8月25日，保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司（SH.600048）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：保利發(fā)展）交出了2020半年度經(jīng)營(yíng)成績(jī)單，以?xún)?yōu)秀業(yè)績(jī)兌現(xiàn)了向投資者的承諾。 半年報(bào)顯示，保利發(fā)展上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入737.06億元，凈利潤(rùn)133.22億元。

作為地產(chǎn)央企排頭兵，在行業(yè)調(diào)控分化并疊加疫情影響的上半年，保利發(fā)展繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)。這得益于保利發(fā)展有效把握了市場(chǎng)的需求變化，持續(xù)優(yōu)化、升級(jí)產(chǎn)品，強(qiáng)化了一二線城市及核心城市群的深耕力度，最終實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

作為全時(shí)域城市綜合服務(wù)商、全業(yè)態(tài)城市空間生活家和全周期城市躍變賦能者，保利發(fā)展堅(jiān)定認(rèn)為產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平是企業(yè)生存和發(fā)展的根本，并不斷探索健康人居生活的創(chuàng)新及后疫情時(shí)代的產(chǎn)品升級(jí)。以今年年初的疫情為例，3月12日，在疫情爆發(fā)初期，保利發(fā)展就提出了“全生命周期2.0(Well集和社區(qū))”的概念，關(guān)注用戶(hù)健康生活升級(jí)；8月10日，保利又發(fā)布了《2020保利人居健康生活白皮書(shū)》，聚焦后疫情時(shí)代的健康提升。

此外，保利發(fā)展致力于打造的“不動(dòng)產(chǎn)生態(tài)發(fā)展平臺(tái)”的多元化業(yè)務(wù)也開(kāi)始步入收獲期，戰(zhàn)略升位的平臺(tái)化成果開(kāi)始顯現(xiàn)。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健釋放，綜合實(shí)力顯著提升

保利發(fā)展在過(guò)去幾年實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的高速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效不斷提升。今年上半年，保利發(fā)展繼續(xù)保持了這一態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了綜合實(shí)力的顯著提升。

半年報(bào)顯示，保利發(fā)展上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入737.06億元，同比增長(zhǎng)3.6%；凈利潤(rùn)133.22億元，同比增長(zhǎng)2.8%；歸母凈利潤(rùn)101.24億元，同比增長(zhǎng)1.7%，毛利率提升至35.72%，凈利率提升至18.07%；營(yíng)收、凈利均穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了較高質(zhì)量的穩(wěn)健發(fā)展。

身處資金密集型的房地產(chǎn)行業(yè)，穩(wěn)健安全的財(cái)務(wù)管控是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的根本。多年以來(lái)，保利始終以現(xiàn)金流的絕對(duì)安全作為風(fēng)控底線，強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，時(shí)刻保證在現(xiàn)金流充足的基礎(chǔ)上，去提升市場(chǎng)份額和經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

一方面，公司通過(guò)將回籠指標(biāo)納入業(yè)績(jī)考核、建立回籠動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制、加大按揭總對(duì)總合作力度等多種舉措，持續(xù)強(qiáng)化現(xiàn)金回籠能力，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回籠2023億元，回籠率為90.1%，資金保障穩(wěn)健有力。

另一方面，作為地產(chǎn)龍頭企業(yè)，公司構(gòu)建了以銀行信貸為主，股權(quán)融資、直接債務(wù)融資、資產(chǎn)證券化等為輔的多元化融資體系，具備在不同市場(chǎng)環(huán)境下，快速、充分獲取資金的能力。同時(shí)，憑借央企信用優(yōu)勢(shì)，公司在各大金融機(jī)構(gòu)獲得充足授信，并獲得極具競(jìng)爭(zhēng)力的融資成本。

半年報(bào)顯示，保利發(fā)展全部有息負(fù)債綜合成本僅4.84%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。公司銀行貸款授信總額5230億元，剩余未使用額度為2385億元，融資頭寸充裕。貨幣資金為1257億元，為短期借款及一年內(nèi)到期債務(wù)的1.96倍，現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕。

而持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，也強(qiáng)化了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率77.66%，剔除預(yù)收賬款資產(chǎn)負(fù)債率為66.05%，負(fù)債率為業(yè)內(nèi)較低水平。

得益于較低的負(fù)債水平，穩(wěn)健的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以及較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保利發(fā)展已獲得大公、中誠(chéng)信等國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)公司“AAA”主體信用評(píng)級(jí)，并且獲得國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)分別給予公司“BBB”、“Baa2”、“BBB+”主體信用評(píng)級(jí)，展望為穩(wěn)定。

城市深耕效果顯著，土地投資張弛有度

精準(zhǔn)把握土地市場(chǎng)的投資節(jié)奏，是保利發(fā)展領(lǐng)跑行業(yè)的一項(xiàng)重要競(jìng)爭(zhēng)力。

2020年是保利發(fā)展連續(xù)發(fā)布行業(yè)白皮書(shū)的第四年，也連續(xù)四年驗(yàn)證了“保利周期理論”的預(yù)見(jiàn)性。保利發(fā)展早在2017年就預(yù)言“房地產(chǎn)正處于總量峰值時(shí)代”；在2018年提出“房地產(chǎn)市場(chǎng)窄幅箱體運(yùn)動(dòng)是必然趨勢(shì)”；在2019年勾勒出了“總量峰值，結(jié)構(gòu)更美，聚焦最優(yōu)百城”；2020年，保利發(fā)展認(rèn)為城市群、都市圈和中心城市，仍有巨大的增長(zhǎng)潛力。疫情之后，市場(chǎng)會(huì)有較強(qiáng)的回暖。

正因如此，保利一直審慎把握市場(chǎng)的前瞻性機(jī)會(huì)，憑借敏銳的周期判斷能力，堅(jiān)持“中心城市+城市群”深耕戰(zhàn)略，建立并持續(xù)強(qiáng)化了土儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)。

經(jīng)過(guò)28年的發(fā)展和積累，保利發(fā)展形成了完善的全國(guó)化產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)，完成了以中心城市為核心，以城市群、都市圈為延展的區(qū)域布局結(jié)構(gòu)，契合了國(guó)內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口、產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)新開(kāi)工面積2866萬(wàn)平方米，竣工面積1213 萬(wàn)平方米。截至上半年，保利發(fā)展擁有在建面積13048萬(wàn)平方米、待開(kāi)發(fā)面積6727萬(wàn)平方米，其中38個(gè)核心城市占比達(dá)58%，是頭部房企中一二線城市土地儲(chǔ)備規(guī)模最大的房企之一。

與此同時(shí)，保利發(fā)展堅(jiān)定落實(shí)城市深耕戰(zhàn)略，持續(xù)加大一二線城市及核心城市群的滲透深耕，重點(diǎn)深耕珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀、中部、成渝、海西等國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。

公司上半年實(shí)現(xiàn)拓展項(xiàng)目44個(gè)，新增容積率面積984萬(wàn)平方米，拓展成820億元，拓展面積及金額較去年同期分別提升19%、54%。

得益于城市深耕戰(zhàn)略，保利在越來(lái)越多的核心城市擁有領(lǐng)先市場(chǎng)地位。

報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦的38個(gè)核心城市銷(xiāo)售貢獻(xiàn)達(dá)到76%，區(qū)域結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，其中珠三角、長(zhǎng)三角簽約銷(xiāo)售均超過(guò)550億，銷(xiāo)售占比分別提升至28%和25%，廣州實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額超260 億元，佛山超150億元，杭州、南京、成都超100億元，北京、上海、青島、廈門(mén)等11 城超50億元，城市深耕效果顯著。

堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，推進(jìn)多元協(xié)同發(fā)展

兩年前，保利發(fā)展結(jié)合行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)與市場(chǎng)新特點(diǎn)，升位為“不動(dòng)產(chǎn)生態(tài)發(fā)展平臺(tái)”，以不動(dòng)產(chǎn)投資、開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)、資本作為基礎(chǔ)，提供基于行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的綜合服務(wù)。

兩年來(lái)，保利發(fā)展堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，通過(guò)延展不動(dòng)產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈，提前布局物業(yè)管理、銷(xiāo)售代理、會(huì)展、康養(yǎng)等服務(wù)領(lǐng)域，為人民美好生活提供綜合解決方案；以產(chǎn)融結(jié)合為經(jīng)營(yíng)理念，發(fā)揮資本對(duì)產(chǎn)業(yè)的賦能優(yōu)勢(shì)，不斷豐富不動(dòng)產(chǎn)生態(tài)平臺(tái)內(nèi)涵。

以服務(wù)領(lǐng)域的物業(yè)為例，保利物業(yè)致力于布局住宅、商辦及城鎮(zhèn)物業(yè)的“1+2”主賽道，打造平臺(tái)型央企物管。在住宅領(lǐng)域，保利物業(yè)打造差異化雙品牌模式，營(yíng)收由16.4億元提高至28.6億元，CAGR高達(dá)20%；在商辦領(lǐng)域，保利物業(yè)率先推出星云企服子品牌，2016-19年商辦服務(wù)營(yíng)收CAGR高達(dá)25%，增長(zhǎng)迅猛。

截至目前，保利發(fā)展多元化業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展取得顯著成效。

截止報(bào)告期末，保利物業(yè)在管面積達(dá)3.17億平方米，合同面積達(dá)4.93億平方米，合同項(xiàng)目1647 個(gè)。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.01 億元，同比增長(zhǎng)27.6%，凈利潤(rùn)4.11億元，同比增長(zhǎng)28.0%。

在商業(yè)領(lǐng)域，2020年上半年，保利商業(yè)連續(xù)簽約西安GT-Tower、成都Parkview Mall、廣州白云設(shè)計(jì)之都、宜賓HAI未來(lái)綜合體，新增拓展面積50萬(wàn)平方米，憑借專(zhuān)業(yè)化的整體操盤(pán)運(yùn)營(yíng)能力，為存量經(jīng)營(yíng)性物業(yè)提供全價(jià)值鏈資產(chǎn)管理服務(wù)。

保利商業(yè)通過(guò)多年自有完整產(chǎn)品體系的開(kāi)拓運(yùn)營(yíng)，因地制宜打造購(gòu)物中心商業(yè)綜合體。截至2020年上半年，保利商業(yè)在上海、廣州、天津、武漢、長(zhǎng)沙、合肥等城市已開(kāi)業(yè)購(gòu)物中心23個(gè)，籌建中購(gòu)物中心11個(gè)，輕重資產(chǎn)模式并舉，在管資產(chǎn)面積超過(guò)300萬(wàn)方。

在康養(yǎng)業(yè)務(wù)方面，2020年上半年，保利天悅和熹會(huì)正式開(kāi)業(yè)。項(xiàng)目集機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、居家養(yǎng)老為一體，以“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”為理念，為長(zhǎng)者提供更高標(biāo)準(zhǔn)、更優(yōu)體驗(yàn)的升級(jí)服務(wù)，是保利體系內(nèi)最高端的旗艦產(chǎn)品。

在健康養(yǎng)老領(lǐng)域深耕超十年后，目前保利已逐漸形成“全產(chǎn)業(yè)鏈介入、三位一體”的中國(guó)式養(yǎng)老模式，以養(yǎng)老機(jī)構(gòu)為切入點(diǎn)，以中國(guó)老博會(huì)、中國(guó)福祉展為產(chǎn)業(yè)對(duì)接平臺(tái)，以太平保利養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金為推動(dòng)，延伸至健康管理、高端醫(yī)療、康養(yǎng)旅居、康養(yǎng)器械、健康金融等多個(gè)大健康領(lǐng)域。

目前，保利康養(yǎng)業(yè)務(wù)以北京、上海、廣東、成都、浙江為核心布局，計(jì)劃進(jìn)入山東、遼寧、海南、重慶等重點(diǎn)省/市，未來(lái)形成重點(diǎn)省會(huì)城市帶動(dòng)、多區(qū)域聯(lián)動(dòng)發(fā)展的全國(guó)化業(yè)務(wù)版圖。

此外，不動(dòng)產(chǎn)金融方面，公司累積在管基金管理規(guī)模超1300億元。

基于地產(chǎn)行業(yè)的邊界不斷延伸和下半場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)能的變化，保利發(fā)展多元化產(chǎn)業(yè)的快速成長(zhǎng)和巨大的市場(chǎng)空間，將成為公司新的規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，共同推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)生態(tài)發(fā)展平臺(tái)的協(xié)同發(fā)展。

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