萬科24億馳援泰禾:黃其森保住大股東 債務仍留數(shù)百億
“老大哥”萬科24億馳援泰禾,黃其森保住大股東位置,公司債務仍留數(shù)百億
紅星新聞
債務纏身的泰禾在引進戰(zhàn)投陷入僵局之際,終于迎來了“老大哥”萬科出手相助。
泰禾集團(000732.SZ)7月31日早間公告,與萬科下屬公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議,擬轉(zhuǎn)讓19.9%股份,轉(zhuǎn)讓價格為每股4.9元,總價約24.3億元。交易達成后,萬科方面將持有泰禾集團19.9%的股份,成為第二大股東。
萬科此番出手的確頗有“大哥風范”。
7月31日萬科向紅星新聞表示:“這是萬科向行業(yè)伙伴伸出積極援手的投資行為,我們希望協(xié)助泰禾走出困境,逐步恢復其正常經(jīng)營秩序?!?/p>
萬科“有條件”馳援泰禾
根據(jù)泰禾集團公告,公司實際控制人黃其森、控股股東泰禾投資,與海南萬益管理服務有限公司(下稱“海南萬益”)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議。在滿足交易前提下,泰禾投資擬向海南萬益轉(zhuǎn)讓19.9%股份,轉(zhuǎn)讓價格為每股4.9元,對應總對價約為24.3億元。
海南萬益成立于2020年5月29日,才短短兩個月時間,是萬科的全資子公司。而這筆價款將以現(xiàn)金方式進行支付,眼下泰禾集團最渴求的也正是現(xiàn)金。而對于財務穩(wěn)健、信用評級全行業(yè)最高的萬科來說,一直擁有充足的現(xiàn)金流,截至一季報末萬科手中持有現(xiàn)金1732億元。
泰禾集團公告截圖
泰禾集團表示,此次股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議的簽署,不會導致控股權(quán)發(fā)生變更。將有助于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),有助于幫助公司不斷完善公司治理,同時還有助于推動公司目前進行的債務重組工作,盤活存量資產(chǎn),維持正常經(jīng)營,從而幫助實現(xiàn)公司長遠價值,維護公司及股東利益。
紅星新聞注意到,“老大哥”萬科出手拯救泰禾集團,也設(shè)置了十分嚴格的條件。
一是泰禾制定債務重組方案并與債權(quán)人達成一致,債務重組方案能支持泰禾恢復正常生產(chǎn),能支持泰禾可持續(xù)經(jīng)營,并且該債務重組方案能得到萬科和泰禾的一致認可;
二是萬科對泰禾完成法律、財務、業(yè)務等盡職調(diào)查,且已就盡職調(diào)查中所發(fā)現(xiàn)的問題的解決方案及擬議交易的方案達成了一致,不存在影響擬議交易的重大問題,同時泰禾的資產(chǎn)、債務及業(yè)務等不存在影響公司持續(xù)經(jīng)營的重大問題或重大不利變化。
此外,還包括泰禾已根據(jù)萬科要求,就盡職調(diào)查中所發(fā)現(xiàn)問題的解決出具相應陳述、保證、承諾。如萬科發(fā)現(xiàn)還存在其他未披露的重大問題,泰禾方面需承擔不實陳述責任的連帶保證和承諾。
多次引進戰(zhàn)投陷入僵局
自曝出嚴重資金危機以來,泰禾引進戰(zhàn)投的計劃已經(jīng)持續(xù)很久,也成為2020年房地產(chǎn)業(yè)界最熱鬧、也最揪心的話題。
作為“閩系”房企狂飆突進的典型,泰禾集團這些年依靠大量舉債、高價拿地、快速沖規(guī)模的方式,迅速沖到了行業(yè)前列,并于2017年成功躋身千億陣營。然而高負債、高杠桿也如影相隨,并隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控陷入了流動性危機。
泰禾以新中式別墅聞名,圖據(jù)官網(wǎng)
泰禾2019開始大量拋售資產(chǎn)、收縮拿地,但今年的疫情仍然成為壓倒泰禾的“最后一根稻草”。據(jù)泰禾最新披露的半年度業(yè)績預告顯示,今年上半年公司凈利潤預計虧損14.6億元-18.6億元。
泰禾集團表示,業(yè)績虧損的主要有三個原因:一是上半年受新冠肺炎疫情及項目結(jié)算排期的影響,無集中交付的地產(chǎn)項目;二是上半年投資收益較2019年同期大幅減少;三是上半年公司對已到期尚未還款的借款計提預計負債約7.25億元,較2019年同期增加營業(yè)外支出約6.8億元。
7月7日晚間,泰禾集團在回復深交所問詢函時披露,公司已到期尚未還款金額270.65億元,2020年內(nèi)到期債務為555.11億元,涉及20余家銀行、信托、基金、資管公司等機構(gòu)。
而泰禾創(chuàng)始人黃其森今年以來多方尋求引入戰(zhàn)投,但屢屢陷入僵局。包括中國金茂、廈門建發(fā)、廈門國貿(mào)、中國鐵建、保利、融創(chuàng)等都曾傳出可能入股泰禾,“緋聞”的戰(zhàn)投方一換再換,可惜最后都不了了之。
泰禾創(chuàng)始人黃其森,圖據(jù)官網(wǎng)
泰禾龐大的債務或是戰(zhàn)略投資者望而卻步的原因。此外,黃其森并不愿意放棄泰禾大股東的位置。直到7月中旬,有消息稱萬科可能會入股泰禾,如今隨著一紙公告終于坐實了這個傳言。
網(wǎng)友戲稱,還是“老大哥”更靠譜,危難之際,萬科選擇了出手相助。
泰禾仍有貨值4000億
泰禾面臨的所有問題,歸根結(jié)底都是錢的問題。
而此次萬科拿出24億真金白銀,也為泰禾創(chuàng)造了一個紓困的機會。公告顯示,標的股份轉(zhuǎn)讓完成之后,萬科方面還將協(xié)助泰禾集團完善公司治理,盤活存量資產(chǎn),支持泰禾集團正常經(jīng)營。
但萬科同時表示,泰禾方系獨立經(jīng)營主體,應以其全部資產(chǎn)對各自的債務承擔責任,并完成其債務重組事項。萬科不對泰禾方的經(jīng)營及債務等承擔任何責任,亦無責任為泰禾方提供任何增信措施或財務資助。
萬科的方案或許已是泰禾所能接受的最好方案,資金焦渴的泰禾不僅能獲得一筆現(xiàn)金援助,其創(chuàng)始人黃其森也得以成功保住大股東位置。
當然,以“院子系”聞名的泰禾集團堅持高端、精品戰(zhàn)略,其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對以剛需快消模式為主的萬科也有很強的吸引力。
同時,相對充足的土地儲備,也是泰禾吸引各方戰(zhàn)投的關(guān)鍵。截至2019年底,公司土地儲備面積為1303.98萬平方米,總建筑面積3270.14萬平方米,貨值約4000億元。而且這些土儲主要集中在京津冀、長三角、珠三角、福建和華中區(qū)域,特別是核心城市項目,在一二線整體復蘇的背景下,泰禾集團手中的“底牌”仍然分量十足。
知名地產(chǎn)分析師嚴躍進向紅星新聞表示,此次收購對于泰禾和萬科都有積極的作用。對于泰禾來說,以股東萬科作為背書,企業(yè)資信等級有望提升,這對于后續(xù)加快債務問題的處置有積極作用;同時后續(xù)和萬科的合作等力度也會強化。對于萬科來說,此類合作也說明其對于優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的持有是看好的,尤其是泰禾當前的境況下,此類持股成本可控,值得肯定。
不過,在泰禾龐大的債務規(guī)模面前,萬科馳援的24.4億元仍是杯水車薪,似乎象征意義大于實際意義。目前的泰禾集團仍難言輕松,能否徹底化解債務危機仍有待繼續(xù)觀察。
紅星新聞記者 李偉銘
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