觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) 和三月份一樣，融創(chuàng)中國的中期業(yè)績投資者會(huì)安排在線上，有投資者告訴我們，老孫今天在昆明，汪孟德在北京。

管理層分隔三地，空間的距離似乎沒有影響各方的交流，會(huì)上，主席兼執(zhí)行董事孫宏斌、行政總裁汪孟德及首席財(cái)務(wù)官高曦通過線上互聯(lián)的方式解答投資者們的疑惑。

事實(shí)上，過去幾年，規(guī)模論一直是地產(chǎn)主旋律，不過，自融創(chuàng)踏上5500億關(guān)口后，“快”早已不是它的關(guān)鍵詞。此前，管理層也曾多次在公開場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)：“融創(chuàng)現(xiàn)在將利潤放在第一位，規(guī)模放在第二位?！?/p>

不唯規(guī)模論后，融創(chuàng)的杠桿問題、利潤情況、結(jié)轉(zhuǎn)節(jié)奏等成為投資者們關(guān)注的重點(diǎn)。

有投資者稱，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率是在往下走的，目前，融創(chuàng)的利潤率能夠保持在8%到10%之間，未來幾年該公司有信心讓盈利水平保持在比較穩(wěn)定的狀態(tài)。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體獲悉，截至上半年融創(chuàng)中國收入總額為773.4億元，較上年同期768.4億元小幅增加0.7%。毛利達(dá)約177.6億元；公司擁有人應(yīng)占溢利達(dá)約109.6億元，同比增長約6.5%；公司擁有人應(yīng)占凈利潤率達(dá)約14.2%，同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)；核心凈利潤達(dá)約130.4億元，同比增長約3.0%。

上述投資者：“這個(gè)行業(yè)現(xiàn)階段的要求和上一個(gè)階段不一樣，到下一階段，房企更加強(qiáng)調(diào)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，不能有短板的缺失”。

“對(duì)自己的成績特別滿意”

2020年是融創(chuàng)中國登陸香港資本市場(chǎng)的第十年，在財(cái)報(bào)中，融創(chuàng)用一連串的數(shù)字羅列了這十年的發(fā)展歷程。

公告顯示，自2010年上市起，融創(chuàng)中國實(shí)現(xiàn)了合同銷售額增長77倍、收入增長35倍、核心凈利潤增長17倍、土地儲(chǔ)備貨值增長33倍及凈資產(chǎn)增長27倍的跨越式發(fā)展。自上市起，該公司市值增長14倍并累計(jì)向股東分紅172.6億港元。

“今年是我們上市10年，我們對(duì)自己的成績還是特別滿意的”，孫宏斌提到。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，融創(chuàng)集團(tuán)連同其合營公司及聯(lián)營公司實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約1952.7億元，位列觀點(diǎn)指數(shù)榜單的第五位。

事實(shí)上，上半年受疫情影響，供貨節(jié)奏放緩，融創(chuàng)中國整體業(yè)績受到較大的沖擊。隨著市場(chǎng)復(fù)蘇，房企銷售不斷回暖，但由于各家房企集中在下半年推貨，房企競(jìng)爭(zhēng)加大，這對(duì)融創(chuàng)來說無疑是危、機(jī)并存。

該公司在財(cái)報(bào)中也透露，截至2020年6月末融創(chuàng)總土儲(chǔ)約2.48億平方米，土地儲(chǔ)備貨值預(yù)計(jì)超3萬億元，平均土地成本約人民幣4300元/平方米，而下半年可售資源將在6200億元左右。

不過，在土地投資方面，融創(chuàng)更顯謹(jǐn)慎。據(jù)悉，上半年，融創(chuàng)中國新增土地儲(chǔ)備約1730萬平方米，新增貨值約2330億元，同比大幅下降約64%。

對(duì)于拿地放緩，該公司管理層表示，目前，融創(chuàng)的土地布局、數(shù)量和質(zhì)量來講都非常有優(yōu)勢(shì)，因此今年以來拿地更從容。

據(jù)了解，孫宏斌判斷，今年土地市場(chǎng)偏熱，原因一方面是部分企業(yè)土儲(chǔ)的量不夠。

孫宏斌仍認(rèn)為，“現(xiàn)在是土地市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候?！?/p>

此外，上半年，融創(chuàng)中國獲得了在鄭州、西安等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，建筑面積超530萬平方米，同時(shí)成都、武漢、昆明、蘇州等城市的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目持續(xù)在推進(jìn)。

疫情過后，為了提振經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)成為各個(gè)地方重視與支持的項(xiàng)目。因而，相關(guān)政策也更寬松一點(diǎn)。融創(chuàng)管理層也認(rèn)為，當(dāng)公開土地市場(chǎng)特別熱，融創(chuàng)以其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)使項(xiàng)目落地起來要比過去容易一些；另外，該公司特別看好文旅度假市場(chǎng)，因?yàn)橐咔榧铀倭宋穆眯枨蟮谋l(fā)，相信文旅在今后幾年會(huì)快速增長。

投資者稱，產(chǎn)業(yè)這一塊融創(chuàng)今年表示做了很多工作，在這個(gè)窗口期做的這些布局，會(huì)奠定公司今后10年的基礎(chǔ)。

“今年是最從容的一年”

中報(bào)發(fā)出后不久，融創(chuàng)的負(fù)債率下降成地產(chǎn)圈討論的焦點(diǎn)。

“今年我們是最從容的一年，我們對(duì)市場(chǎng)的判斷一直是對(duì)的”，孫宏斌認(rèn)為，融創(chuàng)上半年抓住了市場(chǎng)的窗口，不斷降低負(fù)債，調(diào)整了融資結(jié)構(gòu)和融資成本。

負(fù)債方面，2020年上半年，融創(chuàng)中國所有者權(quán)益1339億元，同比增長17.4%；該公司擁有人應(yīng)占權(quán)益970億元，同比提升16.7%。同期，融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率為86.56%，較上年同期下降4.28個(gè)百分點(diǎn)，凈負(fù)債率為149%，大幅下降23個(gè)百分點(diǎn)。截至報(bào)告期末，公司擁有現(xiàn)金余額（包括受限制現(xiàn)金）為1208.6億元。

據(jù)悉，融創(chuàng)中國將今年的凈負(fù)債率目標(biāo)定為120%，并表示，到明年這一數(shù)值將控制到100%以下。

近兩年，融創(chuàng)不斷通過調(diào)整負(fù)債結(jié)、降低融資成本、降低杠桿來穩(wěn)定公司整體的負(fù)債情況。汪孟德也表示，降低杠桿率是公司未來三年里一個(gè)重要的措施、重要的安排。

融資成本方面，2020年上半年，融創(chuàng)中國新增融資成本顯著下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。投資者告訴我們，融創(chuàng)預(yù)計(jì)今年年末的融資成本整體在8%左右。

今年三月份，孫宏斌提出，2020年融創(chuàng)要做三件事情：降融資成本，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，謹(jǐn)慎拿地、拿對(duì)地方、拿對(duì)時(shí)間。如今，時(shí)間過半，融創(chuàng)降融資成本、精準(zhǔn)拿地方面已有所成績。

在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，上半年，融創(chuàng)開始陸續(xù)減持金科。據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體統(tǒng)計(jì)，截至5月21日，融創(chuàng)通過出售金科股份(000656,股吧)累計(jì)回籠資金約104.02億元，持股已降至4.99%。

與此同時(shí)，上半年，融創(chuàng)成為了貝殼的投資方之一，融創(chuàng)方面也表示，公司對(duì)貝殼是長期看好的，目前持有貝殼4.07%股份，這算是一個(gè)長期投資。

業(yè)績穩(wěn)步增長、拿地節(jié)奏穩(wěn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化、負(fù)債率與融資成本雙降......對(duì)投資者而言，融創(chuàng)上半年交出的無疑是一份全A的成績單。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體獲悉，截至8月26日收盤，融創(chuàng)中國每股報(bào)價(jià)34.3港元，市盈率5.49，市值僅為1598.77億港元。

“我們無法評(píng)判市場(chǎng)，我相信長期來說市場(chǎng)是會(huì)把這個(gè)東西調(diào)過來的，我們能做的還是把公司的基本面做好?！?/p>（責(zé)任編輯：徐帥 ）

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