4月23日，美國(guó)證券交易委員會(huì)主席“杰伊克萊頓”發(fā)表聲明，建議美國(guó)投資者不要在美股上將資金投給中概股的中國(guó)公司。

與此同時(shí)，美國(guó)鷹派議員和部分前官員，正努力說服川普停止美國(guó)退休金投資中概股股票。

很多在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)已經(jīng)嗅到了危險(xiǎn)的氣息。

事實(shí)上早在2019年，中美貿(mào)易戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻，就曾傳出美國(guó)政府要封殺中概股的消息。

彭博社曾援引消息人士的話稱，美國(guó)政府正在討論出臺(tái)限制美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)行投資的若干舉措。

美國(guó)證券交易所之所以這樣毫不隱晦的打擊中概股，是因?yàn)樽罱懈殴梢幌盗械脑旒偈录?，比如瑞幸咖啡虛?bào)業(yè)績(jī)，好未來(lái)教育集團(tuán)偽造合同夸大銷售數(shù)據(jù)，愛奇藝2018年至今一直存在欺詐行為。

如今，中概股的信任危機(jī)已經(jīng)蔓延，下一步可能會(huì)有更多的中概股會(huì)被調(diào)查，現(xiàn)在只是暴風(fēng)雨前的寧?kù)o，這無(wú)疑徹底澆滅了一批企業(yè)赴美IPO的想法，這背后意味著中美“資本”脫鉤已經(jīng)越來(lái)越成為現(xiàn)實(shí)。

那么，如果中美“資本”脫鉤，對(duì)于中國(guó)來(lái)說，可能會(huì)帶來(lái)兩大后果：

第一，中國(guó)企業(yè)直接從美股上融資的可能性將不復(fù)存在，中國(guó)企業(yè)將和全球資本“脫鉤”，不利于中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)和企業(yè)成長(zhǎng)。

第二，中美“資本”脫鉤會(huì)帶來(lái)貿(mào)易的脫鉤，不利于中國(guó)開展出口貿(mào)易的業(yè)務(wù)。

而中國(guó)顯然不會(huì)“坐以待斃”，目前的一些重大舉措已經(jīng)證明，中國(guó)也在為最壞的打算做準(zhǔn)備。

我們認(rèn)為海南“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”以及橫琴“澳交所”，有可能將會(huì)在近期有重大進(jìn)展，中美“資本”脫鉤，中國(guó)必須要以更大的開放姿態(tài)來(lái)吸引全球資本。

【1】海南自貿(mào)港政策即將出臺(tái)“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”將是最大看點(diǎn)中美貿(mào)易“脫鉤”的終極解決方案

4月17日全國(guó)人大委員長(zhǎng)會(huì)議決定：“審議國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在中國(guó)（海南）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)暫時(shí)調(diào)整實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定的決定草案的議案?！?/strong>

也就是說，國(guó)務(wù)院將會(huì)在海南進(jìn)行相關(guān)法律的調(diào)整，海南未來(lái)會(huì)執(zhí)行一套完全不同于內(nèi)地的法律系統(tǒng)。

而這種做法目前僅在“香港”和“澳門”這樣的“特別行政區(qū)”才存在，這似乎驗(yàn)證了海南的未來(lái)可能要會(huì)成為中國(guó)第三個(gè)“特別行政區(qū)”。

4月25日，國(guó)家外匯管理局海南分局發(fā)布消息，宣稱“海南自由貿(mào)易港總體方案的發(fā)布已經(jīng)為期不遠(yuǎn)”。

我們認(rèn)為，2020年海南自貿(mào)港總體方案肯定將會(huì)公布，官方已經(jīng)宣稱2020年是海南自貿(mào)港的建設(shè)開局之年。

海南自由貿(mào)易港的總體方案，最關(guān)鍵就是是否會(huì)兌現(xiàn)“零關(guān)稅+獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”的重磅利好，真正成為“中國(guó)泛南海貿(mào)易合作”的關(guān)鍵支點(diǎn)。

“零關(guān)稅”可以推動(dòng)海南成為新的消費(fèi)天堂，“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”則可以讓海南成為全球貿(mào)易貨物完全可自由出入港口，降低中美貿(mào)易摩擦，助推中國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)。

比如說香港就是一個(gè)“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”，中美發(fā)生貿(mào)易摩擦，而香港輸入美國(guó)的商品是不在征稅范圍內(nèi)的，它是一個(gè)獨(dú)立的個(gè)體。

作為亞洲最大的自由貿(mào)易港，香港不僅沒有任何貿(mào)易壁壘，也沒有任何信息壁壘，這使得大量金融機(jī)構(gòu)、外企總部、新聞媒體可以無(wú)障礙地在港運(yùn)行，因此香港也被稱為最開放的經(jīng)濟(jì)體。

海南自由貿(mào)易港總體方案的出臺(tái)，我們判斷將是中美貿(mào)易“脫鉤”下的一個(gè)重大“突破口”，而“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”將會(huì)吸引大量的企業(yè)入駐，海南才會(huì)最終“質(zhì)變”。

設(shè)置一個(gè)“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”，海南獨(dú)特的海島地理?xiàng)l件是中國(guó)最佳的選擇，能夠真正實(shí)現(xiàn)“放開一線，管住二線”的區(qū)域管控。

【2】橫琴即將全面“澳門化”“澳交所”將重點(diǎn)突破中美“資本”脫鉤

如果說海南自貿(mào)港是針對(duì)中美“貿(mào)易”摩擦下的最好解決方案。那么“澳交所”可能將會(huì)是中國(guó)解決中美“資本”脫鉤的另外一個(gè)優(yōu)選。

4月20日，澳門特首賀一誠(chéng)發(fā)表2020年施政報(bào)告，報(bào)告里重點(diǎn)說明：橫琴將引入澳門制度，打造成為第二個(gè)澳門。

賀一誠(chéng)認(rèn)為："法律可能引入不到，而是引入制度，共享發(fā)展。"

同時(shí)，他認(rèn)為"澳門填海太慢，不適合，短時(shí)間多元化要有方向。又指橫琴有其弱點(diǎn)，不可做傳統(tǒng)制造業(yè)。"

“爭(zhēng)取降低澳門銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，實(shí)現(xiàn)橫琴與澳門之間資金自由流動(dòng)。建設(shè)跨境人民幣結(jié)算中心，加快落實(shí)建設(shè)以人民幣結(jié)算的證券交易所，促進(jìn)現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展?！?/p>

賀特首的施政報(bào)告，凸出了兩點(diǎn)變化：

第一，橫琴將會(huì)引入澳門制度，實(shí)現(xiàn)橫琴澳門一體化發(fā)展，橫琴島將會(huì)成為海南之后的有一個(gè)“自由貿(mào)易港”。

第二，橫琴“澳交所”今年將會(huì)加快落實(shí)，將會(huì)成為港交所的補(bǔ)充，重點(diǎn)承接港交所的“跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)”。

很顯然，賀的施政報(bào)告事先應(yīng)該得到了高層的首肯。

澳門目前是中國(guó)人口密度最大的城市，其人口密度已經(jīng)超過了北京老城，澳門擴(kuò)容橫琴是一個(gè)公開的“秘密”。

自從2019年開始，橫琴就已經(jīng)只接受澳門的投資項(xiàng)目，2020年澳門將投資2000億澳元在橫琴建設(shè)20個(gè)項(xiàng)目。

在琴澳一體化的背景下，橫琴引入澳門制度，實(shí)現(xiàn)資金自由流動(dòng)，還可以享受澳人澳稅，那么接下來(lái)橫琴的金融基因?qū)崿F(xiàn)了，在橫琴設(shè)立國(guó)內(nèi)第五所證券交易所，就更是水到渠成的事情。

甚至有傳言，未來(lái)橫琴將會(huì)成立橫琴聯(lián)合政府，澳門特首將會(huì)就任橫琴聯(lián)合政府的一把手，徹底實(shí)現(xiàn)“琴澳一體化”。

我們應(yīng)該看到，在中美“資本”脫鉤日益明顯，疊加香港“暴亂”的整體背景下，港交所“融資功能”有所下降，因此澳交所的出現(xiàn)顯得至關(guān)重要了，它將會(huì)成為中國(guó)企業(yè)“聯(lián)姻”全球資本的重要橋梁。

可以說，疫情沖擊下的全球局勢(shì)正在走向“動(dòng)蕩”，全球化進(jìn)程遭遇了危機(jī)，中美雙方不管是在貿(mào)易層面，還是在資本層面，都出現(xiàn)了“脫鉤”跡象，中國(guó)應(yīng)當(dāng)加快改革開放的步伐和進(jìn)度，以更加開放的姿態(tài)迎接挑戰(zhàn)。

海南自由貿(mào)易港和橫琴澳門交易所，將會(huì)是2020年的最大看點(diǎn)，一個(gè)將分擔(dān)香港的“獨(dú)立關(guān)稅區(qū)”貿(mào)易功能，另外一個(gè)則起到了全球融資功能，中國(guó)南海區(qū)將迎來(lái)巨大的發(fā)展契機(jī)。

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