)推進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)商層級(jí)扁平化，進(jìn)一步提高了一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商的直營(yíng)占比。在潘葉江看來(lái)，全面落實(shí)內(nèi)部變革，不能囿于過(guò)往成績(jī)，也不能掣肘于眼前的短期陣痛。此舉是為了夯實(shí)內(nèi)功，提升企業(yè)戰(zhàn)斗力和凝聚力的一種長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。

當(dāng)然，一切的變革首先得基于產(chǎn)品能否給企業(yè)和消費(fèi)者吃下定心丸。2020年，華帝發(fā)布了“全系專(zhuān)業(yè) 時(shí)尚不凡”品牌定位，且產(chǎn)品首推“套系化”的全系概念。推出的以敦煌莫高窟元素為主的煙機(jī)、灶具、洗碗機(jī)、蒸烤一體機(jī)和熱水器等聯(lián)名IP套系產(chǎn)品，以區(qū)域場(chǎng)景為核心的套裝組合，形成了視覺(jué)鮮明的華帝家族元素。

至此，華帝在產(chǎn)品布局上，使用場(chǎng)景已經(jīng)基本覆蓋了廚房、衛(wèi)生間、客廳與臥室等各個(gè)家裝空間場(chǎng)景。值得一提的是，全系產(chǎn)品中，華帝在洗碗機(jī)品類(lèi)上業(yè)績(jī)突出。2020年華帝力推干態(tài)抑菌洗碗機(jī)，反響熱烈。同時(shí)，華帝制定的《洗碗機(jī)干態(tài)儲(chǔ)存測(cè)試方法和技術(shù)要求》經(jīng)中國(guó)質(zhì)量檢驗(yàn)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)正式發(fā)布，其也被認(rèn)為是中國(guó)干態(tài)洗碗機(jī)行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

華帝后續(xù)將持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，圍繞整體廚房空間解決方案，開(kāi)發(fā)新興品類(lèi)，實(shí)施產(chǎn)品套系化戰(zhàn)略。除了洗碗機(jī)，已經(jīng)在布局鋪開(kāi)其他形態(tài)的新興產(chǎn)品，比如讓子品牌百得推出集成灶。而據(jù)了解，華帝自主品牌的集成灶產(chǎn)品也呼之欲出。2021，集成灶板塊獲將成為2021年企業(yè)的又一增長(zhǎng)點(diǎn)。

2021年，逐步走出低谷的華帝將繼續(xù)強(qiáng)化自身的時(shí)尚文化屬性，保持“全系時(shí)尚廚電”的制造商與品牌商定位，通過(guò)品牌轉(zhuǎn)型+產(chǎn)品升級(jí)，持續(xù)提高品牌力、產(chǎn)品力、渠道力，助力自身更為平順地度過(guò)行業(yè)低谷，也為消費(fèi)者奉獻(xiàn)更多時(shí)尚、智能、高端的全系廚電產(chǎn)品。

（原創(chuàng)：任凱）