金地利潤增幅遠低于營收增幅今年銷售劍指2800億

來源：智能家居時間：2021-04-19 18:10

新浪財經(jīng) 徐苑蕾

萬科的“管理紅利”再次被“招保萬金”中的金地集團(600383,股吧)提及。在今日舉行的2020年業(yè)績說明會上，金地集團董事長凌克表示，在調(diào)控基調(diào)下，公司將繼續(xù)堅持平衡發(fā)展觀，提高投資質(zhì)量，堅持精益運營，向管理要效益。

2020年，金地銷售額雖然再創(chuàng)新高，營收也實現(xiàn)了超30%的增長，但凈利潤增幅卻遠遠落后于營收增幅，公司毛利率和凈利率也隨著行業(yè)大勢有所下滑。

2021年是金地上市20周年。在新一輪地產(chǎn)調(diào)控階段，如何實現(xiàn)規(guī)模和利潤的均衡發(fā)展，是擺在金地面前的長遠命題。

結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下滑凈利增幅落后營收

2020年，金地實現(xiàn)營業(yè)收入839.82億元，同比上升32.4%。其中受益于結(jié)算規(guī)模的增長，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)收入同比增長30.99%至751.78億元。

但與營收大漲30%相對的是，公司歸母凈利潤僅微漲3.2%至103.98億元，而2019年該項指標同比漲幅為24.41%。

2020年金地利潤增幅遠低于營收增幅，一方面是因為地產(chǎn)行業(yè)進入下行周期，前幾年高價地塊逐漸進入結(jié)轉(zhuǎn)期，因此導(dǎo)致毛利降低。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年金地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率為33.6%，雖然處于行業(yè)較高水平，但同比卻下降了7.7個百分點，降幅在2019年的基礎(chǔ)上繼續(xù)拉大，2019年為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率41.3%，同比下降1.82個百分點。

此外，在今日的業(yè)績說明會上，金地集團高級副總裁、財務(wù)負責(zé)人韋傳軍指出，2020年表外結(jié)轉(zhuǎn)項目的結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模略有上升，但是利潤率也有所下降，因此公司2020年權(quán)益凈利潤同比略有增長，但增幅小于營業(yè)收入增幅。

根據(jù)新浪財經(jīng)統(tǒng)計，2018年-2020年金地的拿地權(quán)益比分別為40.4%、46.5%和51.6%，基本維持在40%-50%的水平。

合作拿地的做法雖然有利于公司以較小資金規(guī)模參與項目、分散風(fēng)險，但與此同時也會讓公司面臨著合作項目利潤率不如操盤項目高、未來少數(shù)股東損益占比上升而稀釋歸母凈利潤的風(fēng)險。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年金地對聯(lián)營和合營企業(yè)的投資收益為26.83億，比2019年的50.18億減少23.35億，同比減少46.54%。

韋傳軍在會上透露稱，金地內(nèi)部投資標準凈利率約10%，IRR約20%，但不同能級城市有所差異，具體的收益指標還要看后續(xù)市場、政策等情況。

逆周期納儲銷售目標2800億

2019年金地躋身“兩千億房企”陣營，實現(xiàn)了2017年提出的“三年沖擊2000億”的目標。在此基礎(chǔ)上，2020年金地銷售額再創(chuàng)新高，達到2426.8億元，同比增長15%，累計實現(xiàn)簽約面積1194.8萬平方米，同比增長10.73%。

以此計算，2020年金地的銷售均價進一步提到至20311元/平方米，上年為19518元/平方米，同比略增4%。

談及今年的銷售目標，韋傳軍指出，今年全年金地總可售貨值約4600億元，2021年通過制定合理的銷售策略，及時調(diào)度供貨，爭取實現(xiàn)合約銷售金額2800億元的目標。

拿地方面，2020年“三道紅線”融資新規(guī)出臺，但對金地拿地影響并不大，公司投資策略還是較為積極，新增土儲面積與上年1688萬平方米基本持平，而權(quán)益投資額則較2019年的558億略有上漲。

2020年金地新獲取項目116個，新增土地儲備1657萬平方米，權(quán)益儲備約813萬平方米，總投資額約1350億元，權(quán)益投資額約697億元。以此計算，金地2020年拿地銷售均價比約為40%。

截至2020年末，金地總土地儲備約6036萬平方米，權(quán)益土地儲備約3203萬平方米，權(quán)益比例約53%，其中一、二線城市占比約為71.2%。

對于今年的拿地策略，韋傳軍表示，公司將根據(jù)融資、投資、現(xiàn)金流等情況合理制訂拿地預(yù)算，并根據(jù)競爭熱度、項目收益等情況靈活制訂區(qū)域分布，并不斷提升勾地占比，確定合適的權(quán)益占比。

此外，董事兼總裁黃俊燦還提到，公司一直以來都在關(guān)注并在市場上尋求好的并購機會，收并購、勾地等非公開投資的占比相比過去也有明顯提升?！暗遣①彊C會可遇而不可求，這與并購對象業(yè)務(wù)分布，資產(chǎn)負債情況，管理模式，企業(yè)文化等息息相關(guān)?！秉S俊燦說。

金地逆周期拿地的底氣主要來自于較為健康的財務(wù)狀況。截至報告期末，金地債務(wù)融資余額為1130.01億元，加權(quán)平均成本為4.74%，公司剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負債率為68.51%，凈負債率為62.53%，現(xiàn)金短債比為1.21倍，屬于“三道紅線”的“綠檔”房企。

董事長凌克表示，金地在歷史上未突破過“三道紅線”指標。公司將合理管控負債規(guī)模的增長，同時合理搭配公開和非公開、境內(nèi)和境外等融資模式的占比。

（責(zé)任編輯：李顯杰）