瑞銀:龍光城市更新具有先發(fā)優(yōu)勢,業(yè)績將跨周期增長

來源：智能家居時(shí)間：2020-09-19 15:45

著名國際投資銀行瑞銀（UBS）發(fā)布最新研報(bào)，認(rèn)為龍光集團(tuán)（03380.HK）城市更新業(yè)務(wù)具有先發(fā)優(yōu)勢，是集團(tuán)業(yè)績跨周期增長的新引擎，有助于集團(tuán)維持行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力。瑞銀指出，土地是地產(chǎn)開發(fā)價(jià)值鏈的最關(guān)鍵要素，集團(tuán)目前城市更新可轉(zhuǎn)化土儲(chǔ)貨值4549億元，其中94%位于大灣區(qū)，土儲(chǔ)充裕優(yōu)質(zhì)，先發(fā)優(yōu)勢顯著。瑞銀并指，集團(tuán)城市更新專業(yè)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力強(qiáng)勁。集團(tuán)城市更新項(xiàng)目布局好，質(zhì)量優(yōu)，價(jià)值高，孵化快，盈利可見性清晰，每年可貢獻(xiàn)約20%的核心盈利。

瑞銀指出，龍光集團(tuán)持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值，上半年實(shí)現(xiàn)歸母核心利潤53.3億元，同比增長18.3%。核心利潤率17.6%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先。瑞銀指出，截至2020年6月30日，集團(tuán)土儲(chǔ)總貨值9340億元，其中大灣區(qū)土儲(chǔ)貨值增加至7620億元，占土儲(chǔ)總貨值比重82%。土儲(chǔ)平均地價(jià)僅為4610元/平方米，地貨比僅為31.6%，保障公司未來業(yè)績持續(xù)增長。瑞銀預(yù)測集團(tuán)將順利完成1100億元的2020年權(quán)益合約銷售目標(biāo)，未來三年權(quán)益合約銷售年均增長20%。

瑞銀相信，按照龍光集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃，未來集團(tuán)持續(xù)性租金收入將不斷提升。瑞銀看好集團(tuán)的長期事業(yè)合伙人計(jì)劃，認(rèn)為該計(jì)劃有助于集團(tuán)持續(xù)引入行業(yè)精英人才，鞏固職業(yè)經(jīng)理人共創(chuàng)共享價(jià)值機(jī)制，推動(dòng)業(yè)績和股東價(jià)值長期持續(xù)增長。