焦點(diǎn)財(cái)經(jīng) 陳盼盼

疫情后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在重啟，房地產(chǎn)行業(yè)亦在重尋自己的定位。每一次危機(jī)，都隱藏著機(jī)會(huì)，房地產(chǎn)的未來(lái)會(huì)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)發(fā)生什么變化？8月11日至14日，2020博鰲房地產(chǎn)論壇于海南舉行，來(lái)自房地產(chǎn)、金融、財(cái)經(jīng)及政府協(xié)會(huì)的各界精英人士齊聚一堂，共同預(yù)見(jiàn)未來(lái)的地產(chǎn)世界。

8月13日，博鰲房地產(chǎn)論壇進(jìn)入第二天。陽(yáng)光控股執(zhí)行董事、陽(yáng)光城集團(tuán)執(zhí)行副總裁、全球合伙人吳建斌就做好財(cái)務(wù)平衡與規(guī)模擴(kuò)張發(fā)表演講。

陽(yáng)光控股執(zhí)行董事、陽(yáng)光城集團(tuán)執(zhí)行副總裁、全球合伙人吳建斌

吳建斌認(rèn)為，當(dāng)前房企規(guī)模擴(kuò)張仍是第一需要。因?yàn)橛幸?guī)模才會(huì)有紅利，有規(guī)模才有蹲位。并且，未來(lái)規(guī)模大有可為，擴(kuò)張的可能性很大，因?yàn)閲?guó)內(nèi)改善型需求空間很大；城市化率才有60%左右；城市更新機(jī)會(huì)巨大；人口遷移帶來(lái)的都市圈需求巨大；內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟(jì)被空前重視。

“但是在做規(guī)模擴(kuò)張的過(guò)程中，一般可能會(huì)受到財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿的驅(qū)動(dòng)。當(dāng)你的負(fù)債加得越大，你的規(guī)模也就越大”，吳建斌表示，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售是很火熱的，土地市場(chǎng)也很火熱，那財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)該加大，而且是越大越好；如果是銷售的市場(chǎng)在下行，或者在橫盤，土地市場(chǎng)仍然火熱，就要減財(cái)務(wù)杠桿。不過(guò)，千萬(wàn)不要把方向搞錯(cuò)，加的是經(jīng)營(yíng)杠桿與合作杠桿，確保公司的安全運(yùn)行。

對(duì)于當(dāng)前房企是應(yīng)該加杠桿還是減杠桿的問(wèn)題，吳建斌指出，今年的時(shí)間可以劃分為兩大段，上半年受到疫情的影響，國(guó)家在財(cái)政政策、貨幣政策方面采取了比去年同期寬松的政策，土地市場(chǎng)出現(xiàn)火熱，家家都在加杠桿。下半年，國(guó)際形勢(shì)不確定，在這種不確定的國(guó)際環(huán)境下，國(guó)內(nèi)政策又是非常明確的情況下，確保安全運(yùn)行又排在第一位，很自然財(cái)務(wù)杠桿是要減，而不是要加。

在吳建斌看來(lái)，提升經(jīng)營(yíng)杠桿占比是趨勢(shì)，而降低財(cái)務(wù)杠桿也是趨勢(shì)。但是把兩個(gè)杠桿放在資產(chǎn)負(fù)債表的來(lái)源方，可以看到財(cái)務(wù)杠桿的占比仍然巨大，經(jīng)營(yíng)杠桿跟合作杠桿占比的權(quán)重是不可能超過(guò)財(cái)務(wù)杠桿的。

此外，吳建斌還提到，不要回避高周轉(zhuǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在資金成本太高，追求相對(duì)高周轉(zhuǎn)，快周轉(zhuǎn)是有必要的?！肮烙?jì)未來(lái)十年房地產(chǎn)都是有的做，機(jī)會(huì)是存在的，增長(zhǎng)也有預(yù)期的，而高財(cái)務(wù)杠桿不可能真的會(huì)降下去”。

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