資色·觀察｜第一服務(wù)上市當(dāng)天大跌26.7% 物業(yè)造富“神話”破滅？

來源：智能家居時(shí)間：2020-10-23 17:54

10月22日，第一服務(wù)（2107.HK）登陸港交所，開盤即破發(fā)，當(dāng)天收盤價(jià)報(bào)1.76港元/股，跌幅高達(dá)26.7%?。

在2020年物業(yè)股上市潮中，當(dāng)代置業(yè)旗下的這支物業(yè)股并不特別。但不巧趕上了物業(yè)股風(fēng)口關(guān)閉期，因大跌成為折射整個(gè)物業(yè)行業(yè)漸失資本青睞的現(xiàn)狀，也讓行業(yè)重新審視這一輪的物業(yè)股狂熱潮。

2014年，彩生活“敲”開港交所的大門，以市值超母公司花樣年成績(jī)?yōu)樾袠I(yè)熟知，房地產(chǎn)行業(yè)開始認(rèn)識(shí)到物業(yè)股的資本魅力。隨后祈福生活服務(wù)、雅生活、碧桂園服務(wù)等物業(yè)公司登陸港交所，加入到物業(yè)分拆上市的造富“神話”中來。

2020年，疫情“黑天鵝”充分發(fā)掘物業(yè)的價(jià)值，出于對(duì)“錢景”的期待，對(duì)規(guī)模擴(kuò)張的渴求，物業(yè)公司組隊(duì)赴港上市，新一輪上市潮襲來。

在資本的狂熱中，物業(yè)股大漲，半年股價(jià)翻倍，高達(dá)50-60倍的市盈率，最高的招商積余市盈率曾超過130倍，讓多少行業(yè)羨慕不已，更是地產(chǎn)股無法企及的高度。

資本雖狂熱，但資本市場(chǎng)是清醒的，大漲之下隱藏大跌的危機(jī)，這是資本市場(chǎng)亙古不變的定律。從7月下旬開始，部分物業(yè)股開始下跌，流動(dòng)性變差，到現(xiàn)在物業(yè)股整體下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示8月至今，29家物業(yè)股平均跌18.3%，加權(quán)平均跌33.8%，中奧到家股價(jià)遭腰斬。

昨日還是資本追捧的“香餑餑”，轉(zhuǎn)頭就慘遭資本拋棄。市值過高，房地產(chǎn)行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴(yán)、融資端封鎖了房企的“七寸”，加上疫情下房地產(chǎn)增長(zhǎng)降速，均對(duì)物業(yè)公司的高增長(zhǎng)增加不確定性。

第一服務(wù)的大跌或許只是物業(yè)赴港上市破發(fā)的縮影，對(duì)后續(xù)登陸港交所的物業(yè)公司招股、定價(jià)都將產(chǎn)生重要的影響。

高度依賴房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，物業(yè)行業(yè)本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力尚未鍛造完成，“先天不足，后天發(fā)育不全”，資本市場(chǎng)對(duì)物業(yè)公司踩剎車符合行業(yè)邏輯，停下來思考未來發(fā)展之路才有利于行業(yè)走的更長(zhǎng)遠(yuǎn)。

風(fēng)口不再，被上市“造富夢(mèng)”沖昏頭腦的物業(yè)公司們也該好好思考未來的出路，資本的追逐是一時(shí)的，但是鍛造的核心競(jìng)爭(zhēng)力才是長(zhǎng)久的。