紓困房企“第三支箭”發(fā)力，助力房地產(chǎn)加快筑底企穩(wěn)復(fù)蘇

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2022-12-22 12:20

12月21日，證監(jiān)會(huì)指出，要落實(shí)好已出臺(tái)的房企股權(quán)融資政策，允許符合條件的房企“借殼”已上市房企，允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組。

此前證監(jiān)會(huì)就針對(duì)房企股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，具體包括：恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資；恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資；調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策；進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用；積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

允許符合條件的房企“借殼”上市，并允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施重組，是支持房企“第三支箭”的具體體現(xiàn)。在拓寬房企融資渠道、緩解部分房企融資壓力、提振房地產(chǎn)信心、促進(jìn)資源優(yōu)化配置和行業(yè)健康發(fā)展方面有重要意義。

首先，緩解房企融資壓力。從房企角度看，房企通過(guò)“借殼”上市，簡(jiǎn)化了公司上市流程，縮短了上市時(shí)間，降低了交易成本，公司上市的效率明顯提升；更為重要的是，房企通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)上市，融到了低成本資金，有效緩解部分房企資金緊張問(wèn)題。近年來(lái)，由于部分房企銷售下滑，高杠桿償債壓力大，融資渠道收窄等，導(dǎo)致目前部分房企融資壓力依然較大；此次拓寬房企股權(quán)融資渠道，無(wú)疑是雪中送炭。

其次，提振房地產(chǎn)市場(chǎng)信心。11月以來(lái)，國(guó)內(nèi)出臺(tái)一系列支持房地產(chǎn)企業(yè)融資政策，房企融資支持“三支箭”已成形?！暗谝恢Ъ便y行信貸支持房企融資，近期已有多家商業(yè)銀行和房企簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，簽署了信貸授信協(xié)議。“第二支箭”支持房企債權(quán)融資，實(shí)施民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃與支持工具，2022年11月，交易商協(xié)會(huì)及中債增公司為民營(yíng)房企發(fā)債進(jìn)行增信。此次房企股權(quán)融資“第三支箭”與前兩支箭形成合力，有效緩解市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)信用收縮擔(dān)憂，有助于提振市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)加快復(fù)蘇信心。

第三，優(yōu)化行業(yè)資源配置。借殼上市是上市公司并購(gòu)重組的重要方式之一，此次政策允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組，充分發(fā)揮資源配置作用，推動(dòng)行業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效化解部分涉房企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房企提質(zhì)增效與行業(yè)健康發(fā)展。

從趨勢(shì)看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)迎多重利好：國(guó)內(nèi)優(yōu)化防疫措施，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響將明顯減弱，加之國(guó)內(nèi)一攬子紓困、穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施紅利仍有較大釋放空間，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐有望加快；多部門協(xié)同配合出臺(tái)保交樓措施；國(guó)內(nèi)各區(qū)域樓市情況因城施策，積極出臺(tái)優(yōu)化限購(gòu)政策、降低首付比例與房貸利率、提高公積金貸款額度、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、降低交易稅費(fèi)等一系列穩(wěn)樓市需求的政策措施，支持剛需和改善型住房需求；四是，國(guó)內(nèi)出臺(tái)房企融資“三支箭”幫助樓市渡過(guò)眼前難關(guān)；從中長(zhǎng)期看，我國(guó)城鎮(zhèn)化處于快速推進(jìn)階段，房地產(chǎn)需求潛力和空間巨大，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前景值得期待。

預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上，穩(wěn)樓市一攬子政策措施效果有望滯后顯現(xiàn)，房地產(chǎn)有望加快筑底企穩(wěn)復(fù)蘇。

文/光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華

編輯陳莉校對(duì) 楊許麗

（責(zé)任編輯：王治強(qiáng) HF013）