近日，房地產(chǎn)融資層面持續(xù)釋放積極信號，房企融資環(huán)境回暖從“國家隊”傳導至優(yōu)質(zhì)民營房企。

　　12月5日，龍光集團和金地集團同時發(fā)布融資獲批信息，龍光集團公司債發(fā)行申請已獲監(jiān)管批準，擬近期發(fā)行；金地集團尾款A(yù)BS已獲取上交所無異議函，并擬于2022年初發(fā)行。

　　同時，消息顯示，中國銀行間市場交易商協(xié)會受理了碧桂園地產(chǎn)集團有限公司、重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司、中海企業(yè)發(fā)展集團有限公司的中期票據(jù)注冊申請。

　　而在更早之前，房企融資利好“解渴”的范圍主要集中在招商蛇口以及保利發(fā)展等央國企。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此次金地、龍光等優(yōu)質(zhì)民營房企融資順利獲批，標志著房地產(chǎn)行業(yè)融資利好范圍擴容，釋放強烈的信號意義。

　　民營房企融資“開閘”

　　今年第二季度以來，房企銷售回款和融資現(xiàn)金快速走弱，房企資金鏈壓力大幅提升。

　　據(jù)申萬宏源研究統(tǒng)計，2021年第三季度房企融資現(xiàn)金流（取得借款+發(fā)行債券）3174 億元，同比減少35.7%。這是自 2020年第四季度以來房企融資連續(xù)4個季度下行、連續(xù)3個季度為負，并創(chuàng)下歷史新低。

　　現(xiàn)金流的緊缺導致違約、項目停工、信用下調(diào)等負面消息不斷。

　　而隨著房企融資端頻現(xiàn)利好，這種情況正得到改善。

　　近日，政府高層連續(xù)多次發(fā)聲強調(diào)維穩(wěn)房地產(chǎn)、防控金融風險。12月3日，據(jù)第一財經(jīng)報道，證監(jiān)會支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債券，資金可用于出險企業(yè)項目的兼并收購。融資渠道重新打開，房企成功募得資金消息頻頻傳來。

　　如保利發(fā)展、招商蛇口、首開股份等房企中票新增額度、將募資用途為償還項目開發(fā)貸款，突破借新還舊。11月開始，融創(chuàng)中國、金科股份等公司的 ABS也陸續(xù)得到交易所反饋。據(jù)Wind統(tǒng)計，11月房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行金額為471億元，環(huán)比增長84%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，此次金地集團和龍光集團融資雙雙獲批，說明優(yōu)質(zhì)民營房企在融資端的利好已經(jīng)落地，未來將有越來越多優(yōu)質(zhì)民營房企有望獲得資金“解渴”。

　　一穩(wěn)健上市房企融資負責人透露，隨著監(jiān)管放松，本公司的公司債已經(jīng)上交材料，處于等待審批的狀態(tài)。而早前因嚴監(jiān)管，公司并未上交材料。

　　據(jù)中信建投資料顯示，近期有部分高信用房企新的債券融資申請得到受理，也進一步釋放了積極信號。中國銀行間市場交易商協(xié)會受理了碧桂園、龍湖集團和中國海外發(fā)展三家企業(yè)的中期票據(jù)注冊申請，其中碧桂園為首次在銀行間債券市場注冊中期票據(jù)。

　　融資分化將持續(xù) 優(yōu)質(zhì)房企更受青睞

　　優(yōu)質(zhì)民營房企融資端開閘，對于緩解房企到期債務(wù)壓力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加長期債務(wù)比例有著重要作用。同時，隨著房地產(chǎn)政策利好將逐步傳導至金融體系及資本市場。金融機構(gòu)對民營房企的支持將得到改善，市場對優(yōu)質(zhì)民營房企的信心有望重建。

　　在行業(yè)資金困境和供給端調(diào)控深化的雙重作用之下，房地產(chǎn)行業(yè)的“出清”現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，無論是融資端還是供給端修復(fù)政策更多針對于國企和優(yōu)質(zhì)房企，二者也被認為是在本輪調(diào)整之后最大概率能夠存活下來的企業(yè)，并在后續(xù)得到銷售規(guī)模和盈利能力齊升的發(fā)展趨勢。

　　據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，11月10日以來，共有25家房企及城投企業(yè)宣布在銀行間市場融資，所涉金額達287.8億元。11月融資總量最高的企業(yè)為招商蛇口，融資總量約146.63億元，TOP10房企融資總額同比上升4.32%

　　克而瑞表示，涉房融資或?qū)⒔鈨觯y行業(yè)金融機構(gòu)基于放貸的風險偏好考量，信貸政策松綁主要利好國企、央企及優(yōu)質(zhì)民企，那些“問題”房企融資環(huán)境較難實質(zhì)性改善，資金周轉(zhuǎn)壓力或?qū)⒉粩嗉觿　?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前資本市場對房地產(chǎn)行業(yè)處于信心重建的過程中，房企需要自身具備穩(wěn)健發(fā)展能力才能成功獲得資本的青睞，獲得資金支持。

　　據(jù)第一財經(jīng)消息顯示，證監(jiān)會表示，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債券，資金可用于出險企業(yè)項目的兼并收購。

　　中信建投認為，地產(chǎn)開發(fā)板塊主推經(jīng)營穩(wěn)健、杠桿率低或改善明顯的龍頭房和商業(yè)運營能力突出的房企。此外，多元化轉(zhuǎn)型卓有成效的開發(fā)商也值得關(guān)注。

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