財聯(lián)社（廣州，記者 陳業(yè)）盡管富力地產(chǎn)屢次出售旗下資產(chǎn)“回血”，但在償付即將到期的離岸優(yōu)先票據(jù)上，其仍面臨潛在違約風險。

富力地產(chǎn)（02777.HK）于12月15日發(fā)布公告，擬以折扣價回購將于2022年1月13日到期的共7.25億美元5.75%優(yōu)先票據(jù)，將征求票據(jù)持有人同意對現(xiàn)有票據(jù)條款建議修訂。債券持有人可選擇A選項以83%的折扣價出售所持票據(jù)；或選擇B選項按原定價格賣出變現(xiàn)，但只可出售所持票據(jù)的50%；或選擇C選項將其債券展期半年至2022年7月13日償還。

“倘要約收購及同意征求未能成功完成，可能無法于2022年1月13日到期時全數(shù)贖回票據(jù)。”富力地產(chǎn)表示。

12月16日，富力舉行投資者電話會，就這筆7.25億美元票據(jù)回購及展期計劃進行解釋和說明。與會投資者向財聯(lián)社記者透露，富力鼓勵投資者選擇A選項或B選項，并表示會根據(jù)情況設定A選項和B選項的最高可接受金額，將在合理可行的情況下盡快公布。

就回購金額，一位港股分析師在接受記者采訪時表示，根據(jù)富力的要約回購主要條款內(nèi)容，富力在A選項中指出公司擬以83%的折扣價回購2022年1月13日到期的7.25億美元債，B選項暗示了公司或僅有財力回購50%，即回購上限為3.625億美元。

“因此我們估算至少有3.625億美元優(yōu)先票據(jù)，富力將尋求債券持有人同意C選項，將其債券展期半年，票息維持原來的5.75%，但實際回購金額仍需依據(jù)債權(quán)持有人最終接受選項情況而定?！鄙鲜龇治鰩熣f。

在投資者說明會上，富力方面提到，其推出的回購及展期計劃最低接納門檻是獲得持有超過66%未償本金的持有人同意，且同時需要征集到至少75%的參會持有人同意。

富力方面還稱，在過去12 至18個月里，其一直在積極處理資產(chǎn)和削減債務，未來仍將繼續(xù)這些工作，所以才設置了短時間的延長，希望盡快處理即將到期的債券。同時，考慮到其他即將到期債券的影響，公司希望首先關(guān)注流動性。

在富力公布相關(guān)償付計劃后，標普將富力地產(chǎn)及富力香港的長期發(fā)行人信用評級從“B-”下調(diào)至“CC”，展望均為“負面”。

標普將上述現(xiàn)金要約購買及同意征求視作不良債務重組，因此在交易完成后，該機構(gòu)可能會將其評估為等同于違約。其認為，如果上述重組活動無法順利完成，富力地產(chǎn)在明年1月票據(jù)到期時很有可能無法按期予以兌付。

富力在12月15日公告中也表示，截至倫敦時間2022年1月4日下午4點，如果未達到同意征求的接納門檻，那么全部收購要約的交易將作廢。這也意味著，富力可能無法于2022年1月13日到期時全數(shù)贖回票據(jù)。

事實上，對于富力存在償債困難，市場早有預期。自去年以來，負債高企的富力就屢次傳出資金緊張的消息。今年以來，其評級屢遭下調(diào)，誘發(fā)多只境內(nèi)外債價格持續(xù)下探。

一位分析人士認為，2022年富力將有多筆境內(nèi)外債務到期，此次針對7.25億美元優(yōu)先票據(jù)推出要約回購及展期計劃，是綜合考慮的結(jié)果。“倘若1月的債務償付問題不能很好解決，接下來富力還有更多債務到期，其償債壓力更大，所以必須作出通盤考慮。”

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2022年富力將有超150億元境內(nèi)外債到期。

境外債方面，除了明年1月將到期的7.25億美元優(yōu)先票據(jù)，明年7月、11月富力將有兩筆規(guī)模為2.88億美元、3.66億美元的境外債到期，票息率分別為9.125%、12.375%。

相較境外債，明年富力境內(nèi)債待償還規(guī)模更高，將有“18富力08”“16富力11”、“16富力06”“16富力04”四筆境內(nèi)債到期，規(guī)模分別為40億元、11.2億元、9.95億元、19.05億元，合計80.2億元。

標普在此前的研究報告中表示，富力地產(chǎn)未來12個月的還款需求，相對其手頭現(xiàn)金而言仍相當棘手。

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