宣布五年內(nèi)沖擊4500億銷售目標(biāo)后，金科股份(000656.SZ)再次向市場(chǎng)投出一枚“深水炸彈”。

1月13日晚間，該集團(tuán)公布第十一屆董事會(huì)提名名單，周達(dá)、劉靜、楊程鈞、楊柳為該屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，朱寧、王文、胡耘通為獨(dú)立董事候選人。董事任期三年，自股東大會(huì)審議通過(guò)議案之日起生效。

但金科現(xiàn)任董事長(zhǎng)蔣思海、總裁喻林強(qiáng)沒(méi)有位列其中。市場(chǎng)消息顯示，蔣喻二人或會(huì)“退居幕后”，喻林強(qiáng)將卸任總裁之位，轉(zhuǎn)任重慶區(qū)域公司總經(jīng)理，周達(dá)、楊程鈞則有望晉升新職。

金科方面未否認(rèn)上述信息，僅對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示“一切以對(duì)外公告為準(zhǔn)”，新提名董事將負(fù)責(zé)哪些板塊，目前尚未確定。內(nèi)部消息顯示，作為陪伴金科成長(zhǎng)的元老級(jí)人物，蔣、喻會(huì)繼續(xù)留任公司擔(dān)任重要職務(wù)。

過(guò)往幾年，金科自重慶向全國(guó)擴(kuò)張，已躋身行業(yè)銷售前二十；但在債務(wù)踩線、利潤(rùn)下行等隱憂下，該公司急需探索多元穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展模式。高層換血，或?qū)⑹俏磥?lái)暴風(fēng)雨式變革的前奏。

新老董事權(quán)力更迭

拋卻市場(chǎng)喧囂，此次換屆實(shí)則是金科集團(tuán)層面的正常動(dòng)作。

目前，蔣思海、喻林強(qiáng)等所在的第十屆董事會(huì)任期已滿，按《公司章程》等規(guī)定，金科需換屆選舉公司第十一屆董事會(huì)成員。除職工代表董事外，需通過(guò)股東大會(huì)選舉4名非獨(dú)立董事、3名獨(dú)立董事。

公告顯示，周達(dá)、劉靜、楊程鈞、朱寧、王文、胡耘通均系金科投資控股(集團(tuán))有限責(zé)任公司提名，楊柳則系廣東弘敏企業(yè)管理咨詢有限公司提名，廣東弘敏是紅星家具集團(tuán)旗下子公司，持有金科11.04%股份。

上述人員中，僅劉靜為第十屆董事會(huì)董事，其余都是年輕化的“新面孔”。數(shù)據(jù)顯示，候選人中“80后”共有5人，占比71.4%；“70”后2人，占比28.6%；平均年齡不到41歲，最年輕的候選人僅35歲。

若市場(chǎng)消息屬實(shí)，周達(dá)將從區(qū)域總經(jīng)理之位大幅晉升。不過(guò)，從金科歷屆管理層的成長(zhǎng)路徑看，此番調(diào)動(dòng)有跡可循。重慶是金科的大本營(yíng)，蔣思海、喻林強(qiáng)等高層，均有在重慶區(qū)域公司歷練的經(jīng)歷。

另一董事候選人楊柳，則代表金科告別“股權(quán)之爭(zhēng)”后，新階段的開(kāi)始。2020年4月，融創(chuàng)向廣東弘敏轉(zhuǎn)讓金科11%的股份，退出股權(quán)之爭(zhēng)。如今，楊柳代表股東方紅星家具集團(tuán)，出現(xiàn)在金科新董事名單中。

金科還對(duì)獨(dú)立董事成員進(jìn)行了調(diào)整。新提名的朱寧、王文、胡耘通均為高校學(xué)者，分別是金融、宏觀、戰(zhàn)略、法學(xué)和會(huì)計(jì)方面的專家。金科稱，三位獨(dú)立董事，將為公司的戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展提供“外腦”資源支持。

蔣思海和喻林強(qiáng)雖未出現(xiàn)在新一屆董事會(huì)的候選人名單中，但金科方面表示，他們?nèi)詫⒃诠緭?dān)任重要職務(wù)，繼續(xù)為公司的發(fā)展賦能，并全力支持新一屆董事會(huì)繼續(xù)帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

年輕團(tuán)隊(duì)面臨新挑戰(zhàn)

蔣喻二人在任期間，金科在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

2017年，金科發(fā)布《發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，提出“跨越式大發(fā)展”目標(biāo)：2017至2020年期間，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額500億元、800億元、1100億元、1500億元，并力爭(zhēng)在2020年沖擊2000億元。

為迅速打入核心城市，金科一改以往幾乎全憑招拍掛和100%控股操盤(pán)的模式，通過(guò)收并購(gòu)、合資合作、小股操盤(pán)等多種方式，建立與土地方、資本方的合作機(jī)制。官方數(shù)據(jù)顯示，2020年金科實(shí)現(xiàn)銷售金額約2233億元。

急速裂變背后，金科靠的是在低能級(jí)城市下沉，并借助“隱秘”的杠桿撬動(dòng)規(guī)模。但這種模式的影響已然顯露：少數(shù)股東“明股實(shí)債”受質(zhì)疑、踩中融資“紅線”、降桿桿迫在眉睫、利潤(rùn)空間承壓等。

截至2020年三季度末，金科剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為72.71%，凈負(fù)債率為112.2%，現(xiàn)金短債比為1.02倍，踩中融資新規(guī)兩道紅線。

2020年11月，金科服務(wù)在港交所上市，這將有助于增厚金科的凈資產(chǎn)、降低負(fù)債比率。不過(guò)管理層的目標(biāo)是，爭(zhēng)取在2020年末達(dá)成“三道紅線”監(jiān)管要求，有息負(fù)債控制在1100億左右，其壓力仍然不小。

新高層上任后，當(dāng)務(wù)之急是讓金科回歸“綠檔”區(qū)間。另一方面，盈利空間和可持續(xù)發(fā)展性，則是金科需要立足長(zhǎng)遠(yuǎn)解決的問(wèn)題。

2020年前三季度，金科營(yíng)業(yè)收入477.26億元，同比增長(zhǎng)10.47%；扣非歸母凈利潤(rùn)為40.68億元，同比僅增0.64%。期內(nèi)，金科凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率分別為14.07％和25.18％，同比下降2.12個(gè)百分點(diǎn)、4.92個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，金科的拿地成本不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，金科新增計(jì)容建面1995.3萬(wàn)平方米，同比下降18.4%；拿地金額740億元，同比增長(zhǎng)20.6%；拿地均價(jià)3709.27元/平方米，同比增長(zhǎng)47.77%。

這是金科主動(dòng)調(diào)倉(cāng)，提升城市能級(jí)的表現(xiàn)。但在降桿桿訴求下，新任管理層保利潤(rùn)的壓力不小。多家券商發(fā)表研報(bào)稱，去年前三季度，金科結(jié)算進(jìn)度不及預(yù)期，毛利率下降超預(yù)期。

2020年底，金科發(fā)布《2021年~2025年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，宣布力爭(zhēng)到2025年實(shí)現(xiàn)4500億以上銷售規(guī)模，年復(fù)合增長(zhǎng)率15%以上。較金科過(guò)往，這已是降速，但放在當(dāng)下行業(yè)環(huán)境中，金科的五年目標(biāo)并非毫無(wú)壓力。

公布新董事提名名單后，金科股價(jià)微跌，截至1月14日收盤(pán)報(bào)7.15元，當(dāng)日跌幅1.92%。自去年下半年以來(lái)，金科股價(jià)已較高點(diǎn)跌去三成。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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