6月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新LPR利率，其中，1年期利率報(bào)3.85%，5年期以上利率報(bào)4.65%，兩個(gè)品種報(bào)價(jià)均與上個(gè)月持平。

去年8月，央行宣布實(shí)行房貸利率的新政策，10月8日起新發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。

據(jù)悉，自今年4月的LPR出現(xiàn)了新政以來(lái)最大幅度下調(diào)，即1年期利率下降20個(gè)基點(diǎn)，5年期的利率下降了10個(gè)基點(diǎn)后，LPR連續(xù)兩個(gè)月未發(fā)生變化。

LPR保持不變符合市場(chǎng)預(yù)期

6月15日，央行完成預(yù)告中的MLF操作，開(kāi)展了2000億元MLF，但利率保持2.95%不變。在中原地產(chǎn)首席分析師張大偉看來(lái)，月內(nèi)之前的公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)利率、MLF利率未下調(diào)的背景下，LPR不變已經(jīng)有預(yù)期。

合碩機(jī)構(gòu)首席分析師郭毅表示，LPR的持平符合市場(chǎng)預(yù)期，一方面，今年整體寬松的貨幣政策主要是針對(duì)企業(yè)端，特別是小微企業(yè)，進(jìn)行定向的滴灌，雖然說(shuō)LPR利率沒(méi)有下調(diào)，但是針對(duì)小微企業(yè)的低息和無(wú)息貸款，給經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)更多活力，對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到夯實(shí)基礎(chǔ)的作用，從LPR來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有按次下調(diào)的必要性。另一方面，在存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，銀行資本金相對(duì)充裕的大背景下，貸款訴求更加強(qiáng)烈，企業(yè)端有機(jī)會(huì)獲得低成本的信貸支持。但從個(gè)人住房者而言，預(yù)計(jì)會(huì)保持相對(duì)嚴(yán)格的貸款審核制度以及信貸的利率標(biāo)準(zhǔn)，從而實(shí)現(xiàn)差別化信貸調(diào)整的目的。

下半年LPR仍有下調(diào)空間

綜合上半年LPR變動(dòng)來(lái)看，6月份，全國(guó)64個(gè)城市月供為5637元，對(duì)比年初5731元的水平，減少了94元。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，6月LPR利率沒(méi)有下調(diào)，但由于處于歷史較低位水平，所以依然體現(xiàn)了寬松的政策導(dǎo)向。從歷史數(shù)據(jù)看，今年上半年LPR利率已公布了6期，其中在2月份和4月份分別做了下調(diào)，體現(xiàn)了今年上半年降息的政策導(dǎo)向。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，在今年上半年三次降準(zhǔn)的政策帶動(dòng)下，落實(shí)降息政策的積極性在提高，其對(duì)于引導(dǎo)房貸在內(nèi)的中長(zhǎng)期貸款利率下調(diào)有積極的作用。

張大偉認(rèn)為，雖然5-6月未降息，但7月依然值得期待。6月LPR報(bào)價(jià)不變，并不意味著實(shí)際貸款利率也將保持不動(dòng)。事實(shí)上，銀行還可能根據(jù)信貸政策、客戶(hù)資質(zhì)等原因，在新發(fā)放貸款中下調(diào)實(shí)際利率，即在LPR的基礎(chǔ)上調(diào)整加減點(diǎn)。整體看，房地產(chǎn)貸款作為相對(duì)穩(wěn)定安全的信貸資產(chǎn)，最近幾個(gè)月利率持續(xù)下調(diào)，雖然LPR出現(xiàn)了2個(gè)月平穩(wěn)，但銀行執(zhí)行層面的降息一直在持續(xù)。而且預(yù)計(jì)在年內(nèi)還有繼續(xù)降低的可能性。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，6月17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。會(huì)議同時(shí)也明確要進(jìn)一步引導(dǎo)貸款利率的下行。此類(lèi)表述都為今年下半年的貨幣金融政策定了基調(diào)。預(yù)計(jì)下半年LPR利率有進(jìn)一步下調(diào)的空間，這有助于帶動(dòng)房貸利率的下調(diào)。結(jié)合新盤(pán)供應(yīng)增加、房企積極降價(jià)促銷(xiāo)等因素，住房交易有望進(jìn)一步活躍。

此外，針對(duì)上周?chē)?guó)常會(huì)提出的“綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，降準(zhǔn)短時(shí)間落地的可能性很大。

郭毅認(rèn)為，上周?chē)?guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)了降準(zhǔn)，而央行對(duì)于國(guó)務(wù)院降準(zhǔn)口徑的反饋比較迅速，執(zhí)行上比較堅(jiān)決和徹底，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)短時(shí)間內(nèi)會(huì)顯現(xiàn)。張大偉則表示，按照慣例，會(huì)議提及降準(zhǔn)，基本都會(huì)在一周左右有降準(zhǔn)的政策落地。

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