中新經緯1月11日電 題：房企資產負債表優(yōu)化正進入實操階段

作者 嚴躍進 上海易居房地產研究院研究總監(jiān)

1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會。我認為，此次座談會最大亮點是正式提出改善房地產資產負債表的“四項行動”。這說明，早先多次埋下伏筆的資產負債表優(yōu)化工作，正被推入實操階段。

作為2023年首次信貸工作會議，房地產一詞頻頻“出鏡”，這說明，房地產行業(yè)在2023年必然是中國金融信貸投放的重中之重。

如何理解這次提及的“四項行動”？

此次會議明確，要有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險，實施改善優(yōu)質房企資產負債表計劃，聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經營、資質良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質房企，開展“資產激活”“負債接續(xù)”“權益補充”“預期提升”四項行動，綜合施策改善優(yōu)質房企經營性和融資性現(xiàn)金流，引導優(yōu)質房企資產負債表回歸安全區(qū)間。

如何理解本次政策針對房企開展的“資產激活”“負債接續(xù)”“權益補充”“預期提升”四項行動？

“資產激活”意味著要把當前房企的各類資產進行盤活，包括待開發(fā)的土地、待出售房產、預售資金的加快回籠、資產證券化推進、加快介入REITs產品等模式、持續(xù)改善現(xiàn)金流情況等內容。

而“負債接續(xù)”則意味著后續(xù)對房企負債的工作要加快清理，包括負債展期、債轉股、資產出售以清償債務等工作內容。

“權益補充”意味著后續(xù)要鼓勵包括央國企、保險公司等各類優(yōu)質企業(yè)積極做戰(zhàn)略投資者，同時也強調對企業(yè)資本金的注入要確保資金狀況穩(wěn)健。

“預期提升”則表示，在新一年，政策將要著力修復投資者對中國房企的看法，尤其是各類金融機構對房企的價值評估。要不斷降低房企違約風險，同時強化2023年房企銷售目標值，推動“金融-房企-銷售市場”等渠道的流轉順暢。

事實上，房企資產負債表的優(yōu)化工作一直在漸進推進。觀察到2022年四季度以來，首先在11月份金融街(000402)論壇年會上，證監(jiān)會主席表示，支持實施改善優(yōu)質房企資產負債表計劃。11月22日，國務院常務會議又明確，努力改善房地產行業(yè)資產負債狀況。

隨后12月，無論是高層表態(tài)、還是中央經濟工作會議上，對有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險，改善資產負債狀況均有所提及。

新一年房企融資或須跳出傳統(tǒng)思路

預計該政策的推出對2023年的房企發(fā)展將產生重要影響，尤其是開發(fā)融資方面，將倒逼房企摒棄傳統(tǒng)融資視角去理解新發(fā)展模式下的企業(yè)資產負債表。

總之，2023年依然是中國房地產行業(yè)積極化解風險的一年，尤其是要防范房企內部出現(xiàn)較多暴雷或系統(tǒng)性風險。

與金融市場相關提法類似，此次政策針對房地產領域也提出“系統(tǒng)重要性”概念。預計2023年，即全國銷售業(yè)績TOP100的房企，都有可能納入到此類重要性房企名單當中。因此，行業(yè)中那些銷售業(yè)績優(yōu)、管理水平優(yōu)好、財務狀況優(yōu)好、行業(yè)地位優(yōu)的所謂“四優(yōu)房企”將很有可能優(yōu)先享受到相關政策紅利。(中新經緯APP)

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責任編輯：李惠聰

編輯：付健青

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