??坊間流傳不上市的石榴置業(yè)，在今年開始了頻繁的資本挪騰。

??5月18日，據(jù)企查查顯示，北京卡普達(dá)投資有限公司（下稱“卡普達(dá)投資”）將持有的北京岷江科技有限公司（下稱“岷江科技”）9.9%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予北京太行山信息咨詢有限公司（下稱“太行山信息咨詢”）。

??據(jù)悉，岷江科技成立于2021年1月7日，注冊資本1020.4萬元，為石榴置業(yè)控股股東，持有公司100%股權(quán)。在本次變動前，岷江科技分別由太行山信息咨詢、卡普達(dá)投資以及云臺山有限公司分別持有90%、9.9%和0.1%。變動完成后，太行山信息咨詢在岷江科技的持股比例升至99.9%。

??而太行山信息咨詢則是一家于今年4月底成立的公司，注冊資本1000萬元，石榴置業(yè)董事長崔巍任法人代表，岳麓山有限公司持有太行山信息咨詢100%股權(quán)，這是一家于2021年3月30日在香港成立的公司。

??云臺山有限公司同樣于香港成立，注冊時(shí)間為2021年2月26日。

??可以看出，目前石榴置業(yè)的股東均是今年在香港成立的新公司，據(jù)企查查顯示，岳麓山有限公司是石榴置業(yè)實(shí)際控制人。

??據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，頻繁的股權(quán)挪騰、引入境外公司之舉多與企業(yè)謀劃上市有關(guān)。而石榴置業(yè)的挪騰行動，于今年2月就已經(jīng)展開。

??打包資產(chǎn)

??據(jù)了解，石榴置業(yè)成立于2008年，是一家以地產(chǎn)開發(fā)為主，物業(yè)服務(wù)、科技文旅等多元協(xié)同的綜合性企業(yè)集團(tuán)。公司原由卡普達(dá)投資100%持股，崔巍與石榴置業(yè)總裁桑春華分別間接持有卡普達(dá)投資58%與42%的股權(quán)。崔巍為石榴置業(yè)實(shí)際控制人。 

??2021年2月25日，石榴置業(yè)發(fā)布公告稱，為完善公司運(yùn)營體制，提升公司市場化運(yùn)營能力，控股股東卡普達(dá)投資將持有的公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓予岷江科技。彼時(shí)岷江科技還是卡普達(dá)投資的全資子公司，所以石榴置業(yè)的實(shí)際控制人并未發(fā)生變更。但這正是股權(quán)挪騰計(jì)劃的第一步。

??一個(gè)半月后，云臺山有限公司進(jìn)入岷江科技，持股1.9992%，卡普達(dá)投資持股比例對應(yīng)下降至98.0008%。

??2021年5月13日，岷江科技股權(quán)再度發(fā)生變更?？ㄆ者_(dá)投資持股比例降至9.9%，云臺山有限公司下降至0.1%，新進(jìn)入的太行山信息咨詢以90%的持股比例成為了公司第一大股東。隨后，岷江科技的注冊資金由100萬元增至1020.4萬元。

??隨著5月18日的最后一次挪騰，卡普達(dá)投資已經(jīng)完全退出了岷江科技。而石榴置業(yè)旗下138家控股公司也隨之被放入了太行山信息咨詢。

??實(shí)際上，石榴置業(yè)早于2016年就傳出了想要上市的消息。彼時(shí)，石榴置業(yè)完成了股份制改造的工商變更登記手續(xù)，公司名稱由北京華美喬戈里實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司變更為石榴置業(yè)集團(tuán)股份有限公司，公司類型由有限公司變更為股份有限公司。

??一般來說，只有股份公司才具備上市的基礎(chǔ)條件，如果有限責(zé)任公司有上市的需要，首先進(jìn)行的就是股份制改造。

??但自更名后，石榴置業(yè)卻再無動作，一直延續(xù)到今年。

??可售貨值1000億元

??據(jù)公司2020年發(fā)債報(bào)告顯示，石榴置業(yè)全年?duì)I業(yè)收入119.32億元，同比增長54.02%，其中，房地產(chǎn)銷售為公司最主要的收入來源，截至2020年12月31日，公司累計(jì)開發(fā)項(xiàng)目近90個(gè)，在售項(xiàng)目超過50個(gè)，期內(nèi)該業(yè)務(wù)收入115.4億元，占比總收入的98.12%。

??但值得注意的是，石榴置業(yè)的凈利潤并未如營收那般增長迅速。2020年石榴置業(yè)錄得歸屬于母公司股東的凈利潤7.4億元，同比增長8.61%。凈利潤未能與營收協(xié)調(diào)主要原因在于公司營業(yè)成本的增加。2020年公司的營業(yè)成本為90.55億元，同比增長80.83%，增速超過營業(yè)收入。

??除營業(yè)成本增長外，公司2020年的財(cái)務(wù)開支也有所增加，同比增長35.64%至5.02億元。而銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用則較去年同期分別減少7.21%和1.58%。

??土儲方面，石榴置業(yè)積極布局長江三角洲地區(qū)的多個(gè)城市以及華南地區(qū)的珠江三角洲地區(qū)和西南地區(qū)的成渝都市圈。截止2020年12月31日，石榴置業(yè)儲備確權(quán)貨值近1,000億元，為公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展奠定了較充足的基礎(chǔ)。

??負(fù)債端，2020年石榴置業(yè)總負(fù)債為720.58億元，同比增長16.28%，其中短期借款27億元，同比增長101.07%，一年內(nèi)到期非流動負(fù)債為21.93億元，同比減少73.24%。而同期公司所持有的貨幣資金為68.1億元，覆蓋短債無壓力。

??此外，公司2020年的資產(chǎn)負(fù)債率一改此前逐年攀升的態(tài)勢，期內(nèi)公司該指標(biāo)錄得81.44%，同比下降1.49%。同時(shí)，石榴置業(yè)在報(bào)告中表示，會密切監(jiān)控各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債比率、凈資產(chǎn)負(fù)債率及現(xiàn)金短債比等，及時(shí)調(diào)整負(fù)債比例和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

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