每經記者 吳抒穎 每經編輯 魏文藝

　　“隱形地產霸主”中國平安(601318)的投資籃子里或將再添一家頭部房企，這一次是招商蛇口(001979,股吧)。

　　7月12日晚間，中國平安和招商蛇口共同公告，購買南油集團24%股權的交易價格定為70.35億元。其中，招商蛇口以發(fā)行股份、可轉換公司債及現金方式支付的對價分別占本次交易對價的2.5%、47.5%和50%。

　　具體而言，以發(fā)行股份方式支付的對價為1.76億元，以發(fā)行可轉換公司債券方式支付的對價為33.42億元，以現金方式支付的對價為35.17億元，現金部分將全部來自向平安募集的資金。

　　這是一宗“門當戶對”的交易，平安熱衷配置地產股，招商蛇口業(yè)績穩(wěn)健，兩者一拍即合。

　　“地產+險資”模式或提振股價

　　這宗交易的推進至今尚算順利。6月7日，招商蛇口宣布擬以發(fā)行股份、可轉換公司債及支付現金的方式向深投控購買其持有的南油集團24%股權，并就此向中國平安旗下的平安資管定增募資。這宗交易如能最終落定，對招商蛇口的股價也或有想象空間及提振作用。

　　招商蛇口當時在公告中指出，“引進平安作為戰(zhàn)略投資者，雙方將在園區(qū)、寫字樓、綜合體、商業(yè)、健康、養(yǎng)老等業(yè)務領域建立全面、深入的戰(zhàn)略合作關系，通過充分調動各方優(yōu)質產業(yè)資源及創(chuàng)新技術，助力招商蛇口實現產品與服務升級和業(yè)務擴張發(fā)展?！?/p>

　　“此外，引入戰(zhàn)略投資者有助于招商蛇口優(yōu)化治理結構、提升管理水平、增強資本運作能力等， 為上市公司未來長遠發(fā)展提供保障，實現上市公司持續(xù)高質量發(fā)展?！闭猩躺呖诶m(xù)稱。

招商蛇口2020年上半年業(yè)績預告截圖

　　招商蛇口作為A股的藍籌股，盡管近年來業(yè)績表現不錯，但股價一直較為低迷。截至今日（7月13日）收盤，招商蛇口股價報19.8元/股，微跌0.25%，依然在發(fā)行價之下。

　　另外值得一提的是，今日招商蛇口發(fā)布的業(yè)績預告顯示，公司預計2020年1~6月歸屬上市公司股東的凈利潤8億~10億元，同比下降83.67%~79.59%。

　　一位不愿具名的券商研究所高管告訴《每日經濟新聞(博客,微博)》記者，“（招商蛇口）哪里都很好啊，我也很納悶，怎么就不漲呢？只能是我看不懂市場?！?/p>

　　“定增募資”是否放開受關注

　　在這宗交易官宣之后，天風證券在一份研報中也提到，引入平安資管作為股東，補充資金、后續(xù)合作加大值得期待。一方面通過定增引入平安資管資金，有助于補充經營所需的低成本資金；另一方面央企地產引入險資積極，招商蛇口此次引入或符合當前“地產+險資”合作發(fā)展模式，為地產補充低成本資金，也為險資提供高分紅、高股息的投資渠道。

　　值得留意的是，這宗交易還沒有最終落定，但資本市場近期對地產融資松閘一直有著預期。不僅是招商蛇口，格力地產(600185,股吧)也披露了一宗定增募資方案，加之近期房企境內融資略有松動，“定增募資”是否放開很受投資者關注。

　　上述券商研究所高管向《每日經濟新聞》記者分析認為，“活躍了，是有可能（放開）的?！?/p>

招商蛇口近一年股價表現 數據來源：同花順

　　盡管市場有強烈的預期，但事實上，即使招商蛇口這宗交易最終成行，也不算是指標性很強的信號。原因在于，在招商蛇口之前，另一家央企大悅城(000031,股吧)在去年年末順利完成了一宗定增案，但這之后也未見其他的定增案順利完成。

　　實際上，近年來有部分房企也正在闖“定增關”，然而至今成功者寥寥。一個可供對比的案例是，綠地控股(600606,股吧)于2015年公布的非公開發(fā)行A股股票預案，歷經多次修改，直至今年也尚未通過審核。

　　一位長期觀察A股地產股的基金經理此前曾告訴記者，（這類融資）大概率是有條件通過，會嚴密監(jiān)控限定募集資金投向，不會讓他們拿這些錢去哄抬地價，更大可能是用于在建項目的正常推進。

　?。ㄦV刻地產原創(chuàng)，喜歡請關注微信號meikedichan）

相關知識

險資再入樓市，中國平安擬35.18億入股招商蛇口
平安入股招商蛇口生變，房企融資新規(guī)下，險資投資地產之路還走的通嗎？
招商蛇口無緣引入中國平安35億戰(zhàn)投,房企定增融資大門仍“封印
引入平安期望落空，“三道紅線”下招商蛇口沖刺規(guī)模添變數
招商蛇口：與平安資管簽訂股份認購協議 8日起復牌
資本圈 | 中國平安終止參與招商蛇口定增 中國電建贖回20億元優(yōu)先股
話企丨突遭平安“分手”，招商蛇口錯在哪？
地產股真香,險資不斷加倉,多家房企被舉牌
招商蛇口擬購買南油集團24%股權 并引入平安人壽
銀保監(jiān)會又放話，險資不得亂投房地產