嚴(yán)防信貸資金流入股市、樓市

來源：智能家居時間：2021-01-27 06:50

　　截至目前，新冠肺炎疫情給中國經(jīng)濟帶來的沖擊已超過一年，雖然疫情在國內(nèi)早已得到有效控制，但因疫情出臺的經(jīng)濟刺激政策在2021年能否持續(xù)、如何退出，成為近期熱議的話題。

　　其中關(guān)注度最高的貨幣政策，最近決策層頻頻表態(tài)不會急轉(zhuǎn)彎，將持續(xù)支持以民企為代表的小微企業(yè)。21日國務(wù)院副總理劉鶴提出，要把握好政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，大力支持中小企業(yè)健康發(fā)展，金融機構(gòu)要不斷提升能力，做到敢貸、愿貸、能貸、會貸；22日國務(wù)院新聞辦舉行銀行業(yè)保險業(yè)2020年改革發(fā)展情況發(fā)布會，稱將進一步完善制度舉措，重點是推進政策的落實，分類施策，支持民營企業(yè)的健康發(fā)展。

　　可見，貨幣政策對小微企業(yè)的支持，將依舊保持相當(dāng)力度。從去年來看，支持效果頗為明顯，銀保監(jiān)會最新統(tǒng)計顯示，按照普惠口徑，目前小微企業(yè)貸款余額15.09萬億，同比增長32%；小微企業(yè)貸款利率在2018年、2019年持續(xù)下降基礎(chǔ)上，2020年又下降0.82個百分點。

　　應(yīng)該說，在目前市場主體仍面臨不少困難之際，繼續(xù)在信貸方面予以支持，解決融資難、融資貴問題，仍然十分必要。不過，在貨幣政策支持實體經(jīng)濟的同時，資金通過企業(yè)貸、消費貸流向樓市、股市亦屢見不鮮，推升資產(chǎn)價格。在房地產(chǎn)市場表現(xiàn)為熱點城市房價在已然高企的基礎(chǔ)上再度上漲，搖號搶房、日光等現(xiàn)象在深圳、上海、杭州等城市持續(xù)上演；股市則讓公募基金去年新發(fā)規(guī)模爆棚，2020年全年新增超過3萬億元，這些資金在A股市場瘋狂“抱團”，公募集中持倉股估值水漲船高，100倍以上PE（市盈率）成為常態(tài)。

　　雖然熱點城市房價上漲和股市的局部泡沫不能完全歸咎于信貸資金流入，但的確是一股不小的推動力。現(xiàn)實中，一張營業(yè)執(zhí)照加房產(chǎn)證就可以貸出高達數(shù)百萬的低息資金（年化3.8%左右），很多人樂此不疲，拿到錢要么買房要么投資理財；而以90后甚至95后為主力的新基民，統(tǒng)計顯示，2020年新增“基民”中，90后占據(jù)了一半以上，如何套出數(shù)十萬低息消費貸買基金，成為90后們的熱門話題，2020年基金因抱團收益明顯跑贏指數(shù)，更是加劇了這一現(xiàn)象。

　　近年來，監(jiān)管部門通過整治市場亂象，引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，對信貸資金進入股市樓市一直保持高壓態(tài)勢，取得了一定成效。但仍有一些借款人我行我素、有令不行，原因包括銀行對借款人存在過度授信、放松貸款審查以及貸后管理不到位，也有個別借款人故意逃避銀行監(jiān)督，通過采取欺騙手段獲取信貸資金，進而投進股市樓市。此外，“道高一尺，魔高一丈”，銀行很難全程監(jiān)測資金的流向，難以判斷借款人炒股資金到底是信貸資金還是自有資金。

　　但毋庸置疑的是，信貸資金流入股市樓市危害非常嚴(yán)重。一方面削弱了對實體經(jīng)濟的支持，影響經(jīng)濟的健康發(fā)展；另一方面極易催生資產(chǎn)泡沫，甚至?xí)l(fā)新一輪金融風(fēng)險。

　　因此，對信貸資金進入股市樓市不能掉以輕心，必須保持警覺，嚴(yán)加防范。近期上海、深圳等地出臺政策嚴(yán)防信貸資金進入樓市，接下來各銀行機構(gòu)要按照監(jiān)管層要求，深入開展市場亂象整治，信貸管理部門要認(rèn)真落實各自責(zé)任，加強貸款“三查”，尤其是要強化貸后檢查，搞好資金流向的監(jiān)測，特別要加強對綜合消費貸款、網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸款等資金流向的監(jiān)管，防止信貸資金繞道進入股市、樓市。

　　總體而言，貨幣政策對實體經(jīng)濟的支持仍需持續(xù)，但也要嚴(yán)防流動性寬松下信貸資金流入股市、樓市，推升資產(chǎn)價格泡沫，繼而成為金融風(fēng)險誘因。

　　來源：第一財經(jīng)日報

（責(zé)任編輯：冉笑宇）