財聯(lián)社（北京，記者 李潔 楊依依）訊，在宣布引入戰(zhàn)投兩個半月后，泰禾集團(000732,股吧)的“白衣騎士”終于正式現(xiàn)身。

7月31日早間，泰禾集團（000732.SZ）公告稱，收到公司控股股東泰禾投資通知函，泰禾投資、公司實際控制人黃其森與海南萬益管理服務(wù)有限公司（簡稱“海南萬益”）于7月30日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，泰禾投資擬將其持有公司的19.9%股份轉(zhuǎn)讓給海南萬益。轉(zhuǎn)讓價格為每股人民幣4.9元，對應(yīng)總對價約為人民幣24.3億元。

工商信息顯示，海南萬益為萬科間接100%持股的孫公司，母公司為萬科旗下的深圳市盈達投資基金管理，成立于2個月前的2020年5月29日，目前無任何對外投資。

目前泰禾第一大股東為泰禾投資，持股48.97%，實際控制人為黃其森。第二股東為葉荔，持股12.05%，葉荔與黃其森為夫妻關(guān)系，即泰禾投資的一致行動人。交易完成后，萬科將通過全資子公司持有泰禾19.9%股權(quán)，晉升第二大股東，超過葉荔。

不過，截至公告披露日，泰禾投資持有的上市公司股份已全部被凍結(jié)，其持股比例的99.07%被質(zhì)押。因此在轉(zhuǎn)讓前，泰禾還需要資金先辦理完成解除質(zhì)押手續(xù)或解除凍結(jié)手續(xù)。

對于本次交易，萬科方面對財聯(lián)社記者表示，“這是萬科向行業(yè)伙伴伸出積極援手的投資行為，我們希望協(xié)助泰禾走出困境，逐步恢復(fù)其正常經(jīng)營秩序。但此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓能否最終達成取決于相關(guān)先決條件能否滿足，仍然存在不確定性?！?/p>

“之前本來萬科跟泰禾都要談成了，但是萬科想要做第一大股東，黃其森沒接受。如果股份壓低后黃其森的話語權(quán)會很有限，而且泰禾的管理層估計要換血，因此最后談判時間拉長。這次的交易達成可以說是雙方做出了相對妥協(xié)。”一位接近本次交易的知情人士告訴記者。對此，萬科方面未予回應(yīng)。

泰禾方面則表示，公司控股股東此次股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議的簽署，不會導(dǎo)致公司的控股權(quán)發(fā)生變更，將有助于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，有助于幫助公司不斷完善公司治理，同時還有助于推動公司目前進行的債務(wù)重組工作，盤活存量資產(chǎn)，維持正常經(jīng)營，從而幫助實現(xiàn)公司長遠價值，維護公司及股東利益。

值得關(guān)注的是，本次雙方的交易制定的先決條件比較嚴苛。

協(xié)議規(guī)定，泰禾制定債務(wù)重組方案并與債權(quán)人達成一致，能支持泰禾可持續(xù)經(jīng)營，且得到泰禾與萬科一致認可；萬科對泰禾完成盡調(diào)，且就發(fā)現(xiàn)問題的解決方案及擬議交易的方案達成一致，不存在影響擬議交易的重大問題，同時泰禾的資產(chǎn)、債務(wù)及業(yè)務(wù)等不存在影響公司持續(xù)經(jīng)營重大問題或重大不利變化。

公告顯示，在本次股份轉(zhuǎn)讓完成之后，萬科將協(xié)助目標公司完善公司治理，盤活存量資產(chǎn)，支持目標公司正常經(jīng)營。但為避免任何疑義，轉(zhuǎn)讓方、目標公司系獨立經(jīng)營主體，其應(yīng)以其全部資產(chǎn)對各自的債務(wù)承擔責任，并完成其債務(wù)重組事項。萬科不對泰禾的經(jīng)營及債務(wù)等承擔任何責任，亦無任何責任為相關(guān)各方提供任何增信措施或財務(wù)資助。

泰禾集團曾于5月13日披露，控股股東正在籌劃公司引入戰(zhàn)略投資者事項，相關(guān)交易可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，而擬引入的戰(zhàn)略投資者的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)中包含房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

關(guān)于誰將成為泰禾的“白衣騎士”，市場上曾傳言不斷，從中國金茂、廈門建發(fā)、廈門國貿(mào)(600755,股吧)、中國建筑(601668,股吧)再到保利地產(chǎn)(600048,股吧)等，接盤者的名單一直在變化。

7月7日財聯(lián)社曾報道，泰禾將引入萬科做戰(zhàn)略投資者。彼時一位接近泰禾集團的知情人士對財聯(lián)社記者表示，目前引入戰(zhàn)投的談判進展順利，原本以為能趕在7月5日之前簽框架，但是協(xié)議簽訂的流程比較復(fù)雜。

“泰禾原計劃趕在7月5日前與萬科簽框架協(xié)議，便可以對沖剛兌的負面消息，但是協(xié)議流程還是挺復(fù)雜的。”上述接近泰禾的知情人士告訴記者。

對于交易價格，一位房地產(chǎn)行業(yè)分析師認為，入股泰禾的股權(quán)成本并不高，主要是對應(yīng)的債務(wù)成本比較高。

泰禾集團在回復(fù)深交所的年報問詢函中稱，2020年泰禾一年內(nèi)到期債務(wù)共計555.11億元。其中，一季度到期142.9億元，二季度到期170.08億元，下半年到期242.1億元。

天風(fēng)證券研究報告指出，截至2020年7月8日，泰禾集團境內(nèi)市場存量債券規(guī)模104.16億元，海外存量美元債14.655億美元，是近年來資產(chǎn)規(guī)模最大的違約房企。

“泰禾當前所面臨的一系列問題，包括失信被執(zhí)行、業(yè)主維權(quán)、評級下調(diào)、財報數(shù)據(jù)下滑等等，歸根結(jié)底都是資金問題。一旦引戰(zhàn)成功，這些問題都將迎刃而解?！鄙鲜鼋咏┖碳瘓F的人士對記者表示。

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