三度沖擊資本市場(chǎng)未果的金輝控股，終于在2020年叩開(kāi)港交所大門。

10月16日，港交所披露信息顯示，金輝控股已通過(guò)上市聆訊，預(yù)期于10月29日正式掛牌上市，股票代碼09993。農(nóng)銀國(guó)際融資有限公司、中信里昂證券資本市場(chǎng)有限公司、海通國(guó)際資本有限公司為聯(lián)席保薦人。

據(jù)悉，此次IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間為每股3.50~4.50港元，最高募集資金31.05億港元，金輝計(jì)劃將所募資金用于為紹興、福州、西安等地的項(xiàng)目建設(shè)撥資，償還部分現(xiàn)有信托貸款，以及用于一般營(yíng)運(yùn)資金。

這張“通行證”來(lái)得并不容易。早在七年前，金輝便向港交所遞交上市申請(qǐng)書，但因申請(qǐng)狀態(tài)失效而終止；2016年，金輝轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，等待四年仍然無(wú)果；2020年戰(zhàn)場(chǎng)再次轉(zhuǎn)換，兩次交表后，終獲港交所通過(guò)。

如果上市沖刺成功，金輝將成為今年第三家登陸港股主板的房企，其余兩家為匯景控股和港龍中國(guó)；國(guó)內(nèi)TOP40房企中，將僅剩祥生地產(chǎn)還未上市。

上世紀(jì)九十年代，金輝于福建起家，2009年總部遷至北京，確立全國(guó)化戰(zhàn)略布局。截至2020年7月31日，金輝總土地儲(chǔ)備2908萬(wàn)平方米，主要聚焦長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、華南、西南和西北五大經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域。

與其它等待上市的房企相比，金輝規(guī)模尚可，過(guò)去三年收入分別為117.77億元、159.71億元、259.63億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率48.5%；同期凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率10%，三年數(shù)據(jù)分別為22.21億元、23.00億元、26.90億元。

但因無(wú)法上市而逝去的這些年，地產(chǎn)江湖已發(fā)生翻天覆地的變化。早在2014年，金輝便位居行業(yè)第四十五名，當(dāng)年銷售金額165億元，與其規(guī)模相當(dāng)還有正榮集團(tuán)、融信集團(tuán)、電建地產(chǎn)、建業(yè)地產(chǎn)、時(shí)代地產(chǎn)等。

當(dāng)正榮、融信等房企紛紛登陸資本市場(chǎng)，邁進(jìn)千億大關(guān)時(shí)，金輝卻不斷被同行所趕超。截至2019年，曾位于金輝之后的龍光地產(chǎn)、奧園集團(tuán)、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份、祥生地產(chǎn)等房企已紛紛躍居其上。金輝急需趕在市場(chǎng)紅利消退前，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)張。

規(guī)模之外，金輝更亟待解決的是融資及債務(wù)問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，該集團(tuán)凈資產(chǎn)負(fù)債比率約180%，現(xiàn)金短債比約0.4，踩中房企融資新規(guī)的“兩道紅線”。

聯(lián)合國(guó)際表示，IPO不僅從財(cái)務(wù)杠桿角度，而且從信息透明度和公司治理角度，都對(duì)金輝的信用有正面影響，可在需要時(shí)發(fā)行更多股票以補(bǔ)充資金，金輝在二線和核心三線城市的持續(xù)擴(kuò)張，或?yàn)槠湓鲩L(zhǎng)提供動(dòng)力。

值得注意的是，當(dāng)下資本市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)股態(tài)度不太友好，港交所的大門也越來(lái)越難進(jìn)。億翰智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)赴港上市房企數(shù)量增加，通過(guò)難度也在增大，2019年10家IPO企業(yè)中尚有4家沒(méi)通過(guò)。

即便如此，去年6家上市房企的數(shù)量也高于今年來(lái)的3家，再往前的2018年也有6家房企成功上市。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，房企港股上市的窗口期已過(guò)，目前仍在排隊(duì)的企業(yè)質(zhì)量良莠不齊，即便拿到許可證也面臨認(rèn)購(gòu)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

為了不被時(shí)代洪流淘汰，金輝去年在土地市場(chǎng)大力掃貨，新進(jìn)入紹興、廊坊等多個(gè)熱點(diǎn)城市，272億的拿地金額超過(guò)當(dāng)年?duì)I收。如今，資本市場(chǎng)近在眼前，金輝能在行業(yè)低溫周期一舉改寫命運(yùn)嗎？

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)

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