重磅利好!剛剛!央行再次降準(zhǔn)!20號(hào)大幅度降息已預(yù)定!

來源：智能家居時(shí)間：2020-04-06 18:05

就在剛剛，中國(guó)人民銀行決定針對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)分兩次實(shí)行，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)共釋放長(zhǎng)期資金約4000億元。

4月3日，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(zhǎng)期資金約4000億元。

另外，中國(guó)人民銀行決定自4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。

01、中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人答疑

問：請(qǐng)問進(jìn)一步對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)？

答：此次定向降準(zhǔn)可釋放長(zhǎng)期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長(zhǎng)期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)際利率，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此次定向降準(zhǔn)分4月15日和5月15日兩次實(shí)施到位，防止一次性釋放過多導(dǎo)致流動(dòng)性淤積，確保降準(zhǔn)中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業(yè)。此次降準(zhǔn)后，超過4000家的中小存款類金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司等）的存款準(zhǔn)備金率已降至6%，從我國(guó)歷史上以及發(fā)展中國(guó)家情況看，6%的存款準(zhǔn)備金率是比較低的水平。

問：請(qǐng)問此次定向降準(zhǔn)對(duì)象為什么選擇了中小銀行？

答：本次定向降準(zhǔn)面向中小銀行，包括兩類機(jī)構(gòu)，一類是農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，另一類是僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行。獲得定向降準(zhǔn)資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中家數(shù)占比為99%，數(shù)量眾多、分布廣泛，立足當(dāng)?shù)?、扎根基層，是服?wù)中小微企業(yè)的重要力量。進(jìn)一步降低中小銀行存款準(zhǔn)備金率，將增加中小銀行的資金實(shí)力，有助于引導(dǎo)其以更優(yōu)惠的利率向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，擴(kuò)大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較嚴(yán)重產(chǎn)業(yè)的信貸投放，增強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展的支持力度。

問：央行為什么下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率？

答：超額準(zhǔn)備金是存款類金融機(jī)構(gòu)在繳足法定準(zhǔn)備金之后，自愿存放在央行的錢，由銀行自主支配，可隨時(shí)用于清算、提取現(xiàn)金等需要。人民銀行對(duì)超額準(zhǔn)備金支付利息，其利率就是超額準(zhǔn)備金利率，2008年從0.99%下調(diào)至0.72%后，一直未做調(diào)整。此次央行將超額準(zhǔn)備金利率由0.72%下調(diào)至0.35%，可推動(dòng)銀行提高資金使用效率，促進(jìn)銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)。

02、科普：事關(guān)大眾的降準(zhǔn)

最后，簡(jiǎn)單科普一下什么是降準(zhǔn)，與普通老百姓都有什么關(guān)系。

什么是降準(zhǔn)？

所謂降準(zhǔn)，就是降低存款準(zhǔn)備金，那么問題來了，什么是存款準(zhǔn)備金？

簡(jiǎn)單來說，存款準(zhǔn)備金是指，銀行要將存款的一定比例交給銀行來保管，作為準(zhǔn)備金，而存款準(zhǔn)備金占銀行存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。

央行要求銀行上交存款準(zhǔn)備金是為了防止商業(yè)銀行盲目放貸，導(dǎo)致銀行沒有充足資金兌現(xiàn)儲(chǔ)戶的存款。

舉個(gè)栗子，降準(zhǔn)前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率為20%，那么銀行每收進(jìn)100元存款，就要上交20元給央行作為存款準(zhǔn)備金，剩下的80元才能去放貸。如今，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，那么銀行可以放貸的金額就可以變?yōu)?0.5元了。

央行降準(zhǔn)是為了釋放銀行業(yè)的流動(dòng)性，讓市場(chǎng)上的錢多一些，根據(jù)2014年底銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行粗略測(cè)算，央行降準(zhǔn)后，銀行釋放的基礎(chǔ)貨幣約在6000億元左右。

降準(zhǔn)與降息的區(qū)別？

降息是降低銀行的貸款利率，沒有增加市場(chǎng)資金量，但可以改變資金的投向。其主要是為了鼓勵(lì)企業(yè)的投資行為，但不一定代表貨幣流通量就會(huì)因此增加。降息主要有兩個(gè)作用：

1、通過降低央行存款回報(bào)，讓錢進(jìn)入銀行之外的市場(chǎng)，提高交易活躍度；

2、可以降低貸款的成本，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。所以簡(jiǎn)單的來講，降準(zhǔn)是投放流通貨幣，降息是鼓勵(lì)投資。

降準(zhǔn)的8大影響

1、多數(shù)銀行存款利率維持不變，少部分可能下降

降準(zhǔn)對(duì)銀行存款利率沒有直接影響，大部分銀行將維持不變。不過由于降準(zhǔn)之后銀行上繳的存款準(zhǔn)備金少了，可以利用的資金變多，等于資金面變寬松。雖然存款基準(zhǔn)利率不變，但是銀行如果不差錢就可能將利率上浮幅度下調(diào)。

2、國(guó)債利率保持不變

國(guó)債的利率一般與存款利率密切相關(guān)，每次降息之后的新一輪國(guó)債利率都將隨之下降，不過降準(zhǔn)則對(duì)國(guó)債沒有影響，利率將保持不變。

3、大額存單利率不受影響

大額存單與國(guó)債相同，利率都與存款利率掛鉤，以3年期為例，國(guó)有銀行和全國(guó)性股份制銀行定期存款利率一般與基準(zhǔn)利率持平2.75%，而大額存單卻比基準(zhǔn)利率上浮40-52%；城商行和農(nóng)商行定期存款利率在3-4%區(qū)間，而大額存單則一般上浮55%，達(dá)到4.2625%。

目前大額存單利率普遍較基準(zhǔn)利率上浮40%，高起點(diǎn)、低利率早已遭受質(zhì)疑，如果利率再下調(diào)，對(duì)投資者的吸引力將會(huì)變得更小。本次降準(zhǔn)之后大額存單利率預(yù)計(jì)不會(huì)受到影響。

4、降低銀行理財(cái)收益率

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生重要影響，會(huì)導(dǎo)致理財(cái)可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來會(huì)倒逼銀行理財(cái)收益率的下降。從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看，在降準(zhǔn)啟動(dòng)3個(gè)月之后的銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。

5、增加債券需求，債券利率將下行

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營(yíng)賬戶增加的資金未必會(huì)放貸款，但肯定會(huì)去買債券，債券利率必然會(huì)大幅下降。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。而市場(chǎng)上的債券供給是有限的，因而銀行理財(cái)可以買到的債券和利率都會(huì)下降。

6、P2P理財(cái)收益長(zhǎng)期將走低

當(dāng)前，P2P為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊环N形式。而此次央行降準(zhǔn)，會(huì)不會(huì)對(duì)P2P產(chǎn)生影響呢？部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降準(zhǔn)對(duì)開展個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的P2P行業(yè)基本沒有影響。雖然降準(zhǔn)帶來的流動(dòng)性增加，以及傳導(dǎo)出的貨幣總量增加，或?qū)⒔档蜕鐣?huì)整體融資成本，也將對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)收益率產(chǎn)生影響，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況。整體來看，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會(huì)明顯下跌，但長(zhǎng)期預(yù)計(jì)仍將走低。此外，降準(zhǔn)之后寶寶收益率繼續(xù)下滑板上釘釘。

7、降準(zhǔn)股市影響

業(yè)內(nèi)人士表示，降準(zhǔn)屬股市重大利好，下周一滬深兩市不出意外將大幅高開。

考慮到2008年以來歷次降準(zhǔn)后上證均高開低走甚至大跌，投資者需提防重復(fù)上演追高套牢的悲劇。例如2015年2月4日央行公布降準(zhǔn)消息后，第二天滬深股市反而雙雙收跌。

業(yè)內(nèi)人士表示，央行降準(zhǔn)對(duì)于各個(gè)板塊和概念的影響不一，如果從行業(yè)而言，金融、地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)都將獲益。

8、樓市影響

業(yè)內(nèi)分析人士表示，政策加大對(duì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的扶持，會(huì)對(duì)房地產(chǎn)周邊有所利好，進(jìn)而提振樓市信心，但其本質(zhì)并不是為了放松樓市調(diào)控，對(duì)樓市的利好影響也會(huì)表現(xiàn)得比較溫和。

在“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”政策基調(diào)下，未來幾個(gè)月的房地產(chǎn)信貸政策仍將趨嚴(yán)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，降準(zhǔn)落地對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的利好作用很有限。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)此前曾表示，若降準(zhǔn)落地，或使樓市稍微改善，表現(xiàn)在量?jī)r(jià)方面略有反彈。

可以期待一下20號(hào)LPR利率，大概率會(huì)再次下行。

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