瑞銀:龍光城市更新具有先發(fā)優(yōu)勢,業(yè)績將跨周期增長

來源：智能家居時間：2020-09-19 15:45

著名國際投資銀行瑞銀（UBS）發(fā)布最新研報，認為龍光集團（03380.HK）城市更新業(yè)務具有先發(fā)優(yōu)勢，是集團業(yè)績跨周期增長的新引擎，有助于集團維持行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力。瑞銀指出，土地是地產(chǎn)開發(fā)價值鏈的最關(guān)鍵要素，集團目前城市更新可轉(zhuǎn)化土儲貨值4549億元，其中94%位于大灣區(qū)，土儲充裕優(yōu)質(zhì)，先發(fā)優(yōu)勢顯著。瑞銀并指，集團城市更新專業(yè)團隊執(zhí)行力強勁。集團城市更新項目布局好，質(zhì)量優(yōu)，價值高，孵化快，盈利可見性清晰，每年可貢獻約20%的核心盈利。

瑞銀指出，龍光集團持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值，上半年實現(xiàn)歸母核心利潤53.3億元，同比增長18.3%。核心利潤率17.6%，同比上升0.3個百分點，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先。瑞銀指出，截至2020年6月30日，集團土儲總貨值9340億元，其中大灣區(qū)土儲貨值增加至7620億元，占土儲總貨值比重82%。土儲平均地價僅為4610元/平方米，地貨比僅為31.6%，保障公司未來業(yè)績持續(xù)增長。瑞銀預測集團將順利完成1100億元的2020年權(quán)益合約銷售目標，未來三年權(quán)益合約銷售年均增長20%。

瑞銀相信，按照龍光集團戰(zhàn)略規(guī)劃，未來集團持續(xù)性租金收入將不斷提升。瑞銀看好集團的長期事業(yè)合伙人計劃，認為該計劃有助于集團持續(xù)引入行業(yè)精英人才，鞏固職業(yè)經(jīng)理人共創(chuàng)共享價值機制，推動業(yè)績和股東價值長期持續(xù)增長。