大唐地產(chǎn)提出美元債交換要約尋求債務經(jīng)營平衡

來源：智能家居時間：2022-05-23 13:00

去年以來，隨著融資環(huán)境的持續(xù)收緊，房企現(xiàn)金流承壓，選擇進行債務要約交換的企業(yè)數(shù)量明顯增多，規(guī)模也明顯增長。安信證券數(shù)據(jù)顯示，2021年全年共15家房企的20只地產(chǎn)美元債進行交換要約。行業(yè)形勢依然嚴峻，而人民幣今年2月以來的持續(xù)貶值，則對于房企償付美元債進一步加劇影響，進行債務展期的趨勢2022年仍在延續(xù)。

5月23日，大唐集團控股(2117.HK)在港交所發(fā)布公告，就旗下12.5%的3億美元債提出要約交換，債務到期日為今年6月。

據(jù)公告，該筆美元債將同比例置換成展期后的新票據(jù)，并結算與支付2022年6月到期債券的應付利息。新票據(jù)將展期至2023年5月30日，新票據(jù)維持12.5%的舊券利率不變。2022年5月30日下午四時正(倫敦時間)為交換屆滿期限。

據(jù)其2021年財報，大唐地產(chǎn)去年整體業(yè)績相對穩(wěn)健，銷售金額達到505.8億元。但今年前4個月，市場持續(xù)低迷，疊加疫情反復，大唐銷售也同比下降超40%。此次公告中也顯示，受到行業(yè)波動以及境內(nèi)外融資收緊，以及不斷出現(xiàn)的信貸負面事件影響，波及公司銷售融資承壓，導致短期流動壓力。擬通過要約交換方式緩解債務壓力，并將以持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營發(fā)展，改善提升現(xiàn)金流。

據(jù)知情人士透露，大唐提出交換要約，實為平衡債務處理與穩(wěn)定經(jīng)營，大唐方面已積極開展與債券持有人的溝通，并已獲得絕大部分投資人支持意向。

當下，融資環(huán)境有所改善，但對于民營房企來說并無大的趨勢變化。在此背景下，在集中到期的美元債管理上，多數(shù)房企也并未“躺平”，進行要約交換已成為債務雙方選擇度最高方案，更有利于保障投資人本金安全。

值得一提的是，本次交易大唐并未使用附加修訂債券條款同意征求(退出同意征求，Exit Consent)，在近期交換要約中較為少見。上述知情人士表示，債券條款同意征求主要目的是將債券條款盡可能修改成更有利于債券發(fā)行人，從而使投資者面臨更大壓力接受交換要約。大唐此次未附加同意征求，表明公司對通過此次要約交換充滿信心，也做到了對投資者的尊重。目前的溝通結果也充分表明了投資者對大唐的理解與支持，對大唐的中長期發(fā)展堅定看好。

大唐方面也表示，基于嚴峻形勢下的短期流動性困難，并未使得公司經(jīng)營面發(fā)生實質(zhì)性變化。除該筆美元債外，境外再無其余存續(xù)債務，希望通過此次積極的債務處置，全力抓銷售、保交付與穩(wěn)經(jīng)營，提升現(xiàn)金流，同時也對行業(yè)市場的逐步回暖與進入良性發(fā)展循環(huán)充滿信心。

（責任編輯：崔晨 HX015）