下半場表現如何？富力仍然充滿自信

來源：智能家居時間：2020-09-15 10:50

　　疫情進入平穩(wěn)期之后，地產行業(yè)業(yè)績全面復蘇。從經營效率來看，富力地產的銷售凈利率依舊保持高水平。

　　穩(wěn)定業(yè)績的同時，富力還在通過處理到期債務及管理資產負債水平，從而改善其財務狀況得到改善。在業(yè)務拓展方面，其最為拿手的城市更新業(yè)務依然是今明兩年可靠的業(yè)績增長點。

　　另外，作為全球豪華酒店第一業(yè)主的富力地產，這項業(yè)務依舊能夠為富力地產提供源源不斷的現金流支持。

　　中報業(yè)績超預期

　　2020年富力地產（02777.HK）中報顯示，富力物業(yè)銷售營業(yè)額同比上升3%至308億元，交付面積335萬平米，總體營業(yè)額336億元；權益合約銷售金額510.6億元。

　　凈利潤的變化同樣不大，為37.92億元。三年來一直保持在較高水平之上，比2017年中期增長了14億元。

　　Wind對富力今明兩年的業(yè)績預測依然保持樂觀。他們認為富力今年能夠以20.28%的增長率取得1092億元的營業(yè)收入以及10.76的增長率取得107億元的凈利潤，并且在2021年也能保持相同的增長水平。

下半場表現如何？富力仍然充滿自信

　　值得一提的是，在上半年盡管大環(huán)境導致富力業(yè)績微降，但其整體凈利率依舊保持了以前的水準，為11.7%。

　　物業(yè)銷售毛利率為33.5%，保持穩(wěn)定。

　　毛利率的穩(wěn)健得益于富力地產對費用的縮減。據中報顯示，富力地產上半年銷售和行政開支減少9%至30.47億元，銷售和行政開支占營業(yè)額的百分比從11.2%降低至9.9%。

下半場表現如何？富力仍然充滿自信

　　降杠桿成效明顯

　　在穩(wěn)定經營的同時，富力地產通過削減94億元的總負債，使其償債能力取得改善，尤為突出的凈負債率下降了22%，富力還在中報發(fā)布會上明確表示，“開源節(jié)流減負債”的策略會繼續(xù)加大力度實施，爭取至年底再降約10%。

　　債務再融資以及清理大量債券是今年上半年富力地產“減負”的主要手段。中報顯示，今年二月，富力地產擇機以較低的成本，成功發(fā)行4億美元的優(yōu)先票據，用以贖回明年1月到期的美元優(yōu)先票據，使得這部分債務償還能力得到保障同時，變相的延長了到期期限。除債務再融資外，富力集團今年已經處理了108 億元的境內債券。

　　富力集團還在中報發(fā)布會上說：“我們現擁有人民幣360.0億元的充?，F金”。加之其有180億元的境內中長期融資額度尚未使用，這些錢可以擇機以低融資成本發(fā)行，使其債務壓力得到極大的緩解。

　　通過一系列的減債舉措，富力地產的各項償債指標得以明顯的改善。據中報披露，富力地產總負債減少94億元，凈負債率下降22%。

　　為了能夠持續(xù)改善各項債務指標，富力地產今后將會避免盲目擴張。中報發(fā)布會上富力表示，將謹慎參與土地招拍掛，原則上不參與熱點土地拍賣?！按笮偷?00多億的我們盡量不參與，大多數招拍掛都是控制在10億金額左右。”

　　城更支撐健康發(fā)展

　　在上半年的經營中，富力集團的傳統(tǒng)強項——舊改業(yè)務依舊搶眼。截至2020年6月30日，富力已簽約城市更新合作項目增加到超過80個，融資區(qū)建筑面積超4000萬平米。

　　這些項目多為優(yōu)質項目，能夠為富力今后兩年提供業(yè)務增長動力。在你今年取得的舊改項目中，一二線城市面積占比92%，大灣區(qū)面積占比54%。于十八個月內，目標將城市更新業(yè)務轉化900萬平米的土地儲備，相當于2000億元的可售資源。

　　靠舊改起家的富力，在業(yè)內有著“舊改王”美譽，他們家從事這一業(yè)務已經有30年的歷史了。上世紀90年代末，廣東省以舊廠房改造為主，富力自1994年起在廣州完成了十幾間舊廠的改造，也因此流傳著“廣州每一根煙囪的倒下，都有富力的一份功勞”。

　　從2009年開始，廣東舊改的主要對象擴大到舊村，富力作為市場主體成功參與并完成了獵德和楊箕兩個著名城中村的全面改造項目。而與之同期的，有不少村的改造至今還沒有完成。

　　2015年起，廣東省家舊改進入第三階段，隨著廣州城市更新“1+3”政策的出臺，政府在舊改方面構建起相對完善的政策體系，有了具體落地的政策指引。同時，省、市等各級政府對“三舊”改造也提出了很多新的要求。特別是近年來，與舊改相關的政策利好不斷釋放，引起了新一輪的投資熱。在廣東的“三舊”改造發(fā)展至今的三個大階段中，富力集團是“幸運且努力”的一家公司。

　　富力集團副總經理兼城市更新集團董事長、廣州公司董事長肖明，曾對媒體表示：“我認為，舊改的黃金期還沒有過去，未來10年仍然是黃金十年，舊改市場仍然蘊藏著巨大的發(fā)展空間?！?/p>

　　他以廣州為例：“在2018年，廣州標圖建庫的舊改項目就有21092宗，總面積達598平方公里。與此相對應的是，廣州每年通過招拍掛向市場釋出的土地供應量為13平方公里，遠遠低于舊改項目潛在的用地面積。而廣東的新增建設用地指標還會逐年下降，這意味著未來的城市發(fā)展只能向存量土地要空間?！?/p>

　　酒店等業(yè)務提供穩(wěn)定現金

　　目前，富力旗下運營中的酒店及商業(yè)資產市值已達910億元。富力集團目前正在運營的酒店達90間，總建面395萬平米，總房間數27173間，分布與70個城市；截至7月份，全年累計經營凈利潤已經回正。另外，正在運營的投資物業(yè)總建面252萬平米；其中寫字樓約32萬平米，商業(yè)約123萬平米，物流園約98萬平米。

　　這兩項業(yè)務能夠為富力集團提供穩(wěn)定現金收入。疫情得到控制后，富力集團酒店和商業(yè)業(yè)務在第二季度開始明顯復蘇，今年上半年，富力集團的酒店運營收入14.6億元，投資物業(yè)運營收入6.5億元。

　　富力集團的酒店業(yè)務能夠如此快速復蘇，得益于其旗下酒店多為優(yōu)質項目。在前不久公布的2020年度《福布斯旅游指南》星級名單中有268間酒店，其中大中華范圍內僅有36間，廣州富力麗思卡爾頓酒店、成都富力麗思卡爾頓酒店憑借完善的設施及周到貼心的服務得以榜上有名。

（責任編輯：徐帥）

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