家居龍頭索菲亞（002572）股價突然跌停，來得太意外。4月12日開盤，索菲亞直線下跌，半個小時不到觸及跌停板。截至收盤，索菲亞股價為31.65元，市值為288.8億元。

索菲亞跌停

在索菲亞股價大跌同時，家居股也集體跳水。金牌櫥柜（603180）和志邦家居（603801）高開低走，盤中跌停。此外，夢百合（603313）和歐派家居（603833）盤中也下跌超過4%。

到底是索菲亞帶崩了家居板塊，還是另有原因？

4月12日，索菲亞公告稱，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入83.5億，同比增長8.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤11.9億，同比增長10.7%。

與此同時，索菲亞還披露了一季度預告，預計一季度實現(xiàn)營收16.03億元-18.32億元，同比增長110%-140%；預計歸母凈利潤為1.05億元-1.30億元，實現(xiàn)扭虧。

索菲亞一季度預告的業(yè)績數(shù)據(jù)很亮眼，但2020年財報透露出的隱憂是該公司毛利率連續(xù)下滑。

2020年索菲亞銷售毛利率小幅下降至36.56%，這是公司連續(xù)第四年銷售毛利率出現(xiàn)下滑跡象。此前三年，2017至2019年，索菲亞銷售毛利率為38.17%、37.57%和37.33%。

相關媒體分析表示，隨著2021年索菲亞大力擴張全新子品牌米蘭納，低端定位及定價占比上升，勢必將進一步拖累公司全年毛利率表現(xiàn)。

除了索菲亞披露財報，另一只家居股金牌櫥柜也披露了財報。

4月9日，金牌廚柜發(fā)布公告稱，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入26.4億元，同比增長24.2%；

實現(xiàn)歸母凈利潤2.927億元，同比增長20.68%。

值得一提的是，金牌櫥柜也出現(xiàn)了銷售毛利率下滑跡象。2020年金牌櫥柜銷售毛利率為32.73%，低于2018年、2019年的39%、35.84%。金牌櫥柜銷售毛利率下滑的原因是低毛利率大宗渠道以及衣柜業(yè)務占比持續(xù)提升。

2只家居股先后披露財報，同時出現(xiàn)銷售毛利率下滑現(xiàn)象，這影響了股民投資家居股的信心，導致股民對其它家居股財報擔憂情緒升溫。

除了財報因素外，市場環(huán)境變化也可能影響了家居股今日表現(xiàn)。

今年一季度，索菲亞漲幅超過40%，金牌櫥柜漲幅超過70%，志邦家居漲幅超過50%，歐派家居漲幅超過30%。

家居股在披露財報前經(jīng)歷了一輪大漲，業(yè)績利好消息已經(jīng)提前消化，隨著財報正式披露，出現(xiàn)了“利好兌現(xiàn)是利空”的現(xiàn)象，有資金選擇拋售股票獲利了結。

一些白馬股的走勢也可以驗證這個觀點。三一重工（600031）總營收破千億，凈利增長36%，股價卻跌跌不休。萬華化學（600309）近期公告一季度營收同比增長104.08%，歸母凈利潤同比增長380.82%，今日股價跌超7%。

南京證券（601990）分析稱，一季報行情已進入后半場，在業(yè)績刺激后市場關注的焦點或會回歸到流動性上來，從中長期來看流動性只會趨緊，而隨之而來的可能是估值下修，尤其是估值仍在歷史中樞上方的核心資產(chǎn)，投資者仍需注重防御性，在選股時結合估值和業(yè)績的匹配情況。

綜合來看，家居板塊今天集體跳水，既與行業(yè)內公司有關，也與市場環(huán)境有關。家居股未來股價表現(xiàn)怎樣，核心要看業(yè)績能否超預期增長。

（文章來源：界面新聞）

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