作者|綠蠟

出品|焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)

一邊是，物業(yè)企業(yè)以擴(kuò)大規(guī)模參與未來競爭，收并購成為最常見的非線性增長手段；另一方面，物業(yè)企業(yè)不斷“補(bǔ)血”融資，為擴(kuò)大規(guī)模補(bǔ)充“糧草”。

焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)就已發(fā)布年報(bào)的40家港股物企（特發(fā)服務(wù)、新正大、鑫苑服務(wù)、南都物業(yè)、時(shí)時(shí)服務(wù)并沒有披露相關(guān)數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)進(jìn)行整理研究發(fā)現(xiàn)，2020年物企在融資之路上頻頻“亮劍”，融資金額再創(chuàng)新高。

其中，綠城服務(wù)、碧桂園服務(wù)、卓越商企、彩生活、華潤萬象生活、永升生活服務(wù)6家物企融資金額超過10億元。綠城服務(wù)、碧桂園服務(wù)、卓越商企分別以37.31億元、36.11億元、18.22億元位居2020年物業(yè)企業(yè)融資總額排行榜的前三位。

在此之前，擅長收并購擴(kuò)張的物業(yè)企業(yè)在2020年融資中也有積極動(dòng)作。

今年以48.46億收購藍(lán)光嘉寶服務(wù)的碧桂園服務(wù) ，以13.16億元吞下雪松智聯(lián)的合景悠活，去年以14.9億收購開元物業(yè)的融創(chuàng)服務(wù)、 2019年以13.3億收購中航善達(dá)22%股權(quán)的招商蛇口（招商積余）及2017年以20億收購花樣年物管業(yè)務(wù)的彩生活皆有重要的融資動(dòng)作，以上融資總額分別為36.11億元、0.05億元、0.109億元、7.51億元、14.89億元。位居融資總額排行榜第三位的卓越商企也于近日公告稱，擬2.25億收購北京世紀(jì)財(cái)富中心物管公司75%股權(quán)。

此外，焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在融資金額排位靠前的物業(yè)企業(yè)，通常多以配股融資方式擴(kuò)大現(xiàn)金流。

就"融資王"綠城服務(wù)來看，從在管及儲(chǔ)備面積來看，截至2020年12月31日，綠城服務(wù)集團(tuán)在管面積達(dá)2.51億平方米，儲(chǔ)備面積2.84億平方米。在管項(xiàng)目1759個(gè)，覆蓋全國30個(gè)省、直轄市和自治區(qū)的187個(gè)城市。去年，綠城服務(wù)通過認(rèn)購事項(xiàng)及配售事項(xiàng)配售合計(jì)4.22億新股份，該等融資募集所得款項(xiàng)凈額約為39.95億港元。

截至2020年12月31日止，綠城服務(wù)已動(dòng)用13.28億港元，用于收購、償還貸款及營運(yùn)資金及一般用途，尚余募集資金凈額為26.67億港元。至此，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為44.37億元，較2019年12月31日的26.41億元，增長68.0%。

除了綠城服務(wù)用配股融資之外，碧桂園服務(wù)也通過此種方式增加現(xiàn)金流。去年，碧桂園服務(wù)、其全資附屬公司Best Path Global Limite發(fā)行38.75億港元零息換股債券，由瑞銀AG香港分行作為牽頭經(jīng)辦人，轉(zhuǎn)換期為1年，初始轉(zhuǎn)換價(jià)每股39.68港元，發(fā)行溢價(jià)11%，可換股占公司現(xiàn)有已發(fā)行股本約3.59%，轉(zhuǎn)換攤薄后占3.47%。

對于此次發(fā)債及所得款項(xiàng)用途，碧桂園服務(wù)明確表示，擬將所得款項(xiàng)凈額用于未來潛在的并購、戰(zhàn)略投資、營運(yùn)資金及公司一般用途。

去年12月，碧桂園服務(wù)還發(fā)布公告稱，擬向不少于6名承配人配售1.73億股，配售股份占已發(fā)行股本比例約6.27%，占擴(kuò)大后股本比例約5.90%。新股配售價(jià)為每股45港元，較12月10日收盤價(jià)49.7港元折價(jià)9.46%，預(yù)計(jì)募資凈額約77.45億港元，擬用作未來潛在收并購、戰(zhàn)略投資、營運(yùn)資金及企業(yè)一般用途，中金、大摩和瑞銀為配售代理。

上市物企配股熱潮的背后，所暗含的格局是正在提速整合的行業(yè)集中度，上市企業(yè)想要做大做強(qiáng)，而通過配股的方式配資毫無疑問是當(dāng)前最有效的資本運(yùn)作方式。

業(yè)內(nèi)人士稱，配股在港股市場中是非常快速的融資手段，可以在一定程度上對標(biāo)理解為國內(nèi)A股的定增，而區(qū)別在于，港股配售參與機(jī)構(gòu)的股份并沒有設(shè)置禁售期，而且通過配股融資不會(huì)引起負(fù)債數(shù)據(jù)攀升。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年，綠城服務(wù)、佳兆業(yè)美好、永升生活服務(wù)、和泓服務(wù)、中奧到家等多家港交所上市物企紛紛開始進(jìn)行配股。其中，2020年綠城服務(wù)、佳兆業(yè)美好、永升生活服務(wù)、和泓服務(wù)、中奧到家分別融資37.31億元、4.12億元、14.31億元、0.9億元、1.25億元。

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