強(qiáng)勁外拓助力業(yè)績(jī)穩(wěn)增各方看好正榮服務(wù)“四年四倍”增長(zhǎng)

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2021-09-26 09:50

　　正榮服務(wù)中期業(yè)績(jī)向好，業(yè)績(jī)和規(guī)模的快速增長(zhǎng)引發(fā)諸多機(jī)構(gòu)和媒體關(guān)注，尤其是強(qiáng)勁的外拓能力獲得一致看好。同時(shí)，各方對(duì)正榮服務(wù)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模四年四倍增長(zhǎng)，“一快三優(yōu)”發(fā)展的新戰(zhàn)略予以良好預(yù)期。截至2021年9月18日，已有克而瑞證券、西南證券(600369,股吧)、華西證券、海通國(guó)際和建銀國(guó)際5家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)對(duì)其中報(bào)點(diǎn)評(píng)，看好其業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)；中指物業(yè)研究、貝殼研究等行業(yè)研究機(jī)構(gòu)和樂(lè)居財(cái)經(jīng)、《證券日?qǐng)?bào)》等媒體基于其良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)，認(rèn)為其“四年四倍”的新目標(biāo)可期。

　　外拓成果顯著收入結(jié)構(gòu)愈發(fā)多元化

　　2021上半年，正榮服務(wù)營(yíng)收凈利再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.84億元，同比增幅54.2%，凈利潤(rùn)1.03億元，同比增幅69.4%。截至6月底，公司在管面積 5624 萬(wàn)平米，環(huán)比增長(zhǎng) 36.3%；合約面積 9520 萬(wàn)平米，環(huán)比增長(zhǎng)8.9%。其中第三方在管面積為3930萬(wàn)平米，占比為70%，第三方合約面積為 6514萬(wàn)平米，占比約為 68%。

　　西南證券是首次發(fā)布研報(bào)覆蓋正榮服務(wù)，給予其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為正榮服務(wù)第三方外拓能力領(lǐng)跑同行，區(qū)域性?xún)?yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)其2021-2023年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增速為52%。其研報(bào)指出，公司在管面積第三方占比、合約面積第三方占比分別較2017年上升47.0%和53.7%，擁有強(qiáng)大的市場(chǎng)化拓展能力?？硕鹱C券研報(bào)則指出，強(qiáng)大的外拓能力促使公司收入結(jié)構(gòu)愈發(fā)優(yōu)化，加之公司深耕在長(zhǎng)三角、海峽西岸、環(huán)渤海和中西部四大區(qū)域，目前公司共 297 個(gè)在管項(xiàng)目中，非住宅業(yè)態(tài)占比達(dá) 47.3%，業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)愈發(fā)均衡。海通國(guó)際則認(rèn)為，上半年公司的非住宅項(xiàng)目占比達(dá)47%，較2020財(cái)年增長(zhǎng)37%。正榮服務(wù)積極開(kāi)拓城市公共服務(wù)領(lǐng)域，這不僅是對(duì)其在管建筑面積服務(wù)的補(bǔ)充，也為發(fā)展增值服務(wù)（VAS）奠定基礎(chǔ)。

　　增值業(yè)務(wù)增厚利潤(rùn) 多業(yè)態(tài)打造增長(zhǎng)新引擎

　　上半年，正榮服務(wù)社區(qū)增值服務(wù)較去年同期的0.6億增長(zhǎng)90.7%至1.15億元，收入占比提升至17%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。華西證券指出，正榮服務(wù)增值服務(wù)收入增速高于基礎(chǔ)物管服務(wù)，尤其是社區(qū)增值服務(wù)的高速成長(zhǎng)，展示了公司深挖業(yè)務(wù)潛力、實(shí)現(xiàn)收入多元化的能力，將顯著增厚公司利潤(rùn)。貝殼研究院指出，社區(qū)增值服務(wù)已成為正榮服務(wù)發(fā)展之茅，尤其是該服務(wù)中的家居生活服務(wù)和車(chē)位管理服務(wù)，同比增長(zhǎng)均超過(guò)90%，有效推動(dòng)社區(qū)增值服務(wù)的快速增長(zhǎng)，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)總營(yíng)收成長(zhǎng)。

　　建銀國(guó)際表示，正榮服務(wù)近期涉足多元化業(yè)務(wù)，尤其是在2021年上半年收購(gòu)正榮商業(yè)開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng)，預(yù)測(cè)其在2021年帶來(lái)2.5億元人民幣收入以及6000萬(wàn)元人民幣凈利潤(rùn)；23個(gè)在管項(xiàng)目和22個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目將共同支撐正榮商業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)。西南證券認(rèn)為，公司社區(qū)增值業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，形成“基本盤(pán)”+“增長(zhǎng)盤(pán)”雙輪驅(qū)動(dòng)，基本盤(pán)圍繞業(yè)主生活類(lèi)、資產(chǎn)類(lèi)、資源類(lèi)需求持續(xù)挖掘業(yè)務(wù)潛力，增長(zhǎng)盤(pán)與正榮商業(yè)聯(lián)合打造鄰舍，如“時(shí)光引擎”、“四點(diǎn)半課堂”、“社區(qū)超市”、“鄰到家上門(mén)服務(wù)”等多經(jīng)業(yè)務(wù)。中國(guó)房地產(chǎn)網(wǎng)評(píng)論稱(chēng)，未來(lái)隨著社區(qū)增值服務(wù)在正榮服務(wù)業(yè)務(wù)中的比重不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)公司的盈利水平也將再上一個(gè)臺(tái)階。

　　嘉和家業(yè)物業(yè)服務(wù)研究院指出，正榮服務(wù)在保持住宅基本業(yè)態(tài)的同時(shí)，持續(xù)進(jìn)行商業(yè)、產(chǎn)業(yè)園等非住業(yè)態(tài)布局，并積極探索城市服務(wù)新賽道，組建強(qiáng)大外拓團(tuán)隊(duì)，不斷提高企業(yè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)模擴(kuò)張更具可持續(xù)性。正榮商業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源注入，疊加社區(qū)增值服務(wù)的高增長(zhǎng)，符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，有望在筑牢企業(yè)基本盤(pán)的同時(shí)，提供增長(zhǎng)新引擎。中物研協(xié)表示，正榮服務(wù)加強(qiáng)商業(yè)管理與物業(yè)管理模塊的業(yè)務(wù)協(xié)同，優(yōu)化多元業(yè)態(tài)運(yùn)營(yíng)能力，進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)邊界，打造新的盈收增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　行業(yè)排名躍升，發(fā)展質(zhì)量備受認(rèn)可

　　今年以來(lái)，正榮服務(wù)也受到眾多機(jī)構(gòu)的大力認(rèn)可，4月份由中指研究院、中國(guó)房地產(chǎn)TOP10研究組主辦，中指控股(CIH)、中指研究院承辦的“2021中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究成果發(fā)布會(huì)暨第十四屆中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)家峰會(huì)”在京隆重舉行。正榮服務(wù)憑借優(yōu)異表現(xiàn)位列“2021中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)”第18名，并榮獲“2021中國(guó)物業(yè)管理行業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)領(lǐng)先企業(yè)”、“2021中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)滿(mǎn)意度領(lǐng)先企業(yè)”兩項(xiàng)殊榮。

　　今年9月，億翰智庫(kù)在上海隆重舉辦2021中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略峰會(huì)，期間重磅發(fā)布2021中國(guó)物業(yè)服務(wù)企業(yè)綜合實(shí)力、2021中國(guó)房企商業(yè)物業(yè)價(jià)值TOP50研究成果。正榮服務(wù)榮列2021中國(guó)物業(yè)服務(wù)企業(yè)綜合實(shí)力第15名、2021 中國(guó)房企商業(yè)物業(yè)價(jià)值第15名、客戶(hù)滿(mǎn)意度模范企業(yè)50強(qiáng)、學(xué)校物業(yè)服務(wù)10強(qiáng)、商業(yè)物業(yè)服務(wù)10強(qiáng)、華東競(jìng)爭(zhēng)力10強(qiáng)、2021中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)成長(zhǎng)性5強(qiáng)。

強(qiáng)勁外拓助力業(yè)績(jī)穩(wěn)增各方看好正榮服務(wù)“四年四倍”增長(zhǎng)

　　行業(yè)排名不斷躍升，眾多榮譽(yù)的認(rèn)可，進(jìn)一步印證了正榮服務(wù)的發(fā)展質(zhì)量與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　“四年四倍”增長(zhǎng)有望估值提升潛力顯著

　　對(duì)于正榮服務(wù)未來(lái)發(fā)展，行研機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)媒體普遍給予厚望，高度評(píng)價(jià)其“四年四倍”、“一快三優(yōu)”的發(fā)展新戰(zhàn)略。中指物業(yè)研究院表示，正榮服務(wù)過(guò)去四年已經(jīng)打下高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率為59%，毛利率年復(fù)合增長(zhǎng)率為76%，股東應(yīng)占利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)104%。以“一快三優(yōu)”為指引，公司正朝著“打造國(guó)內(nèi)高品質(zhì)、高投資價(jià)值的綜合服務(wù)集團(tuán)”的目標(biāo)穩(wěn)健前行、高速增長(zhǎng)。

　　業(yè)界均認(rèn)為正榮服務(wù)當(dāng)前估值較低，未來(lái)將打開(kāi)估值增長(zhǎng)新空間?！蹲C券日?qǐng)?bào)》援引易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)的話指出，傳統(tǒng)住宅物業(yè)管理賽道已經(jīng)擁擠，在商業(yè)運(yùn)營(yíng)、城市服務(wù)、產(chǎn)業(yè)園等領(lǐng)域，物管企業(yè)尚大有可為。這些業(yè)務(wù)商業(yè)模式成熟后，在資本市場(chǎng)估值認(rèn)可度更高，進(jìn)一步拉升上市平臺(tái)市值。此次正榮服務(wù)提出營(yíng)收規(guī)?！八哪晁谋丁蹦繕?biāo)，資本市場(chǎng)對(duì)其目標(biāo)落實(shí)速度、業(yè)務(wù)推進(jìn)以及利潤(rùn)水平關(guān)注度提高，對(duì)其內(nèi)在價(jià)值釋放和資本市場(chǎng)估值或?qū)⒅匦驴剂?。?lè)居財(cái)經(jīng)指出，憑借多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)見(jiàn)成效、第三方外拓強(qiáng)勁、正榮商業(yè)優(yōu)質(zhì)資源導(dǎo)入以及豐富的合約面積和商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，正榮服務(wù)實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)將是大概率事件。在此邏輯下，正榮服務(wù)在二級(jí)市場(chǎng)中的真實(shí)價(jià)值有望迎來(lái)重估。

（責(zé)任編輯：蒲莎莎）

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