2025年1-9月TOP100房企銷售總額達26065.9億元，9月單月環(huán)比增長11.9%。72家房企業(yè)績環(huán)比提升，頭部房企表現(xiàn)尤為亮眼。但行業(yè)分化加劇，融資持續(xù)收縮，REITs等創(chuàng)新工具成為紓解房企流動性壓力的關(guān)鍵。

【首段】

房地產(chǎn)市場迎來傳統(tǒng)旺季"金九銀十"，數(shù)據(jù)顯示行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象。2025年前三季度，TOP100房企銷售總額達26065.9億元，9月單月環(huán)比增長11.9%，建發(fā)、濱江等房企表現(xiàn)突出，成為拉動市場回暖的重要力量。

【房企銷售回暖但分化加劇】

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月百強房企中有72家業(yè)績環(huán)比增長，其中45家增幅超過百分之三十。頭部房企表現(xiàn)尤為亮眼，TOP10房企中7家銷售金額環(huán)比上升。然而行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性差異明顯，千億級房企數(shù)量保持6家不變，但中小房企陣營持續(xù)收縮。TOP10房企門檻同比提升百分之七點五至786.3億元，而TOP100門檻則大幅下降百分之二十一點六至47.6億元，兩極分化趨勢愈發(fā)顯著。

【融資收縮與債務(wù)壓力并存】

與銷售端局部回暖形成反差的是，房企融資規(guī)模持續(xù)收縮。前三季度融資總額3072億元，同比下降百分之三十。融資分化現(xiàn)象突出，民營房企融資難問題依舊。2025年房企到期債務(wù)達5342億元，較2024年增加513億元，債務(wù)壓力達到峰值。在此背景下，公募REITs成為紓解流動性壓力的重要工具，國家發(fā)改委將社區(qū)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施納入REITs優(yōu)先支持領(lǐng)域，上海地產(chǎn)租賃住房REITs創(chuàng)下18個工作日上市的紀(jì)錄。

【政策托底與行業(yè)轉(zhuǎn)型】

多地出臺樓市新政為市場注入活力，從供需兩端解決市場痛點。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著政策持續(xù)落地，高能級核心城市有望通過城市更新實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。當(dāng)前房地產(chǎn)市場正處于深度調(diào)整期，房企需把握政策機遇，加快向"輕資產(chǎn)運營"模式轉(zhuǎn)型，構(gòu)建"投融管退"全鏈條發(fā)展格局。

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