平安能同時(shí)打贏兩場(chǎng)房地產(chǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)么?

來源：智能家居時(shí)間：2021-04-09 10:38

11年前，時(shí)任美國(guó)國(guó)防部部長(zhǎng)的拉姆斯菲爾德提出了一個(gè)令世界詫異的戰(zhàn)略目標(biāo)，那就是美國(guó)有能力同時(shí)打贏兩場(chǎng)地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)。11年過去了，美國(guó)已經(jīng)不是那個(gè)美國(guó)，而中國(guó)的金融巨頭中國(guó)平安，在房地產(chǎn)這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，卻在同時(shí)進(jìn)行著兩場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。

一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)是昔日的環(huán)京之王華夏幸福，另一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，則是昔日“北大背景”的方正集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)——北大資源。

華夏幸福的戰(zhàn)場(chǎng)，似乎更令人熟悉。了解情況的朋友告訴攸克君的最新消息是，華夏幸福告知債權(quán)人，有望在2021年的6月，拿出一個(gè)新版的債務(wù)重整方案。而現(xiàn)在，作為敞口最大的債權(quán)方，平安在此間如何作為，在其他債權(quán)人看來，有著舉足輕重的作用。

相比之下，平安的另一個(gè)房地產(chǎn)戰(zhàn)場(chǎng)——北大資源，則相對(duì)陌生一些。2021年1月，昔日中國(guó)第一校企北大方正集團(tuán)的破產(chǎn)重整選定了重整方，代表珠海國(guó)資的珠海華發(fā)、代表深圳國(guó)資的深特發(fā)和平安組成的聯(lián)合體，最終入圍確定成為重整方，而在這個(gè)龐大的方正資產(chǎn)包中，最值錢的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，就是北大資源。

珠海國(guó)資和深圳國(guó)資，是當(dāng)下中國(guó)比較富裕的兩個(gè)地方國(guó)資，前者因?yàn)樵诟窳Ω闹七^程中溢價(jià)出售了相當(dāng)比例的格力股權(quán)，而手握大筆現(xiàn)金；而深圳國(guó)資，則前有萬科，后有蘇寧，大有成為中國(guó)地方版淡馬錫的態(tài)勢(shì)，平安在這個(gè)聯(lián)合體中所扮演的角色，則不僅是“金主”，同等重要的是重組的業(yè)務(wù)能力，也就是“出錢出人”。

華夏幸福和北大資源，這兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的戰(zhàn)事，目前似乎都不是太簡(jiǎn)單。根據(jù)平安在業(yè)績(jī)會(huì)上披露的數(shù)據(jù)，平安在華夏幸福身上的敞口是540億元，目前已經(jīng)進(jìn)行相應(yīng)的撥備計(jì)提處理。了解情況的朋友告訴攸克君，平安至少在目前的狀態(tài)和條件下，沒有太大的意愿，再繼續(xù)增加敞口了。翻譯一下，就是目前的局面和條件，平安不愿再掏錢放進(jìn)華夏幸福了。

華夏幸福的重組，看似債權(quán)方眾多，但是，真正核心的就是三方，創(chuàng)始人王文學(xué)、平安和河北省政府。平安一度的想法和行動(dòng)是，希望河北省方面，在土地、資金等方面，給與華夏幸福更多的實(shí)質(zhì)性支持，但這個(gè)問題，一直在積極溝通當(dāng)中，尚未有比較明確的結(jié)果。因此，此時(shí)的平安，選擇按兵不動(dòng)是較為理性的選擇，畢竟敞口540億元不算小，而且，這還沒有算上平安系給華夏幸福的各種信托融資和債務(wù)擔(dān)保計(jì)劃。

不見兔子不撒鷹，在華夏幸福的重整上，二股東平安自己扛顯然是不現(xiàn)實(shí)，也是不科學(xué)的，盡管創(chuàng)始人王文學(xué)的股權(quán)不斷被動(dòng)減值，使其股權(quán)已經(jīng)與平安十分接近，而且有繼續(xù)被動(dòng)減值的可能。但是，平安應(yīng)該很清楚，即便有一天，平安在華夏幸福被動(dòng)上位成為第一大股東，也沒有實(shí)質(zhì)意義，一方面，實(shí)際控制公司的仍然是王文學(xué)團(tuán)隊(duì)，另一方面，在沒有見到實(shí)質(zhì)性的條件時(shí)，平安在華夏幸福的角色，還是不發(fā)生變化最符合自己的利益。

這其中，馬明哲找來的“狠人”吳向東是一個(gè)非常重要的角色。他給華夏幸福原有團(tuán)隊(duì)有兩件事留下了深刻的印象：

第一，不來北京辦公，就是坐鎮(zhèn)自己的發(fā)跡之地深圳，甚至辦公地點(diǎn)都沒換。

第二，之前公司內(nèi)部一度傳出王文學(xué)與吳向東要“劃江而治”，分治南北的消息和八卦，當(dāng)然，這最終沒有變成現(xiàn)實(shí)。

現(xiàn)在，關(guān)于吳向東的工作，又有了一種新的說法，那就是吳向東的一部分精力，也要投入到平安的另一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)----北大資源上。畢竟，在平安體系內(nèi)部，論起房地產(chǎn)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理等方面的能力，吳向東是頭牌人選。

北大資源的戰(zhàn)場(chǎng)，也并不簡(jiǎn)單。在方正幾千億規(guī)模的債務(wù)資產(chǎn)包里，北大資源因?yàn)槭欠康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)，算得上是資產(chǎn)包里很優(yōu)質(zhì)的部分。但是，和華夏幸福的情況不盡相同，因?yàn)楸贝筚Y源是方正集團(tuán)的一部分，因此，內(nèi)部的關(guān)聯(lián)資金流動(dòng)和使用比較頻繁，而在處于破產(chǎn)重整的狀態(tài)下時(shí)，眾多債權(quán)方采取的各類法律行動(dòng)，都會(huì)帶來變數(shù)和影響。而且，更復(fù)雜的是，除了境內(nèi)，還有境外的法律行動(dòng)。

北大資源集團(tuán)最新的消息是，最近集團(tuán)下發(fā)了一則通知，要求使用了相關(guān)債務(wù)資金的子公司配合辦理股權(quán)質(zhì)押手續(xù)。攸克君問了問熟悉情況的朋友，這些子公司中，就包括在香港上市的北大資源（控股）有限公司（下稱北大資源），這一次，大約有30多家房地產(chǎn)項(xiàng)目公司，被劃入了辦理股權(quán)質(zhì)押手續(xù)的范圍之內(nèi)。

這個(gè)北大資源的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較復(fù)雜。北大資源集團(tuán)在香港有一個(gè)控股平臺(tái)，叫香港方正資訊，香港方正資訊則控股了在香港上市上市公司——北大資源（控股）有限公司，這就是地產(chǎn)行業(yè)更為熟悉的那個(gè)北大資源。

換句話說，就是重整方案還沒出，最值錢的那部分資產(chǎn)，其公司的股權(quán)就被質(zhì)押了不少。而這些股權(quán)，既不是質(zhì)押給珠海華發(fā)，也不是質(zhì)押給深特發(fā)和平安，而是質(zhì)押給信達(dá)——中國(guó)最著名的國(guó)資資產(chǎn)管理公司之一。之所以這30多家北大資源的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司股權(quán)要質(zhì)押給信達(dá)，是因?yàn)樾胚_(dá)曾提供給方正20多億元的“共益借款”。

熟悉情況的朋友說的情況是，這20多億元的借款，主要是用于方正集團(tuán)破產(chǎn)重整過程中企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)所需的開銷，根據(jù)當(dāng)時(shí)的約定，這些共益借款，有優(yōu)先受償權(quán)。

北大資源到底值不值錢，值多少錢？攸克君去看了看財(cái)務(wù)報(bào)告，到2019年底的時(shí)候，北大資源總資產(chǎn)385.41億元，其中物業(yè)資產(chǎn)300.92億元，總負(fù)債374.37億元。在方正整個(gè)資產(chǎn)包內(nèi)，這的確算得上是很重要的一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。一個(gè)從側(cè)面佐證這個(gè)“優(yōu)質(zhì)”看法的是，幾年前，北大方正爆發(fā)控制權(quán)爭(zhēng)奪的時(shí)候，北京大學(xué)方面的接管組試圖做的最重要一個(gè)動(dòng)作，就是把北大資源從方正體系中獨(dú)立出去，足見其在方正體系內(nèi)部的“優(yōu)質(zhì)程度”。

現(xiàn)在，華夏幸福和北大方正，兩個(gè)房地產(chǎn)的戰(zhàn)場(chǎng)，都擺在了平安的眼前。在這兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，平安的角色都舉足輕重，贏也許并不是平安的問題，支付什么樣的代價(jià)贏得勝利，才是關(guān)鍵。

這與昔日美國(guó)式的戰(zhàn)爭(zhēng)，何其相似？