大唐地產(chǎn)提出美元債交換要約尋求債務(wù)經(jīng)營(yíng)平衡

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2022-05-23 13:00

去年以來(lái)，隨著融資環(huán)境的持續(xù)收緊，房企現(xiàn)金流承壓，選擇進(jìn)行債務(wù)要約交換的企業(yè)數(shù)量明顯增多，規(guī)模也明顯增長(zhǎng)。安信證券數(shù)據(jù)顯示，2021年全年共15家房企的20只地產(chǎn)美元債進(jìn)行交換要約。行業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，而人民幣今年2月以來(lái)的持續(xù)貶值，則對(duì)于房企償付美元債進(jìn)一步加劇影響，進(jìn)行債務(wù)展期的趨勢(shì)2022年仍在延續(xù)。

5月23日，大唐集團(tuán)控股(2117.HK)在港交所發(fā)布公告，就旗下12.5%的3億美元債提出要約交換，債務(wù)到期日為今年6月。

據(jù)公告，該筆美元債將同比例置換成展期后的新票據(jù)，并結(jié)算與支付2022年6月到期債券的應(yīng)付利息。新票據(jù)將展期至2023年5月30日，新票據(jù)維持12.5%的舊券利率不變。2022年5月30日下午四時(shí)正(倫敦時(shí)間)為交換屆滿期限。

據(jù)其2021年財(cái)報(bào)，大唐地產(chǎn)去年整體業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健，銷售金額達(dá)到505.8億元。但今年前4個(gè)月，市場(chǎng)持續(xù)低迷，疊加疫情反復(fù)，大唐銷售也同比下降超40%。此次公告中也顯示，受到行業(yè)波動(dòng)以及境內(nèi)外融資收緊，以及不斷出現(xiàn)的信貸負(fù)面事件影響，波及公司銷售融資承壓，導(dǎo)致短期流動(dòng)壓力。擬通過(guò)要約交換方式緩解債務(wù)壓力，并將以持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，改善提升現(xiàn)金流。

據(jù)知情人士透露，大唐提出交換要約，實(shí)為平衡債務(wù)處理與穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，大唐方面已積極開(kāi)展與債券持有人的溝通，并已獲得絕大部分投資人支持意向。

當(dāng)下，融資環(huán)境有所改善，但對(duì)于民營(yíng)房企來(lái)說(shuō)并無(wú)大的趨勢(shì)變化。在此背景下，在集中到期的美元債管理上，多數(shù)房企也并未“躺平”，進(jìn)行要約交換已成為債務(wù)雙方選擇度最高方案，更有利于保障投資人本金安全。

值得一提的是，本次交易大唐并未使用附加修訂債券條款同意征求(退出同意征求，Exit Consent)，在近期交換要約中較為少見(jiàn)。上述知情人士表示，債券條款同意征求主要目的是將債券條款盡可能修改成更有利于債券發(fā)行人，從而使投資者面臨更大壓力接受交換要約。大唐此次未附加同意征求，表明公司對(duì)通過(guò)此次要約交換充滿信心，也做到了對(duì)投資者的尊重。目前的溝通結(jié)果也充分表明了投資者對(duì)大唐的理解與支持，對(duì)大唐的中長(zhǎng)期發(fā)展堅(jiān)定看好。

大唐方面也表示，基于嚴(yán)峻形勢(shì)下的短期流動(dòng)性困難，并未使得公司經(jīng)營(yíng)面發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。除該筆美元債外，境外再無(wú)其余存續(xù)債務(wù)，希望通過(guò)此次積極的債務(wù)處置，全力抓銷售、保交付與穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，提升現(xiàn)金流，同時(shí)也對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的逐步回暖與進(jìn)入良性發(fā)展循環(huán)充滿信心。

（責(zé)任編輯：崔晨 HX015）