黨的十九大報(bào)告提出，要“加快建立綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的法律制度和政策導(dǎo)向，建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系”。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，發(fā)揮好綠色金融的作用是題中應(yīng)有之義。事實(shí)上，發(fā)展綠色金融已經(jīng)成為新時(shí)代推進(jìn)綠色發(fā)展的重要舉措、助力經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)的重要抓手。

尤其是目前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，持續(xù)對人們的健康構(gòu)成威脅，人們對綠色健康建筑尤其是住宅的需求更為迫切，對可持續(xù)發(fā)展的未來提出更高的要求。在此背景下，《環(huán)球》雜志記者就如何破解綠色金融支持綠色建筑發(fā)展難點(diǎn)的相關(guān)問題，專訪了清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心和綠色金融發(fā)展研究中心主任、中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員，中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員主任馬駿。

綠色金融助力綠色建筑的“空間”

《環(huán)球》雜志：你經(jīng)常談到，在綠色金融助力綠色建筑發(fā)展方面，我國還有很大的空間。與歐美等在此方面發(fā)展更為成熟的國家相比，中國的這一發(fā)展“空間”體現(xiàn)在哪些方面？

馬駿：這個(gè)發(fā)展“空間”首先體現(xiàn)在我國綠色建筑市場的發(fā)展?jié)摿艽?。建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長，涉及各類企業(yè)數(shù)量多、體量大，綠色建筑的發(fā)展將帶動(dòng)綠色建材、綠色消費(fèi)等上下游數(shù)萬億規(guī)模的市場發(fā)展。

2020年是決勝全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官之年，也是脫貧攻堅(jiān)決戰(zhàn)決勝之年。隨著人民群眾的生活水平和生活質(zhì)量不斷提高，對建筑的舒適健康和美好環(huán)境的要求也越來越高，消費(fèi)者對綠色建筑的需求會(huì)越來越大。此外，國家政策也大力推動(dòng)綠色建筑的發(fā)展，例如國家發(fā)展改革委、中國人民銀行等七部門2019年發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》將綠色建筑、建筑節(jié)能及綠色建材納入綠色產(chǎn)業(yè)范圍。參考發(fā)達(dá)國家的綠色建筑市場，我國綠色建筑市場還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

二是我國綠色金融體系及激勵(lì)政策的完善將進(jìn)一步釋放綠色金融支持綠色建筑的潛力。綠色建筑在過去主要是靠財(cái)政政策和財(cái)政資金來推動(dòng)，撬動(dòng)社會(huì)資源有限，也給各級(jí)財(cái)政造成壓力，因此是不可持續(xù)的。據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部估計(jì)，“十四五”期間一星級(jí)以上綠色建筑在未來可每年建設(shè)4億~6億平方米，相應(yīng)地未來每年的綠色建筑開發(fā)投入資金需求會(huì)在3萬億~5萬億元的規(guī)模。這么大規(guī)模的投資需求，絕大部分需要依靠各類社會(huì)資本的投入，這其中，綠色金融政策和綠色金融工具將發(fā)揮重要作用。

近年來，綠色金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，如綠色建筑性能責(zé)任保險(xiǎn)等產(chǎn)品成功落地。同時(shí)，綠色建筑相關(guān)產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目已納入到綠色信貸、綠色債券等綠色金融標(biāo)準(zhǔn)中，可以逐步享受到對應(yīng)的激勵(lì)政策，如中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委等部門新近聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2020年版）（征求意見稿）》將綠色建筑項(xiàng)目及購置消費(fèi)、綠色建材納入綠色金融支持范圍。

《環(huán)球》雜志：當(dāng)前我國實(shí)施的房地產(chǎn)調(diào)控政策，對綠色建筑行業(yè)而言意味著什么？在此政策背景下，如何繼續(xù)推動(dòng)綠色建筑發(fā)展？

馬駿：目前，在對房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行調(diào)控的過程中，沒有將一般房地產(chǎn)開發(fā)與綠色建筑開發(fā)區(qū)別開來。在此背景下，金融機(jī)構(gòu)對綠色建筑的支持容易被“視為”借機(jī)支持房地產(chǎn)開發(fā)，違背調(diào)控政策。因此，一些金融機(jī)構(gòu)支持綠色建筑開發(fā)的努力受到限制。

為有效推動(dòng)我國綠色建筑市場的發(fā)展，在房地產(chǎn)融資進(jìn)行合理的總量調(diào)控的過程中，應(yīng)將綠色建筑項(xiàng)目與普通房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目區(qū)分對待。我們建議，應(yīng)該在保證落實(shí)總量調(diào)控目標(biāo)（如控制整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)貸款增速和總體杠桿率水平）的前提下，重點(diǎn)限制“非綠色”的房地產(chǎn)企業(yè)和項(xiàng)目，對符合條件的綠色開發(fā)商和綠色項(xiàng)目則給予相對寬松的融資條件，即在“控總量”的要求下“調(diào)結(jié)構(gòu)”。

激活綠色金融積極性

《環(huán)球》雜志：在一些人看來，綠色建筑成本高回報(bào)小，如果這種現(xiàn)象持續(xù)存在，是否會(huì)導(dǎo)致綠色金融對綠色建筑支持的積極性始終在低位徘徊？如何解決這一難題？

馬駿：導(dǎo)致有些綠色建筑的項(xiàng)目回報(bào)不高的原因很多。除了房地產(chǎn)調(diào)控影響外，還包括：消費(fèi)者對綠色建筑認(rèn)識(shí)不足，不充分理解綠色建筑的節(jié)能、節(jié)水和舒適性增加等好處；消費(fèi)者不完全相信開發(fā)商所宣稱的綠色建筑的好處；綠色建筑在融資便利性、融資成本方面還缺乏優(yōu)勢。

針對這些問題，產(chǎn)業(yè)主管部門需要進(jìn)一步完善相應(yīng)的管理和監(jiān)管制度，例如出臺(tái)綠色建筑標(biāo)識(shí)的管理辦法、建立綠色建筑市場的信用體系等，并加大相關(guān)消費(fèi)者宣傳；綠色金融體系本身，也要針對綠色建筑市場的特性，進(jìn)行相關(guān)政策和金融工具的創(chuàng)新。例如銀行要投入力量分析綠色開發(fā)貸和綠色按揭貸的違約率與“非綠”貸款的區(qū)別，在此基礎(chǔ)上實(shí)行差別化定價(jià)。要研發(fā)綠色開發(fā)貸、按揭貸、建筑光伏資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，綠色建筑保險(xiǎn)產(chǎn)品，以及與綠色建筑碳減排相關(guān)的交易機(jī)制。

如果能較好地解決以上這些問題，成本高回報(bào)低的問題自然會(huì)迎刃而解，也就能激發(fā)綠色金融對于綠色建筑市場的積極性。國際上多家知名房地產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)的研究顯示，雖然綠色建筑較普通建筑的成本稍高，但在發(fā)達(dá)國家投資綠色建筑會(huì)比投資普通建筑更具超額收益。也就是說，投資綠色建筑的潛在回報(bào)率高于對非綠色建筑的投資。

《環(huán)球》雜志：如何鼓勵(lì)民間資本更多地參與到綠色建筑產(chǎn)業(yè)中？如何解決綠色建筑產(chǎn)業(yè)中存在的融資難融資貴問題？

馬駿：目前民間資本參與綠色建筑產(chǎn)業(yè)意愿還不高，主要原因就是前面提到的房地產(chǎn)調(diào)控影響、綠色建筑標(biāo)識(shí)管理、綠色建筑的質(zhì)量與性能保證以及消費(fèi)端需求未激活這幾個(gè)方面的問題。若這些問題能得以有效解決，并將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍，綠色建筑項(xiàng)目會(huì)具備非常有競爭力的成本收益性，就會(huì)對民間資本產(chǎn)生很強(qiáng)的吸引力。如果再從金融和財(cái)政政策上加大對綠色建筑的支持，將其更好地納入綠色金融的支持范圍，就更能激勵(lì)民間資本投資這一市場。

綠色建筑產(chǎn)業(yè)中的融資難融資貴問題，主要涉及產(chǎn)業(yè)鏈中的中小微企業(yè)。綠色建筑行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較長、涉及主體較多，除了大型房地產(chǎn)開發(fā)商，還有大量中小微民營企業(yè)，比如綠色建材企業(yè)和節(jié)能技術(shù)服務(wù)公司。這些企業(yè)有一定的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力，但大多為輕資本、高信用風(fēng)險(xiǎn)類企業(yè)，難以提供金融機(jī)構(gòu)愿意接受的抵押擔(dān)保品。要解決這些企業(yè)的融資難融資貴問題，一方面是要完善綠色建筑的信息披露機(jī)制和整個(gè)綠色建筑產(chǎn)業(yè)鏈的信用體系，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，建立綠色建筑項(xiàng)目信息平臺(tái)，改善金融機(jī)構(gòu)對這些企業(yè)的信用評(píng)價(jià)；另一方面可運(yùn)用供應(yīng)鏈金融等金融工具，以大型房地產(chǎn)企業(yè)為風(fēng)控主體，有針對性地為建筑供應(yīng)鏈上的綠色中小微企業(yè)提供定制化的金融服務(wù)。

《環(huán)球》雜志：2019年全球有超過30%的綠色債券募集資金投向綠色建筑領(lǐng)域，而中國發(fā)行的人民幣綠色債券投向綠色建筑領(lǐng)域的占比僅約6%，導(dǎo)致這一差距的原因有哪些？為何綠色建筑企業(yè)對發(fā)行綠色債券“積極性”不高？未來發(fā)展空間如何？

馬駿：綠色債券市場對于債券發(fā)行人的信息披露要求較高，對于資金用途以及整個(gè)項(xiàng)目的“綠色效益”要有很好的保證，一旦選擇發(fā)行綠色債券，則要承擔(dān)一定時(shí)期內(nèi)的信息披露與質(zhì)量保證的責(zé)任。由于自身在項(xiàng)目質(zhì)量和信息披露方面還缺乏底氣，這樣的責(zé)任會(huì)讓很多綠色建筑相關(guān)企業(yè)望而卻步。

但未來隨著制約我國綠色建筑市場發(fā)展的問題一一得以化解，我有信心會(huì)有越來越多的綠色建筑產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)發(fā)行綠色債券，綠色建筑在我國綠色債券市場中的比重也會(huì)上升至一個(gè)合理的水平。

激發(fā)綠色建筑消費(fèi)需求

《環(huán)球》雜志：發(fā)展至今，中國消費(fèi)者對綠色建筑仍知之甚少，這是為什么？在激發(fā)消費(fèi)需求方面需要著力破解哪些難題，有哪些金融創(chuàng)新手段可以利用？

馬駿：首先，消費(fèi)者對于綠色建筑的需求是以生活水平的提高、健康環(huán)保意識(shí)的提升為基礎(chǔ)的。過去我國廣大消費(fèi)者的消費(fèi)能力較低，對住房的需求停留在維持生存必需品的層面，對房價(jià)十分敏感，不愿意承擔(dān)綠色建筑相對較高的價(jià)格，因此，綠色建筑在我國的發(fā)展起步較晚。

第二，大多數(shù)消費(fèi)者對于綠色建筑的概念，及其對于自身的益處（節(jié)能收益、環(huán)境改善和健康影響等）還缺乏認(rèn)識(shí)，相關(guān)宣傳不足。

第三，一些綠色建筑本身的質(zhì)量和綠色性能存在一定的問題，導(dǎo)致消費(fèi)者不相信可能獲得的節(jié)能、節(jié)水的財(cái)務(wù)效益。即使開發(fā)商宣傳了綠色建筑的益處，但在實(shí)際使用的過程中，由于缺乏相應(yīng)的對于綠色建筑運(yùn)維階段的監(jiān)控和信息披露機(jī)制，消費(fèi)者無法直觀地了解到綠色建筑的節(jié)能效益，消費(fèi)者之間也無法實(shí)現(xiàn)口口相傳的自發(fā)宣傳機(jī)制。

由于以上問題，我國綠色建筑市場的消費(fèi)端還遠(yuǎn)未激活。要解決消費(fèi)端的問題，一方面行業(yè)監(jiān)管部門要加大綠色建筑的宣傳推廣，另一方面要通過綠色建筑的信息披露和失信懲戒等配套措施，保證消費(fèi)者享有應(yīng)得的“綠色效益”。

從金融的角度來說，金融機(jī)構(gòu)可以考慮通過提供“節(jié)電、節(jié)水計(jì)算器”App等工具為客戶提供綠色建筑節(jié)能、節(jié)水所帶來的財(cái)務(wù)效益的計(jì)算方法，用最簡單易懂的方法普及“由于未來節(jié)省大量水電費(fèi)，現(xiàn)在值得多花百分之幾的錢去買或租綠色建筑”的道理。

同時(shí)，可以通過金融創(chuàng)新，提供利率優(yōu)惠的綠色建筑按揭貸款等金融服務(wù)，激勵(lì)消費(fèi)者購買或者租用綠色建筑，以及通過綠色建筑性能保險(xiǎn)等增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制解除消費(fèi)者的后顧之憂，從而激勵(lì)更多的綠色建筑消費(fèi)。

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