龍湖增持綠城服務至10%，物業(yè)聯(lián)盟生態(tài)初顯

來源：智能家居時間：2020-04-28 09:26

??由于自有擴張速度有限，綠城服務（02869.HK）正通過股權置換形式打造物業(yè)聯(lián)盟。

??日前，綠城服務公告，擬向龍湖集團(00960.HK)配發(fā)1.55億股，配售價每股8.3833港元，所得款項總額約13.01億港元，成交價較認購協(xié)議日期收市價每股9.39港元折讓約10.72%；較認購協(xié)議日期前五個連續(xù)交易日平均收市價每股9.434港元折讓約11.14%。

??綠城服務表示，認購事項所得款項凈額估計為約12.999億港元，擬將認購所得款項凈額用作貸款還款、營運資金及一般公司用途。

??龍湖集團表示，認購完成后，將在綠城服務的已發(fā)行股本中擁有約10%的權益。而這是龍湖增持綠城服務。

??此次龍湖集團入股綠城服務，雙方早有約定。今年1月6日，綠城服務和龍湖達成協(xié)議，前者將自己5%股份賣予后者。綠城服務管理層在今年的業(yè)績會上表示：“龍湖的入股是一種戰(zhàn)略性的投資，按照協(xié)議，接下來龍湖還會繼續(xù)增持5%的股份。”

??彼時，綠城服務管理層表示，公司希望構建一個生活服務的聯(lián)盟，因此過去一段時間里，綠城服務入股了濱江服務，同時也引來了龍湖的入股?！拔覀兿Ｍㄟ^這樣股權的捆綁，擴大整體的客戶資源平臺，而股權的交叉持股，也可以保證聯(lián)盟的整體穩(wěn)定性?！?/p>

??截至2019年12月31日止，綠城服務在管項目面積及儲備項目面積分別達到2.11億平方米及2.33億平方米，同比分別增長24.6%、21.4%。在管項目達到1454個，分布于全國29個省、直轄市和自治區(qū)及147個城市。

??按照綠城服務的計劃，接下來仍會堅持區(qū)域聚焦的策略，逐步加強一二線城市的布局，持續(xù)聚焦高端項目。“我們每年都會制定一個符合公司發(fā)展的策略，基本上會保持每年20%以上的增長率，2020年的增長幅度會在20%-25%之間?！?/p>

??不過，相比于同行，綠城服務的擴張規(guī)模并不明顯?？硕鸾y(tǒng)計，去年管理規(guī)模5000萬平方米以上的企業(yè)中，增長規(guī)模最大的為雅生活服務（03319.HK）、碧桂園服務（06098.HK）、保利物業(yè)（06049.HK），均于年內(nèi)取得近1億平方米在管面積增量。上述企業(yè)每年新增的物業(yè)管理體量，相當于國內(nèi)現(xiàn)有一家TOP20的物業(yè)公司的體量。

??因此，高盛發(fā)布報告，將綠城生活服務(02869)目標價降11%，由10.4港元至9.2港元，維持“中性”評級。該行稱，公司預計今年將會有9000萬-1億平方米新在管面積，同時有6000萬平方米為轉(zhuǎn)換，目標2020-2022年獲得3億平方米新合約面積，但由于銷售費用延后，物管收入增長將較在管面積增長的慢。

??野村發(fā)表研究報告稱，綠城服務去年業(yè)績略遜于該行預期，在新冠狀肺炎疫情下，該行對其家庭代理及教育業(yè)務并不樂觀，相信公司今、明兩年純利率將持續(xù)受壓，維持其“中性”評級，并下調(diào)目標價4%，由9.3元降至8.9元。

??對此，綠城服務的管理層表示，由于近幾年有一些規(guī)模較大的并購，所以有些企業(yè)的增長確實非?？欤贿^綠城服務還是會保自己原有的發(fā)展速度，在行業(yè)排名上堅持維持在第五名左右。此外，綠城服務還將加強非住宅部分的拓展，增加這部分的物業(yè)收入。

??易居企業(yè)（02046.HK）CEO丁祖昱預言，隨著不動產(chǎn)經(jīng)營時代開啟，物業(yè)管理行業(yè)將迎來巨大發(fā)展機遇，到2030年全國物業(yè)管理行業(yè)規(guī)模會接近500億平方米，基礎物業(yè)服務市場規(guī)模將超過2萬億，房地產(chǎn)開發(fā)依然是物業(yè)行業(yè)提升的主要推動力。

??巨大的市場規(guī)模，讓各大物業(yè)公司都希望跑馬圈地，在這個新興市場獲得更大的話語權。

??銀城生活服務（01922.HK）總裁李春玲認為，現(xiàn)在資本市場上物業(yè)板塊主要是以房地產(chǎn)作為母公司的企業(yè)，但實際上，僅有這么幾十家企業(yè)遠遠不夠?；谖飿I(yè)抗周期性特質(zhì)、受經(jīng)濟影響較小、擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流和增長預期，該行業(yè)會逐漸發(fā)展成地產(chǎn)之外的獨立行業(yè)。

??可以預見，目前物業(yè)市場僅僅只是一個開端，未來巨量的市場規(guī)模，還將吸引更多玩家加入，無論是入股還是并購，都有望成為這個市場上的常規(guī)操作。