觀點地產網 和三月份一樣，融創(chuàng)中國的中期業(yè)績投資者會安排在線上，有投資者告訴我們，老孫今天在昆明，汪孟德在北京。

管理層分隔三地，空間的距離似乎沒有影響各方的交流，會上，主席兼執(zhí)行董事孫宏斌、行政總裁汪孟德及首席財務官高曦通過線上互聯(lián)的方式解答投資者們的疑惑。

事實上，過去幾年，規(guī)模論一直是地產主旋律，不過，自融創(chuàng)踏上5500億關口后，“快”早已不是它的關鍵詞。此前，管理層也曾多次在公開場合強調：“融創(chuàng)現在將利潤放在第一位，規(guī)模放在第二位?！?/p>

不唯規(guī)模論后，融創(chuàng)的杠桿問題、利潤情況、結轉節(jié)奏等成為投資者們關注的重點。

有投資者稱，房地產行業(yè)的利潤率是在往下走的，目前，融創(chuàng)的利潤率能夠保持在8%到10%之間，未來幾年該公司有信心讓盈利水平保持在比較穩(wěn)定的狀態(tài)。

據觀點地產新媒體獲悉，截至上半年融創(chuàng)中國收入總額為773.4億元，較上年同期768.4億元小幅增加0.7%。毛利達約177.6億元；公司擁有人應占溢利達約109.6億元，同比增長約6.5%；公司擁有人應占凈利潤率達約14.2%，同比增加0.8個百分點；核心凈利潤達約130.4億元，同比增長約3.0%。

上述投資者：“這個行業(yè)現階段的要求和上一個階段不一樣，到下一階段，房企更加強調綜合競爭力，不能有短板的缺失”。

“對自己的成績特別滿意”

2020年是融創(chuàng)中國登陸香港資本市場的第十年，在財報中，融創(chuàng)用一連串的數字羅列了這十年的發(fā)展歷程。

公告顯示，自2010年上市起，融創(chuàng)中國實現了合同銷售額增長77倍、收入增長35倍、核心凈利潤增長17倍、土地儲備貨值增長33倍及凈資產增長27倍的跨越式發(fā)展。自上市起，該公司市值增長14倍并累計向股東分紅172.6億港元。

“今年是我們上市10年，我們對自己的成績還是特別滿意的”，孫宏斌提到。

數據顯示，2020年上半年，融創(chuàng)集團連同其合營公司及聯(lián)營公司實現合同銷售金額約1952.7億元，位列觀點指數榜單的第五位。

事實上，上半年受疫情影響，供貨節(jié)奏放緩，融創(chuàng)中國整體業(yè)績受到較大的沖擊。隨著市場復蘇，房企銷售不斷回暖，但由于各家房企集中在下半年推貨，房企競爭加大，這對融創(chuàng)來說無疑是危、機并存。

該公司在財報中也透露，截至2020年6月末融創(chuàng)總土儲約2.48億平方米，土地儲備貨值預計超3萬億元，平均土地成本約人民幣4300元/平方米，而下半年可售資源將在6200億元左右。

不過，在土地投資方面，融創(chuàng)更顯謹慎。據悉，上半年，融創(chuàng)中國新增土地儲備約1730萬平方米，新增貨值約2330億元，同比大幅下降約64%。

對于拿地放緩，該公司管理層表示，目前，融創(chuàng)的土地布局、數量和質量來講都非常有優(yōu)勢，因此今年以來拿地更從容。

據了解，孫宏斌判斷，今年土地市場偏熱，原因一方面是部分企業(yè)土儲的量不夠。

孫宏斌仍認為，“現在是土地市場風險最大的時候?！?/p>

此外，上半年，融創(chuàng)中國獲得了在鄭州、西安等產業(yè)項目，建筑面積超530萬平方米，同時成都、武漢、昆明、蘇州等城市的產業(yè)項目持續(xù)在推進。

疫情過后，為了提振經濟，產業(yè)成為各個地方重視與支持的項目。因而，相關政策也更寬松一點。融創(chuàng)管理層也認為，當公開土地市場特別熱，融創(chuàng)以其產業(yè)優(yōu)勢使項目落地起來要比過去容易一些；另外，該公司特別看好文旅度假市場，因為疫情加速了文旅需求的爆發(fā)，相信文旅在今后幾年會快速增長。

投資者稱，產業(yè)這一塊融創(chuàng)今年表示做了很多工作，在這個窗口期做的這些布局，會奠定公司今后10年的基礎。

“今年是最從容的一年”

中報發(fā)出后不久，融創(chuàng)的負債率下降成地產圈討論的焦點。

“今年我們是最從容的一年，我們對市場的判斷一直是對的”，孫宏斌認為，融創(chuàng)上半年抓住了市場的窗口，不斷降低負債，調整了融資結構和融資成本。

負債方面，2020年上半年，融創(chuàng)中國所有者權益1339億元，同比增長17.4%；該公司擁有人應占權益970億元，同比提升16.7%。同期，融創(chuàng)資產負債率為86.56%，較上年同期下降4.28個百分點，凈負債率為149%，大幅下降23個百分點。截至報告期末，公司擁有現金余額（包括受限制現金）為1208.6億元。

據悉，融創(chuàng)中國將今年的凈負債率目標定為120%，并表示，到明年這一數值將控制到100%以下。

近兩年，融創(chuàng)不斷通過調整負債結、降低融資成本、降低杠桿來穩(wěn)定公司整體的負債情況。汪孟德也表示，降低杠桿率是公司未來三年里一個重要的措施、重要的安排。

融資成本方面，2020年上半年，融創(chuàng)中國新增融資成本顯著下降1.9個百分點。投資者告訴我們，融創(chuàng)預計今年年末的融資成本整體在8%左右。

今年三月份，孫宏斌提出，2020年融創(chuàng)要做三件事情：降融資成本，優(yōu)化資產結構，謹慎拿地、拿對地方、拿對時間。如今，時間過半，融創(chuàng)降融資成本、精準拿地方面已有所成績。

在優(yōu)化資產結構方面，上半年，融創(chuàng)開始陸續(xù)減持金科。據觀點地產新媒體統(tǒng)計，截至5月21日，融創(chuàng)通過出售金科股份(000656,股吧)累計回籠資金約104.02億元，持股已降至4.99%。

與此同時，上半年，融創(chuàng)成為了貝殼的投資方之一，融創(chuàng)方面也表示，公司對貝殼是長期看好的，目前持有貝殼4.07%股份，這算是一個長期投資。

業(yè)績穩(wěn)步增長、拿地節(jié)奏穩(wěn)、資產結構進一步優(yōu)化、負債率與融資成本雙降......對投資者而言，融創(chuàng)上半年交出的無疑是一份全A的成績單。

據觀點地產新媒體獲悉，截至8月26日收盤，融創(chuàng)中國每股報價34.3港元，市盈率5.49，市值僅為1598.77億港元。

“我們無法評判市場，我相信長期來說市場是會把這個東西調過來的，我們能做的還是把公司的基本面做好?！?/p>（責任編輯：徐帥 ）

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