深深房再度牽手恒大？4.5億控股恒大惠州項目

來源：智能家居時間：2021-05-07 09:57

終止重組半年后，深深房斥資4.5億元收購恒大惠州林溪郡項目51％權(quán)益，是變相的“分手費”，還是“破鏡重圓”的信號？

撰文／于婞

編輯／盧泳志

分手半年后，深深房和恒大又有了新動作。

5月5日晚間，深深房A（000029.SZ）（下稱“深深房”）發(fā)布公告，決定以自有資金購買廣東建邦集團（惠陽）實業(yè)有限公司（下稱“廣東建邦”）51％股權(quán)。

交易完成后，廣東建邦由深深房形成實際控制。

股權(quán)穿透顯示，廣東建邦是廣州博琵企業(yè)管理咨詢有限公司（下稱“廣州博琵”）的全資控股公司，廣州博琵的控股方恒大地產(chǎn)集團珠三角房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，是恒大地產(chǎn)集團（下稱“恒大地產(chǎn)”）的全資子公司。恒大地產(chǎn)則是中國恒大集團的下屬控股企業(yè)，也是集團的地產(chǎn)業(yè)務(wù)主體。

來源：企查查

廣東建邦是一個項目公司，擁有恒大林溪郡房地產(chǎn)項目的全部權(quán)益，也就是說，這宗交易的實質(zhì)，是深深房從恒大手中將林溪郡項目的控制權(quán)收入囊中。

這也是距離恒大地產(chǎn)借殼深深房回A終止半年后，恒大與深深房的又一次交集。

四年重組長跑終止

深深房與恒大的淵源始于2016年。

2016年9月14日，深深房公告稱，正在籌劃的重大事項，即第三方企業(yè)通過資產(chǎn)置換或股權(quán)受讓等方式入主深深房。

2016年10月，恒大與深深房簽訂重組協(xié)議，計劃借殼上市，回到A股。

深深房自此停牌等待進一步進展，而恒大后來也把總部從廣州遷到了深圳。

2017年3月，恒大地產(chǎn)引進了1300億元（單位人民幣，下同）戰(zhàn)略投資資金，并簽訂了對賭協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，恒大需要在4內(nèi)運作上市成功，否則要在2021年1月31日退還戰(zhàn)略投資者資金1300億元，此外還要支付137億元分紅。

這也意味著，一旦不能重組成功，恒大將面臨著一筆將近1440億元的支出，巨大的資金負(fù)擔(dān)有可能直接導(dǎo)致恒大資金斷鏈。

然而，事情并沒有朝著預(yù)定的方向發(fā)展。

2020年11月8日晚，恒大與深深房同時發(fā)布公告，恒大決議終止與深深房的重組計劃，深深房股票于11月9日正式復(fù)牌。這意味著恒大地產(chǎn)借殼深深房A終止。

來源：中國恒大集團公告

對于1300億戰(zhàn)略投資的去向，恒大在公告中解釋，1300億元戰(zhàn)略投資者中，863億元戰(zhàn)略投資者此前已簽訂補充協(xié)議，同意不要求進行回購并繼續(xù)持有恒大地產(chǎn)權(quán)益；357億元戰(zhàn)略投資者已商談完畢，即將簽訂補充協(xié)議，50億元戰(zhàn)略投資者由于涉及其自身大股東的資產(chǎn)重組，正在商談；剩余30億元戰(zhàn)略投資者的本金公司已支付，即將回購。

也就是說，恒大地產(chǎn)4年前準(zhǔn)備借殼深深房回A股，引入的1300億元戰(zhàn)投資金，多數(shù)已經(jīng)簽署了補充協(xié)議，對賭協(xié)議妥善解決，恒大正常經(jīng)營。

但自2016年9月14日至2020年11月8日，深深房停牌的時間超過4年，成為A股停牌時間最久的上市公司。

復(fù)牌后，2021年3月19日晚間，深深房Ａ發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.90億元，同比下降47.47％；營業(yè)收入約為16.15億元，同比下降36.63％；基本每股收益盈利0.2869元，同比下降47.46％。

來源：雪球

與2016年相比，深深房的營業(yè)收入下降31.33％。

業(yè)績下滑，中間不排除疫情政策等外部因素。但此前深深房通過財報表示，受資產(chǎn)重組影響，近幾年沒有新增開發(fā)儲備用地，公司持續(xù)經(jīng)營一度面臨重大挑戰(zhàn)。

“分手”半年后再牽手？

分手半年后，5月5日，深深房公告將以自有資金購買廣州博琵持有廣東建邦的51％股權(quán)，即從恒大手中將林溪郡項目的控制權(quán)收入囊中，交易價格4.5億元。

交易完成后，深深房和廣州博琵按股權(quán)比例向廣東建邦提供股東借款，用于其支付在建項目應(yīng)補地價款、配套費等，合計約6.56億元（深深房提供約3.35億元，廣州博琵提供約3.21億元）。

廣州博琵承諾，廣東建邦2021年至2025年累計實現(xiàn)凈利潤不低于12.5億元。

恒大林溪郡項目開發(fā)商告訴風(fēng)云地產(chǎn)界，項目現(xiàn)在正在建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計7月份開發(fā)銷售中心，深深房出錢，其他開發(fā)建設(shè)銷售都是恒大來做，還是屬于恒大的房子，就好比投錢入股，但是不參與經(jīng)營指導(dǎo)。

該開發(fā)商還表示，這個樓盤距離深圳龍崗是非常近的，開車半個小時不到，項目旁邊正在建設(shè)一條深莞惠紅色干線，2023年開通，到時去到深圳龍崗就20分鐘左右。恒大樓盤的品牌影響力還是很強的，在整個惠州開發(fā)的項目都是快速售罄，等這個項目正式開放，就會是整個惠陽最火的一個項目了。

4.5億元的對價，5年合計不低于6.375億元（12.5＊51％）的分紅，股東借款3.5億元可能還有利息，投資回報率或?qū)⒊^100％。

這么一塊“肥肉”，低價給了深深房，有投資者疑問，拖了這么多年沒有借殼，這是恒大對深深房的補償嗎？

對此，IPG（IPGlobal環(huán)業(yè)投資集團）中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，停牌并借殼失敗恒大的損失和后果更為慘烈。這個可以看作是一筆普通的交易，或者是恒大為了幫助深深房維持業(yè)績的舉動。

某知名地產(chǎn)分析師認(rèn)為，類似收購計劃后，深深房還承擔(dān)給相關(guān)企業(yè)融資的義務(wù)，所以可以理解為通過持股，其和恒大保持了更加緊密的關(guān)系。停牌4年確實會對此類企業(yè)有影響，所以類似權(quán)益收購的成本相對不高。但是反過來，對于恒大相關(guān)企業(yè)來說，后續(xù)可以獲得深深房的股權(quán)投資和其他投資，其實也是一種抱團取暖的做法。

深深房則在公告中表示，此次收購將有效增加公司的土地儲備資源，有利于公司未來持續(xù)發(fā)展，對公司未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。

對于深深房與恒大的再次牽手，你怎么看呢？歡迎評論區(qū)留言討論！