2020年8月12日，由觀點地產(chǎn)主辦的2020博鰲房地產(chǎn)論壇在海南啟幕，本次論壇的主題為“地產(chǎn)遠見：重啟的世界”。

在“地產(chǎn)精英 博鰲論劍之二：我們的20年”環(huán)節(jié)，如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟學家管清友表示，未來房地產(chǎn)還是一個資本的游戲，但像過去幾十年一樣高杠桿的資本游戲是不可行的。

他認為，過去20年的房地產(chǎn)市場是需求拉動型，2001-2008年由城市化帶動，2009-2017年是金融化的過程，高杠桿的資本游戲就是在這段時間內(nèi)形成的。

管清友指出，房地產(chǎn)高杠桿的形成，很重要的原因就是全球都進入到了一個量化寬松的階段，中國在2009年、2012年和2014年搞了三輪大寬松，特別是在2014年影子銀行體系有所膨脹，“我覺得高杠桿的資本游戲，其實是有金融化背景的”。

隨著2017年金融整頓的開始，房地產(chǎn)行業(yè)進入到一個去杠桿、穩(wěn)杠桿的過程，高杠桿的資本游戲難以為繼。管清友表示，未來20年的房地產(chǎn)行業(yè)應該是從供給端進行改善，去杠桿的過程至少要經(jīng)過10年，和過去20年時間相當。

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