近日，房地產(chǎn)融資層面持續(xù)釋放積極信號(hào)，房企融資環(huán)境回暖從“國(guó)家隊(duì)”傳導(dǎo)至優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企。

　　12月5日，龍光集團(tuán)和金地集團(tuán)同時(shí)發(fā)布融資獲批信息，龍光集團(tuán)公司債發(fā)行申請(qǐng)已獲監(jiān)管批準(zhǔn)，擬近期發(fā)行；金地集團(tuán)尾款A(yù)BS已獲取上交所無(wú)異議函，并擬于2022年初發(fā)行。

　　同時(shí)，消息顯示，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)受理了碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司、中海企業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司的中期票據(jù)注冊(cè)申請(qǐng)。

　　而在更早之前，房企融資利好“解渴”的范圍主要集中在招商蛇口以及保利發(fā)展等央國(guó)企。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此次金地、龍光等優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企融資順利獲批，標(biāo)志著房地產(chǎn)行業(yè)融資利好范圍擴(kuò)容，釋放強(qiáng)烈的信號(hào)意義。

　　民營(yíng)房企融資“開(kāi)閘”

　　今年第二季度以來(lái)，房企銷售回款和融資現(xiàn)金快速走弱，房企資金鏈壓力大幅提升。

　　據(jù)申萬(wàn)宏源研究統(tǒng)計(jì)，2021年第三季度房企融資現(xiàn)金流（取得借款+發(fā)行債券）3174 億元，同比減少35.7%。這是自 2020年第四季度以來(lái)房企融資連續(xù)4個(gè)季度下行、連續(xù)3個(gè)季度為負(fù)，并創(chuàng)下歷史新低。

　　現(xiàn)金流的緊缺導(dǎo)致違約、項(xiàng)目停工、信用下調(diào)等負(fù)面消息不斷。

　　而隨著房企融資端頻現(xiàn)利好，這種情況正得到改善。

　　近日，政府高層連續(xù)多次發(fā)聲強(qiáng)調(diào)維穩(wěn)房地產(chǎn)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)。12月3日，據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債券，資金可用于出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目的兼并收購(gòu)。融資渠道重新打開(kāi)，房企成功募得資金消息頻頻傳來(lái)。

　　如保利發(fā)展、招商蛇口、首開(kāi)股份等房企中票新增額度、將募資用途為償還項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款，突破借新還舊。11月開(kāi)始，融創(chuàng)中國(guó)、金科股份等公司的 ABS也陸續(xù)得到交易所反饋。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，11月房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行金額為471億元，環(huán)比增長(zhǎng)84%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次金地集團(tuán)和龍光集團(tuán)融資雙雙獲批，說(shuō)明優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企在融資端的利好已經(jīng)落地，未來(lái)將有越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企有望獲得資金“解渴”。

　　一穩(wěn)健上市房企融資負(fù)責(zé)人透露，隨著監(jiān)管放松，本公司的公司債已經(jīng)上交材料，處于等待審批的狀態(tài)。而早前因嚴(yán)監(jiān)管，公司并未上交材料。

　　據(jù)中信建投資料顯示，近期有部分高信用房企新的債券融資申請(qǐng)得到受理，也進(jìn)一步釋放了積極信號(hào)。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)受理了碧桂園、龍湖集團(tuán)和中國(guó)海外發(fā)展三家企業(yè)的中期票據(jù)注冊(cè)申請(qǐng)，其中碧桂園為首次在銀行間債券市場(chǎng)注冊(cè)中期票據(jù)。

　　融資分化將持續(xù) 優(yōu)質(zhì)房企更受青睞

　　優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企融資端開(kāi)閘，對(duì)于緩解房企到期債務(wù)壓力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期債務(wù)比例有著重要作用。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)政策利好將逐步傳導(dǎo)至金融體系及資本市場(chǎng)。金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)房企的支持將得到改善，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企的信心有望重建。

　　在行業(yè)資金困境和供給端調(diào)控深化的雙重作用之下，房地產(chǎn)行業(yè)的“出清”現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，無(wú)論是融資端還是供給端修復(fù)政策更多針對(duì)于國(guó)企和優(yōu)質(zhì)房企，二者也被認(rèn)為是在本輪調(diào)整之后最大概率能夠存活下來(lái)的企業(yè)，并在后續(xù)得到銷售規(guī)模和盈利能力齊升的發(fā)展趨勢(shì)。

　　據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，11月10日以來(lái)，共有25家房企及城投企業(yè)宣布在銀行間市場(chǎng)融資，所涉金額達(dá)287.8億元。11月融資總量最高的企業(yè)為招商蛇口，融資總量約146.63億元，TOP10房企融資總額同比上升4.32%

　　克而瑞表示，涉房融資或?qū)⒔鈨?，但銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)基于放貸的風(fēng)險(xiǎn)偏好考量，信貸政策松綁主要利好國(guó)企、央企及優(yōu)質(zhì)民企，那些“問(wèn)題”房企融資環(huán)境較難實(shí)質(zhì)性改善，資金周轉(zhuǎn)壓力或?qū)⒉粩嗉觿　?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)處于信心重建的過(guò)程中，房企需要自身具備穩(wěn)健發(fā)展能力才能成功獲得資本的青睞，獲得資金支持。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息顯示，證監(jiān)會(huì)表示，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債券，資金可用于出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目的兼并收購(gòu)。

　　中信建投認(rèn)為，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊主推經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、杠桿率低或改善明顯的龍頭房和商業(yè)運(yùn)營(yíng)能力突出的房企。此外，多元化轉(zhuǎn)型卓有成效的開(kāi)發(fā)商也值得關(guān)注。

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