次貸危機(jī)全稱為“次級(jí)房屋借貸危機(jī)”，原本就是由美國(guó)抵押貸款信用違約和法拍屋急劇增加所引發(fā)的金融危機(jī)，因此直接沖擊的就是房地產(chǎn)業(yè)。

　　2008年以前，美國(guó)的一些貸款機(jī)構(gòu)為了謀求高利潤(rùn)，向信用較差的借款人長(zhǎng)期提供大規(guī)模的貸款買(mǎi)房，由于次級(jí)抵押貸款利率比一般抵押貸款高很多，且貸款人償付能力有限，結(jié)果導(dǎo)致嚴(yán)重的信用違約問(wèn)題，于是次貸危機(jī)爆發(fā)。這其實(shí)也是房地產(chǎn)業(yè)高度金融化之后的泡沫破滅，所以直接沖擊了房地產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致次貸危機(jī)中美國(guó)的房?jī)r(jià)被腰斬，也影響了全球房?jī)r(jià)下跌。

　　而在2008年的次貸危機(jī)當(dāng)中，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)與全球各央行的反應(yīng)又比較滯后，且缺乏大規(guī)模QE的先例，所以紓困計(jì)劃是逐漸出臺(tái)加碼的，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了先破后立的過(guò)程，房?jī)r(jià)也出現(xiàn)了大跌過(guò)程之后才逐漸修復(fù)。

　　本次衛(wèi)安危機(jī)主要是衛(wèi)生事件，并非是房地產(chǎn)業(yè)的信用違約問(wèn)題，且各國(guó)有次貸危機(jī)時(shí)期的救市經(jīng)驗(yàn)，在本次危機(jī)之初就緊急推出超規(guī)模紓困計(jì)劃，以穩(wěn)定金融市場(chǎng)、穩(wěn)定信貸關(guān)系，由于市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)資金鏈斷裂，所以維持了銀企乃至個(gè)人信用的基本穩(wěn)定，這種情況下房?jī)r(jià)就不容易出現(xiàn)下跌局面。

　　而全球積極的貨幣政策與財(cái)政政策又令市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期通脹有所預(yù)期，所以房?jī)r(jià)也難以下行，而國(guó)內(nèi)的一些投資者始終對(duì)炒房情有獨(dú)鐘，因此核心城市房?jī)r(jià)始終居高不下。

　　從國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的供求關(guān)系、房?jī)r(jià)收入比、居民財(cái)富分配、社會(huì)負(fù)債以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革與發(fā)展等各個(gè)因素來(lái)看，房?jī)r(jià)的持續(xù)性上漲都是弊大于利的，可以說(shuō)中國(guó)當(dāng)前的消費(fèi)遞減、債務(wù)高增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)降速與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的艱難等一系列嚴(yán)重問(wèn)題都基本源于房地產(chǎn)問(wèn)題，因此國(guó)家近三年來(lái)加強(qiáng)了房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控。當(dāng)前由于經(jīng)濟(jì)下滑，貨幣與財(cái)政政策轉(zhuǎn)向積極，又令房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策面臨壓力，這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題中的難題。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)主要是以穩(wěn)定為主，房地產(chǎn)業(yè)的黃金周期已過(guò)，除了一些核心城市的房?jī)r(jià)上漲壓力較大以外，其實(shí)二線及以下城市的房?jī)r(jià)上漲壓力并不是很大，所以炒房需謹(jǐn)慎。而國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)也并非不會(huì)下跌，未來(lái)若國(guó)內(nèi)開(kāi)征房地產(chǎn)稅或者上金融手段以對(duì)沖房?jī)r(jià)下跌來(lái)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，房?jī)r(jià)還是存在一些不確定性，目前由于國(guó)內(nèi)處于經(jīng)濟(jì)下行周期，所以對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控力度不會(huì)加碼，但在經(jīng)濟(jì)上行周期中就有可能加碼。（本文系馨月(博客,微博)說(shuō)財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明作者及來(lái)源于微信公眾號(hào)人弗財(cái)經(jīng)）

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