6月LPR“按兵不動(dòng)” 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)降準(zhǔn)或在下半年落地

來源：智能家居時(shí)間：2020-06-22 14:30

最新一期LPR報(bào)價(jià)出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2020年6月22日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，與上月持平。

這一報(bào)價(jià)在許多市場人士預(yù)料之內(nèi)。MLF（中期借貸便利）是LPR報(bào)價(jià)的主要參考基準(zhǔn)。6月15日，央行開展的2000億元MLF操作利率保持2.95%不變，這為LPR“按兵不動(dòng)”提供了基礎(chǔ)。

民生銀行研究院宏觀分析師袁雅珵認(rèn)為，央行近期公開市場操作態(tài)度整體較為謹(jǐn)慎，其主要原因一是短端資金面處于充裕格局，需鞏固防范資金空轉(zhuǎn)套利，不宜下調(diào)公開市場操作利率；二是寬信用成為主線，央行已出臺多項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策重在定向結(jié)構(gòu)性寬松和疏通傳導(dǎo)機(jī)制，近期信貸和社融表現(xiàn)強(qiáng)勁，表明寬信用已見成效。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，6月LPR報(bào)價(jià)不變，并不意味著實(shí)際貸款利率也將保持不動(dòng)。事實(shí)上，銀行還可能根據(jù)信貸政策、客戶資質(zhì)等原因，在新發(fā)放貸款中下調(diào)實(shí)際利率，即在LPR的基礎(chǔ)上調(diào)整加減點(diǎn)。

（圖源網(wǎng)絡(luò)）

例如，今年3月，一般貸款（不含個(gè)人住房貸款）利率為5.48%，比LPR改革前的2019年7月下降0.62個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯超過同期1年期LPR共0.26個(gè)百分點(diǎn)的降幅?！斑@樣來看，1年期LPR降息連續(xù)兩個(gè)月暫停，并不會實(shí)質(zhì)性改變企業(yè)實(shí)際貸款利率下行勢頭，今年銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程會持續(xù)推進(jìn)?！蓖跚嗾f。

值得注意的是，6月17日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議指出，“抓住合理讓利這個(gè)關(guān)鍵，保市場主體，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。”會議明確提出“推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元”，并提到“綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場流動(dòng)性合理充?！?。

央行行長易綱6月18日在第十二屆陸家嘴論壇上發(fā)言時(shí)表示，金融部門向企業(yè)讓利，主要包括三塊：一是通過降低利率讓利；二是直達(dá)貨幣政策工具推動(dòng)讓利；三是銀行減少收費(fèi)讓利?！邦A(yù)計(jì)金融系統(tǒng)通過以上三方面今年全年向企業(yè)讓利1.5萬億元。”易綱說。

在此背景下，盡管6月LPR報(bào)價(jià)“按兵不動(dòng)”，但市場對降準(zhǔn)的預(yù)期仍然在升溫，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)降準(zhǔn)有望在下半年落地。

中國銀行研究院高級研究員李佩珈認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要貨幣政策延續(xù)寬松基調(diào)，同時(shí)，特別國債發(fā)行、地方專項(xiàng)債的大規(guī)模發(fā)行要求金融機(jī)構(gòu)增加對這些資產(chǎn)的配置，這都將帶來較大的流動(dòng)性缺口，需要補(bǔ)充流動(dòng)性，從經(jīng)濟(jì)基本面、流動(dòng)性缺口、金融穩(wěn)定等多個(gè)維度觀察，未來降準(zhǔn)概率依然較大。

王青表示，為落實(shí)金融系統(tǒng)全年1.5萬億讓利指標(biāo)，下半年LPR報(bào)價(jià)下行速度將會加快。以寬貨幣推動(dòng)寬信用仍是貨幣政策的主要傳導(dǎo)路徑，下半年政策性降息、降準(zhǔn)過程有望持續(xù)推進(jìn)。

來源：央廣網(wǎng)

責(zé)編：aqingya