??2019年是金地集團(tuán)（600383.SH）收獲的一年。簽約銷售順利突破2000億元、凈利潤(rùn)邁上百億元大關(guān)、開發(fā)產(chǎn)業(yè)園面積超過(guò)200萬(wàn)平方米...堅(jiān)持企業(yè)規(guī)模和效益“平衡發(fā)展觀”的金地集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪鍪袌?chǎng)預(yù)期。

??在尋找到規(guī)模和利潤(rùn)的平衡秘籍之后，金地集團(tuán)的發(fā)展明顯提速。公司近五年時(shí)間收入增長(zhǎng)約一倍，盈利翻了不止兩倍。在此之前的五年?duì)I收遠(yuǎn)遠(yuǎn)翻倍，歸屬凈利潤(rùn)增速卻不到五成。

??金地集團(tuán)利潤(rùn)增速高、規(guī)模大，盈利也更具含金量。公司的盈利幾乎全由主業(yè)貢獻(xiàn)，并非公允價(jià)值或者轉(zhuǎn)讓獲益來(lái)增加利潤(rùn)規(guī)模。而且，2019年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~接近80億元，公司掙到的錢，是真金白銀，而不是紙上富貴。

??企業(yè)盈利分紅是對(duì)股東的基本回報(bào)，在公司盈利的同時(shí)，金地集團(tuán)開始大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)園區(qū)，來(lái)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。目前公司產(chǎn)業(yè)園區(qū)已經(jīng)突破200萬(wàn)平方米。

??盈利含金成色高

??金地集團(tuán)4月23日發(fā)布的年報(bào)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入634.2億元，同比增長(zhǎng)25.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)100.75億元，同比增長(zhǎng)了24.41%。公司盈利規(guī)模首次叩響百億元門檻。

??盈利破百億的同時(shí)，公司的簽約收入也邁上新臺(tái)階。2019年金地集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積1079萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)22.9%，實(shí)現(xiàn)簽約金額2106億元，同比增長(zhǎng)29.7%。在2016年簽約銷售首次邁上千億元規(guī)模后三年，金地集團(tuán)的簽約規(guī)模就翻倍來(lái)到了2000億元之上。

??天風(fēng)證券表示，金地集團(tuán)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力維持高位。公司簽約銷售近4年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.5%。預(yù)計(jì)2020年可售貨值約4000億，有望達(dá)到2400億銷售額，對(duì)應(yīng)增速約14%。

??對(duì)于公司營(yíng)收的增長(zhǎng)，金地集團(tuán)表示，營(yíng)業(yè)收入上升主要是由于并表范圍內(nèi)的房地產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)算面積增長(zhǎng)。公司房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算面積393.22萬(wàn)平方米，同比上升53.8%，結(jié)算面積在兩連降之后實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

??并且，2020年金地集團(tuán)計(jì)劃新開工面積923萬(wàn)平方米，竣工面積1158萬(wàn)平方米。2019年新開工面積1631萬(wàn)平方米，完成竣工面積925萬(wàn)平方米。由于疫情影響，新開工受到影響無(wú)可避免，竣工面積的增加將是公司未來(lái)業(yè)績(jī)的保障。

??2015年時(shí)金地集團(tuán)的營(yíng)收為327.62億元，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為32億元，如今在營(yíng)收增長(zhǎng)約一倍的情況下，歸屬凈利潤(rùn)輕松破百億，增幅達(dá)到2.15倍。

??這意味著僅僅用了五年時(shí)間，金地集團(tuán)的盈利規(guī)模就增長(zhǎng)了兩倍有余，在A股上市的一線房企中，有這樣利潤(rùn)增速的房企屈指可數(shù)。即使在香港上市的內(nèi)房股中，在營(yíng)收增長(zhǎng)僅一倍有余的情況下，凈利潤(rùn)能夠?qū)崿F(xiàn)逾兩倍增長(zhǎng)的一線房企也是鳳毛麟角。

??而且，與很多家房企動(dòng)輒以公允價(jià)值損益增加賬面盈利、轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目增厚利潤(rùn)等等非經(jīng)營(yíng)性獲益相比，近幾年金地集團(tuán)的投資性房地產(chǎn)雖然不斷增長(zhǎng)，但公允價(jià)值損益一路走低，這種沒有太多意義的賬面盈利對(duì)利潤(rùn)的影響日漸式微。金地集團(tuán)凈利潤(rùn)的“含金量”不斷提升。

??僅以公允價(jià)值為例，2019年金地集團(tuán)的公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為5.01億元，這就是說(shuō)公允價(jià)值帶來(lái)的賬面收益占公司盈利的比例不足5%。在銷售規(guī)模超過(guò)2000億元的15家一線房企中，公允價(jià)值損益占比同樣不足5%的僅有5家左右。

??之所以說(shuō)金地集團(tuán)的凈利潤(rùn)含金量高另外一個(gè)原因是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~轉(zhuǎn)正。2019年金地集團(tuán)高度重視現(xiàn)金流管理，強(qiáng)調(diào)銷售及時(shí)回款，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入78.99億元。

??并且這是在公司并未收縮拿地規(guī)模下實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，這更顯示出公司業(yè)績(jī)的含金量。2019年金地集團(tuán)拿地總投資額約1200億元，其中權(quán)益投資額約558億元。與之對(duì)應(yīng)的是，2018年公司拿地總投資額約1000億元，權(quán)益投資額約404億元。

??檢驗(yàn)凈利潤(rùn)含金量的另外一個(gè)指標(biāo)則是企業(yè)的分紅。在中央日前發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》中明確提出，要完善股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅。上交所也在幾年前出臺(tái)意見，鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅比例不低于30%。深交所也多舉措鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅。

??現(xiàn)金分紅一向是金地集團(tuán)的一大優(yōu)勢(shì)。根據(jù)2019年年報(bào)，金地集團(tuán)送出了每10股派6.7元（含稅）的分紅方案，合計(jì)派息30.25億元，分紅率達(dá)到30.02%。以年報(bào)前一交易日-4月22日公司收盤價(jià)13.24元/股計(jì)算，金地集團(tuán)分紅股息率達(dá)到了5.06%。

??自2001年上市以來(lái)，金地集團(tuán)每一年都向股東分配現(xiàn)金紅利。2015年和2016年，公司現(xiàn)金分紅率連續(xù)兩年超過(guò)50%，2017年和2018年雖然有所回落，但仍處于在30%以上的分紅高位，仍然領(lǐng)先絕大多數(shù)上市房企。

??在做好房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)的同時(shí)，金地集團(tuán)也加強(qiáng)了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。即做好企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益之時(shí)，也努力擴(kuò)大社會(huì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一發(fā)展。目前公司加大發(fā)展產(chǎn)業(yè)園區(qū)的力度，通過(guò)大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)園，實(shí)現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

??產(chǎn)業(yè)園助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)

??無(wú)論是政策的調(diào)整還是企業(yè)自身轉(zhuǎn)型的需要，近年來(lái)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)行多元化探索和布局是主流趨勢(shì)。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景下，產(chǎn)業(yè)園區(qū)行業(yè)正成為房企轉(zhuǎn)型、拓展業(yè)務(wù)的一大方向。

??金地集團(tuán)是行動(dòng)較早的一家。早在數(shù)年前，金地集團(tuán)就確立了“以住宅業(yè)務(wù)為核心，以商業(yè)地產(chǎn)和金融業(yè)務(wù)為兩翼，協(xié)同發(fā)展，成為復(fù)合型地產(chǎn)開發(fā)商”的一體兩翼發(fā)展戰(zhàn)略。這其中，公司的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括城市綜合體、寫字樓、產(chǎn)業(yè)園和酒店等業(yè)態(tài)的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。

??與城市綜合體等服務(wù)終端消費(fèi)者不同，金地集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)園主要服務(wù)的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在國(guó)家號(hào)召“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)的時(shí)代背景下，金地集團(tuán)大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，為高新科技企業(yè)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)打造能滿足其各方面功能需求、高性價(jià)比的園區(qū)空間。

??在催生多元化經(jīng)濟(jì)模式的同時(shí)，金地集團(tuán)還致力于鏈接資源、交叉共享形成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。

??在確立了產(chǎn)業(yè)園的定位后，金地集團(tuán)所開發(fā)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)模突飛猛進(jìn)。2018年產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了跨地域布局，產(chǎn)業(yè)園區(qū)面積突破100萬(wàn)平方米。

??截至2019年，金地集團(tuán)在海內(nèi)外自主開發(fā)和運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)接近20個(gè), 總建筑面積達(dá)到200多萬(wàn)平方米。

??因?yàn)榫邆鋰?guó)際頂尖資源的對(duì)接能力，金地集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)不僅能夠快速融合區(qū)域上下游產(chǎn)業(yè)鏈，也能依托自身平臺(tái)資源優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)入國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)，帶動(dòng)片區(qū)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。這成為了金地集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)園區(qū)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。

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