籌錢還債很正常的事情蘇寧張近東只是正常遮掩被挑破了而已

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2020-12-11 19:40

前幾天蘇寧有一筆籌款，通過(guò)質(zhì)押股權(quán)，籌了10億元。

質(zhì)押了什么股權(quán)？

蘇寧控股的全部股權(quán)。

這其中包括張近東的5.1萬(wàn)股，張近東兒子張康陽(yáng)的3.9萬(wàn)股，以及另一控股股東南京潤(rùn)賢企業(yè)管理中心（有限合伙）的1萬(wàn)股。

合計(jì)10萬(wàn)股，股權(quán)數(shù)額10億元人民幣，完全等同蘇寧控股集團(tuán)的注冊(cè)資本金額。

質(zhì)押給誰(shuí)了？

淘寶（中國(guó)）軟件有限公司。馬云阿里系，法定代表人目前是張勇。

就這個(gè)事兒，被自媒體大V爆了出來(lái)，質(zhì)疑蘇寧有巨額債務(wù)，資金鏈出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題。

蘇寧下周就有兩筆債要還，超百億。

一筆是“17蘇寧07”， 12月14日到期，10.4億元，票息為7.3%。

一筆是“15蘇寧01”， 12月17日到期，90.6億元，票息為7.3%。

債券就是這個(gè)特點(diǎn)，到期就得還本付息。

股權(quán)出質(zhì)登記日期為2020年12月4日。

質(zhì)押給淘寶換來(lái)的10億自然會(huì)讓人聯(lián)想到12月14日將要到期的這10億。剩沒(méi)幾天了。

蘇寧12月10日公告稱本息合計(jì)約10.79億元已劃入中證登上海分公司結(jié)算備付金專用賬戶，以保障按期兌付“17蘇寧07”。

這一關(guān)過(guò)了，下一關(guān)是90.6億元“15蘇寧01”。估計(jì)還得籌一籌。

按說(shuō)這正常事情，那么多企業(yè)都在籌錢還債，為啥蘇寧被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)？

只能說(shuō)，張近東遮掩痕跡明顯了點(diǎn)兒，被挑破了。

市場(chǎng)關(guān)注的主要不在蘇寧借錢還債，而在

為什么蘇寧要質(zhì)押給“淘寶”？

要知道，蘇寧重金壘營(yíng)對(duì)電子商務(wù)新時(shí)代寄予厚望的“蘇寧易購(gòu)”是“淘寶”的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

而“淘寶”還擁有“蘇寧易購(gòu)”19.99%的股份，是僅次于張近東（持股33.3%）的第二大股東。

股權(quán)質(zhì)押主體蘇寧控股也是蘇寧易購(gòu)的股東，持股3.98%。

也就是說(shuō)，質(zhì)押后如果不及時(shí)還錢解押，這3.98%的股份很可能就是淘寶的了。

如果走到這一步，淘寶對(duì)蘇寧易購(gòu)的持股比例就超過(guò)了20%。

20%通常稱為“重大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)警示線”，一般操作是派出董事，并且就禁止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提出意見(jiàn)建議。

這么看的話，未來(lái)，淘寶想讓蘇寧易購(gòu)發(fā)展成怎樣的模式，應(yīng)該能取得較大話語(yǔ)權(quán)。

這對(duì)蘇寧易購(gòu)未嘗不是個(gè)好事？

畢竟蘇寧強(qiáng)線下，淘寶強(qiáng)線上，雙劍合璧，其利斷金。

這些年，在電子商務(wù)軌道上，蘇寧易購(gòu)走得實(shí)在艱難。

萬(wàn)勁財(cái)商研究院根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，蘇寧易購(gòu)已連續(xù)6年扣非后歸屬凈利潤(rùn)為負(fù)值。

從2014年至2019年，扣非凈利潤(rùn)依次為-12.52億元、-14.65億元、-11.08億元、-0.88億元、-3.59億元、-57.1億元。

什么叫扣非凈利潤(rùn)？

扣非凈利潤(rùn)全稱是扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)，就是扣除與企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的一切收入與開(kāi)支后得到的利潤(rùn)，這個(gè)利潤(rùn)才是真實(shí)的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利狀況的，非經(jīng)常性損益包括比如出售子公司股權(quán)、獲得政府相關(guān)部門的補(bǔ)貼收入、財(cái)務(wù)利息收入等。

也就是說(shuō)，在電子商務(wù)零售主賽道上，蘇寧易購(gòu)跑的成績(jī)慘不可言。

有天貓、京東兩大神腿遙遙領(lǐng)先，又有新銳拼多多快速超越，蘇寧易購(gòu)?fù)耆Σ粡男摹?/p>

權(quán)威監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，2019年網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場(chǎng)，排名前三位是天貓50.1%、京東26.51%、拼多多12.8%，而蘇寧易購(gòu)僅有3.04%，排第四，市場(chǎng)份額持續(xù)下跌。

另外，蘇寧易購(gòu)負(fù)債累累。截至2020年前三季度，蘇寧易購(gòu)短期借款約281億元，流動(dòng)負(fù)債總額約1099.67億元。

蘇寧也是，東方金誠(chéng)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)有評(píng)估報(bào)告指出，2020年6月末，蘇寧電器未來(lái)一年內(nèi)到期及回售債券本金余額285.25億元。

這么多債，逼得蘇寧四處籌錢。

12月4日，除了質(zhì)押蘇寧控股的全部股份，張近東還將6.5萬(wàn)股蘇寧置業(yè)集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押給淘寶(中國(guó))軟件有限公司，

據(jù)天眼查信息顯示，蘇寧置業(yè)是蘇寧電器旗下的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，張近東在蘇寧置業(yè)持股81.25%，認(rèn)繳金額65000萬(wàn)元。

1股質(zhì)押1000元，與蘇寧控股質(zhì)押價(jià)格完全一致。

早在2017年，張近東就向浙商銀行股份有限公司南京分行質(zhì)押了蘇寧電器集團(tuán)3900股。

而張近東所持蘇寧易購(gòu)股份，更早在2012年就開(kāi)始質(zhì)押。

2012年，張近東先后向華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司、中航信托股份有限公司、北京國(guó)際信托有限公司5次質(zhì)押，共出質(zhì)75900萬(wàn)股。

到2019年，張近東又質(zhì)押了兩筆，合計(jì)3億股。出質(zhì)對(duì)象均為中信證券股份有限公司。

有業(yè)內(nèi)人士就直言，蘇寧財(cái)報(bào)是靠變賣資產(chǎn)撐紅的。

蘇寧分三次清空了所持阿里巴巴股票，凈賺141億元。

蘇寧賣掉了不少倉(cāng)儲(chǔ)、門店、PPTV股權(quán)等。一次多則掙數(shù)十億。

蘇寧易購(gòu)自營(yíng)門店關(guān)閉了近1000家。

借錢就是用來(lái)還債是不是不好聽(tīng)？

蘇寧方面自然要有穩(wěn)定軍心的舉措，這也是許多企業(yè)經(jīng)常做的遮掩工作。

第一，有“謠”必辟

比如對(duì)質(zhì)押：蘇寧控股集團(tuán)持有蘇寧易購(gòu)3.98%的股權(quán)，股權(quán)質(zhì)押是正常的商業(yè)合作，對(duì)蘇寧易購(gòu)戰(zhàn)略發(fā)展和正常經(jīng)營(yíng)無(wú)實(shí)質(zhì)影響。

對(duì)陷入債務(wù)危機(jī)傳言，稱其為“謠言”，已向公安機(jī)關(guān)報(bào)警，可以說(shuō)“有效震懾”了“造謠者及傳謠者”。

還有對(duì)60億美元出售電子商務(wù)業(yè)務(wù)部分股份的消息，稱“不屬實(shí)”。

第二，回購(gòu)債券

11月下旬，蘇寧易購(gòu)稱計(jì)劃使用共計(jì)30億元自有資金對(duì)公司債券進(jìn)行購(gòu)回，目的“為持續(xù)增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)公司債券價(jià)格穩(wěn)定，促進(jìn)公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展”。

畢竟，“永煤控股”、“華晨寶馬”等年底不能欠債還錢，讓債權(quán)人對(duì)包括蘇寧等一批大型企業(yè)的債務(wù)兌付深表懷疑。

“回購(gòu)”果然利好，蘇寧債券走勢(shì)一下變穩(wěn)了。

第三、資本運(yùn)作

引進(jìn)戰(zhàn)略融資，11月30日，蘇寧稱蘇寧易購(gòu)旗下云網(wǎng)萬(wàn)店A輪融資60億元。

買資產(chǎn)也是給市場(chǎng)打強(qiáng)心針的重要表現(xiàn)。蘇寧也買，萬(wàn)達(dá)百貨、家樂(lè)福中國(guó)、天天快遞等。

第四、內(nèi)部加薪

蘇寧易購(gòu)于11月20日宣布本年度第二次大幅漲薪，“展示了其近期業(yè)務(wù)發(fā)展的向好，以及較為雄厚的資金實(shí)力”。

第五、顯示政府支持

這個(gè)看最近蘇寧接待的官員就明白了。

這么多提振市場(chǎng)信心的數(shù)據(jù)，為何仍然讓人心懷疑慮？

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總資產(chǎn)4068.42億，總負(fù)債規(guī)模達(dá)到3002.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率為73.81%。截至今年9月底，蘇寧易購(gòu)總資產(chǎn)2211.93億元，總負(fù)債1361.4億元，負(fù)債率61.55%。

蘇寧未來(lái)何去何從？

至少未來(lái)的網(wǎng)絡(luò)零售，蘇寧易購(gòu)緊傍著阿里，或者活著或者資本翻盤，誰(shuí)知道呢。

來(lái)源：萬(wàn)勁研究院

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