??上半年?duì)I收160.7億元、歸母凈利漲200%。8月12日晚，金輝控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“金輝控股”，9993.HK）發(fā)布了上市后的首份半年報(bào)。

??8月13日上午11點(diǎn)，金輝控股在線上召開2021年中期業(yè)績發(fā)布會，針對2021年上半年業(yè)績進(jìn)行說明。報(bào)告顯示，2021年上半年，金輝控股實(shí)現(xiàn)收入160.7億元，同比增加44.1%。期內(nèi)毛利33.9億元，同比增加32.2%。毛利率約為21.1%。凈利潤約為20.1億元，同比增加92.4%。歸屬股東凈利潤18.3億元，同比增加200.3%。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)共收購17宗新地，總規(guī)劃建筑面積約為2217692平方米。

??“金輝控股將堅(jiān)持量入為出的經(jīng)營策略，放棄無效囤地，堅(jiān)定穩(wěn)健投資并進(jìn)一步提高土儲擴(kuò)張精準(zhǔn)性，進(jìn)一步企穩(wěn)杠桿并提高周轉(zhuǎn)率，提升經(jīng)營質(zhì)量?！标P(guān)于下半年，金輝控股主席林定強(qiáng)在報(bào)告中表示，在市場流動性邊際趨緊的大背景下，“集中供地”和“房貸集中管理政策”等政策對房地產(chǎn)投資帶來新的挑戰(zhàn)，但是這也更加考驗(yàn)企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流，促進(jìn)進(jìn)一步提高可持續(xù)經(jīng)營能力。截至8月13日上午12時，金輝控股股票收盤價為4.45港元，上漲2.06%。

??同時，公司現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為人民幣254.8億元，現(xiàn)金流相對健康，目前金輝控股同期凈負(fù)債率75.9%，現(xiàn)金短債比1.5，剔除預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率為68.3%，“三道紅線”維持綠檔。

??業(yè)績保持增長

??國家調(diào)控政策趨嚴(yán)的大背景下，上半年保持業(yè)績增長或能幫助金輝控股贏得更多投資者信心。去年10月29日，金輝控股在港交所主板掛牌上市，并在2020年年報(bào)中，保持業(yè)績、利潤雙增長。

??此次，據(jù)半年報(bào)顯示，2021年上半年金輝控股實(shí)現(xiàn)合約銷售總額557.7億元人民幣，同比增幅達(dá)49.3%，實(shí)現(xiàn)合約銷售面積322萬平方米。資產(chǎn)總值增長至人民幣1974.22億元，較2020年底增長6.33%。凈資產(chǎn)增長至381億元，較2020年底增長5.5%。合約負(fù)債（預(yù)收房款）增長至773.6億元，較2020年底增長12%?？傎Y產(chǎn)及凈資產(chǎn)的增速，高于有息負(fù)債1.2%增速。金輝控股稱，數(shù)據(jù)表明這樣的增長并非是由債務(wù)和規(guī)模簡單驅(qū)動的，而是其產(chǎn)品力、管理效率，財(cái)務(wù)成本控制能力的加成。

??上市后融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化

??2020年，金輝控股根據(jù)國家調(diào)控要求，全面降債，實(shí)現(xiàn)“三條紅線”降綠。從最新中報(bào)數(shù)據(jù)看，截至2021年6月30日，企業(yè)凈負(fù)債率為75.9%，現(xiàn)金短債比為1.5，剔除預(yù)收款項(xiàng)后資產(chǎn)負(fù)債率為68.3%，維持“三道紅線”政策綠檔要求。

??截至2021年6月30日，金輝控股有息負(fù)債總額為543.97億元，較2020年底增速為1.2%。如下半年能維持當(dāng)前債務(wù)增速，則將低于“三道紅線”綠檔有息負(fù)債年增速不超過15%要求。同時，中報(bào)顯示期末現(xiàn)金及銀行結(jié)余為254.8億元，現(xiàn)金流將有利于金輝控股在下半年經(jīng)營活動中取得主動權(quán)。

??同期，金輝控股加權(quán)平均債務(wù)成本下降至6.95%，相較于2020年底的7.47%有所降低。金輝控股稱，其融資成本下降的原因，是受益于企業(yè)上市后資本市場提升帶來的融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。融資成本較低的銀行貸款占比較2020年底提升13.6個百分點(diǎn)至66.3%；成功發(fā)行了包括CMBS、ABS在內(nèi)的多筆低成本資產(chǎn)抵押證券；境內(nèi)外公司債券的發(fā)行成本也隨著上市后信用評級上調(diào)而有所下降。

??2021年上半年，標(biāo)普上調(diào)金輝主體信用評級至“B+”，展望“穩(wěn)定”；穆迪信用首次將“B1”評級授予金輝，并給予“穩(wěn)定”展望；惠譽(yù)上調(diào)金輝評級至“B+”，展望“正面”。同期，金輝控股因其市場表現(xiàn)在2021年2月被新增至恒生綜合指數(shù)成分股名單中，成為港股通股票，并成為新納入MSCI中國小型股指數(shù)成份股企業(yè)。

??上半年收地17宗

??2021年上半年，金輝控股共收購17宗新地，規(guī)劃建筑面積221.8萬平方米。集團(tuán)應(yīng)占權(quán)益的規(guī)劃建筑面積約為1,428,969平方米，應(yīng)占權(quán)益合約地價總額約為人民幣88.97億元，平均土地收購成本約為人民幣6,226元/平方比，金輝控股執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁林宇解釋，主要是因?yàn)樯习肽暝诒本┠玫貙?dǎo)致平均拿地價格比去年有所上升。

??在北京首輪集中供地中，金輝控股以聯(lián)合體形式跟中駿合作，以45.2億元底價獲取大興新城核心區(qū)D、K組團(tuán)地塊,據(jù)介紹，在該地塊開發(fā)中金輝控股占比24%。整體來看，上半年拿地共涉及11個一二線重點(diǎn)城市，主要包括北京、重慶、寧波、鄭州和泉州等城市。

??報(bào)告期末，金輝控股土地儲備總建筑面積3307萬平方米，其中97.9%位于二三線城市。公司上半年應(yīng)占權(quán)益后合約地價總額約為人民幣88.97億元、應(yīng)占權(quán)益前合約地價總額約為人民幣146.83億元，2021年上半年合約銷售額為557.7億元。按此數(shù)據(jù)計(jì)算，金輝控股拿地比例低于政府購地金額不得超過銷售額40%的要求，為下半年企業(yè)購塊留出余地。

??另據(jù)介紹，2021年上半年，2月五星級酒店—福清喜來登酒店開業(yè)，4月北京東南四環(huán)金輝時八區(qū)項(xiàng)目招商推介啟動，6月收購上海北外灘核心地段一酒店物業(yè)。這讓金輝控股自持物業(yè)及酒店經(jīng)營板塊得到完善。

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