??連續(xù)在7個(gè)交易日，7次增持自家股票，楊惠妍是鐵了心要拉一拉碧桂園（02007.HK）的股價(jià)了。

??2021年以來(lái)，更確切的說(shuō)是2021年3月26日以來(lái)，連續(xù)7個(gè)交易日，楊惠妍以為平均每股9.89港元的價(jià)格7次增持自家公司股票，總計(jì)花了13億港元。

??連續(xù)增持后，楊惠妍在碧桂園的持股比例已接近60%；在“恒碧萬(wàn)融”里，這個(gè)比例僅次于許家印對(duì)恒大的“控制”。

??市場(chǎng)對(duì)楊惠妍的增持也給出了積極的回應(yīng)，4月7日，香港公休假之后的第一個(gè)交易日，碧桂園股價(jià)一度漲到10.28港元/股，創(chuàng)下近兩個(gè)月來(lái)的反彈新高。

??截至4月14日收盤，碧桂園股價(jià)報(bào)9.8港元/股，相比前一個(gè)交易日漲1.55%，總市值約2159.47億港元。

??7天花了13億

??3月25日，碧桂園集團(tuán)發(fā)布了2020年全年業(yè)績(jī)，當(dāng)天，碧桂園的股價(jià)最低跌至8.82港元/股，創(chuàng)下近11個(gè)月來(lái)的新低。為提振股價(jià)，楊惠妍隨之啟了今年的增持之路。

??次日，楊惠妍以9.56港元/股的價(jià)格增持4931萬(wàn)股， 3月29日-4月1日（周一至周四），楊惠妍4個(gè)交易日內(nèi)增持6724萬(wàn)股，5天的公休假后，4月7-8日，楊惠妍又連續(xù)出手，繼續(xù)增持1690.3萬(wàn)股。

??連續(xù)7次大筆增持后，楊惠妍在碧桂園的股份增加13345.3萬(wàn)股，累計(jì)持有130.73億股，持股比例高達(dá)59.32%。

??7次增持，總共耗資超13億港元，楊惠妍的增持成本逐漸上浮。除了第一次增持價(jià)格在9.56港元/股，其余6次增持成本超過(guò)9.9港元/股，4月7日的增持，距離10港元/股不足0.02港元。

??以4月14日9.8港元/股的最新收盤價(jià)來(lái)匡算，楊惠妍的的持倉(cāng)市值已超1281.15億港元。 

??據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年9月-12月，楊惠妍在三個(gè)多月內(nèi)累計(jì)增持碧桂園近3.4億股，合計(jì)花費(fèi)超過(guò)33億港元；總裁莫斌同樣在去年3、4月份多次增持碧桂園股份。

??被低估的股價(jià)

??業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，公司高管增持股票，可提升投資者信心，提升股價(jià)穩(wěn)定性。實(shí)際上，碧桂園確實(shí)存在被低估的情況。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，內(nèi)房股超50家股價(jià)上漲，其中有29家漲幅超過(guò)10%。反觀碧桂園，今年跌幅在10%左右，正處于相對(duì)低位。目前，內(nèi)房股平均市盈率在8倍左右，碧桂園只有5.17倍，低于行業(yè)均值。

據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，旭輝控股、禹洲集團(tuán)、新城發(fā)展、世茂集團(tuán)、融創(chuàng)中國(guó)、景瑞控股、嘉華國(guó)際、中渝置地、瑞安房地產(chǎn)、當(dāng)代置業(yè)等房企也獲得老板或總裁增持。

其中，當(dāng)代置業(yè)總裁張鵬、嘉華國(guó)際主席呂志和增持次數(shù)最多，累計(jì)增持13次；中渝置地主席張松橋增持規(guī)模最大，累計(jì)增持2.4億股，增持后持股比例超過(guò)70%；楊惠妍增持金額約是前述三者之和的3倍。

近年來(lái)，碧桂園給股東帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。據(jù)了解，2006年至今，碧桂園已實(shí)施現(xiàn)金分紅14次，累計(jì)現(xiàn)金分紅638億元人民幣，分紅率達(dá)31.76%。這意味著，碧桂園每賺10元，就拿出約3元回饋股東。

??“地產(chǎn)+物業(yè)”兩手抓

??楊惠妍啟動(dòng)密集增持計(jì)劃的時(shí)點(diǎn)，是在碧桂園年報(bào)披露后的第二天，也是在物業(yè)總市值首超地產(chǎn)之后。

??3月23日，碧桂園服務(wù)（06098.HK）總市值約2137億港元，同日，碧桂園總市值為2095億港元，這是碧桂園服務(wù)總市值首次超過(guò)碧桂園，也是物企上市潮以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)。

??按4月14日收盤價(jià)，碧桂園市值排在內(nèi)房股第五位，而碧桂園服務(wù)已穩(wěn)居在港上市物企市值榜首；2020年碧桂園收入約4628.6億元，而脫胎于地產(chǎn)的碧桂園服務(wù)營(yíng)收156億元，還不足地產(chǎn)的零頭。相較之下，地產(chǎn)的市值規(guī)模仍有上升空間。

??穩(wěn)健的業(yè)績(jī)將成為市值增長(zhǎng)的有力支撐。2020年碧桂園實(shí)現(xiàn)總收入約4628.6億元，毛利約1009.1億元，凈利潤(rùn)約541.2億元，股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約350.2億元。據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院榜單，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)位于內(nèi)房股第二位。

??期內(nèi)，碧桂園實(shí)現(xiàn)合同銷售金額5706.6億元，對(duì)應(yīng)合同銷售面積約6733萬(wàn)平方米，同比分別增長(zhǎng)3.3%和8.0%，權(quán)益合同銷售回款約5,193.0億元，回款率達(dá)到91%，連續(xù)五年高于90%，自身“造血”功能強(qiáng)勁。

??土儲(chǔ)是房企的糧倉(cāng)，對(duì)房企而言，代表著可持續(xù)增長(zhǎng)的未來(lái)。

??2020年，碧桂園共獲取511宗土地，其中65%位于三四線城市。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，碧桂園多年來(lái)深耕三四線積累旳土儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在三四線周期向下期間，讓碧桂園具備吞噬三四線小房企市場(chǎng)份額的能力。

??據(jù)了解，碧桂園在三四線的商品房銷售額市占率高達(dá)8%，高于全國(guó)平均值3個(gè)百分點(diǎn)。截至2020年底，碧桂園在國(guó)內(nèi)已獲取的權(quán)益可售資源約17536億元，其中98%位于常住人口50萬(wàn)以上的區(qū)域；潛在的權(quán)益可售貨值約5035億元，權(quán)益可售資源合計(jì)約2.25萬(wàn)億元，可支撐未來(lái)3.5年以上的銷售需求。

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