近日，又是一家未實現(xiàn)盈利，連續(xù)多年虧損的民營企業(yè)赴美上市了，它就是貝殼找房。

7月24日晚，國內最大的線上線下房產(chǎn)交易和服務平臺—貝殼找房正式向美國證監(jiān)會遞交招股書，擬在紐交所上市，計劃募資10億美元。

或許很多人比較詫異，像類似貝殼找房這種都沒有實現(xiàn)盈利的企業(yè)能在美國上市？相較于深交所、上交所，美國納斯達克市場對上市企業(yè)審核比較寬松，他們通過分層制度，來幫助投資者篩選出不同質量的公司，在2009年后正式劃分為三個市場：納斯達克全球精選市場、納斯達克全球市場、納斯達克資本市場，這三個市場的申請上市難度逐步遞減，其中納斯達克全球精選市場的上市難度最大。

作為全球第一熱門的科技股集中地，納斯達克象征著新經(jīng)濟、新科技，在全球股票市場中一度保持反傳統(tǒng)的新銳形象，其最大的反傳統(tǒng)特點在于，這個股票市場不在意眼前、更關心明天，對上市企業(yè)沒有設置嚴格的財務要求。簡單概括，納斯達克的態(tài)度與氣質就是，與其追逐明日，不如創(chuàng)造未來。

實際上，尋求風險投資是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的常見路徑，如京東、愛奇藝、優(yōu)信等。企業(yè)如果能對未來一定時期的發(fā)展目標清楚，現(xiàn)金流足夠支持，通過“燒錢”來換爭奪市場的時間是一種明智的選擇。不然，發(fā)展就可能被對手們搶先，甚至錯過時間的窗口。

分析貝殼找房的成長路徑，不難發(fā)現(xiàn)貝殼找房的成長離不開風險投資的支持。據(jù)公開消息，2019年7月，貝殼找房完成超12億美元的D輪融資，2019年11月完成D+輪融資，參與方包括軟銀、騰訊、高瓴、紅杉等資本大佬，總融資額超過24億美元。

拿到融資后的貝殼找房，一路狂奔。從2018年4月成立后，半年時間里貝殼找房就實現(xiàn)了覆蓋全國90個以上城市、連接門店數(shù)達1萬4千家以上。隨后，1年不到時間里便成立了79家城市級貝殼房地產(chǎn)經(jīng)紀公司，注冊資本清一色是100萬元。截至2020年6月30日，貝殼找房覆蓋了全國103個城市，連接了265個新經(jīng)紀品牌的超過45.6萬經(jīng)紀人和4.2萬家經(jīng)紀門店。

據(jù)招股書披露，2017年至2019年，貝殼找房收入分別為255億元、286億元及460億元，毛利潤分別為47.7億元、68.7億元及112.7億元，凈虧損分別為5.38億元、4.28億元及21.8億元。交易額方面， 2017年、2018年兩年GTV分別為1.01萬億元、1.15萬億元。2019年實現(xiàn)近乎翻倍增長，達到2.13萬億元，僅次于阿里巴巴，是國內的第二大商業(yè)平臺。

貝殼找房雖然2017年-2019年是連續(xù)虧損狀態(tài)，可是并沒有倒閉，反而平臺規(guī)模、公司營收和房產(chǎn)交易額越來越大，并保持了高速增長的態(tài)勢。所以，貝殼找房虧損只是暫時性的，當平臺規(guī)模、房產(chǎn)交易額GTV等數(shù)倍增長時，貝殼找房要想實現(xiàn)盈利是輕而易舉的事情。

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