房企如何才能輕松地活下去？

就在其他房企正在為負債前行深感壓力，甚至遭受負面新聞纏身的情況下，先行一步的萬達集團，卻在完成了第一步債務(wù)瘦身、走“輕資產(chǎn)”之路、企業(yè)風(fēng)險完全解除之后，實施更加積極的舉措——萬達商管全面實施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略。

所謂萬達商管“輕資產(chǎn)”，就是指萬達不再出萬達廣場的資金，只輸出品牌，負責(zé)設(shè)計、建設(shè)與運營，并分得收益。這種方式，比起國際上同樣實施“輕資產(chǎn)”管理，并取得良好效果的知名品牌沃爾瑪、歐尚等，除了品牌、運營外，還多了設(shè)計與建設(shè)兩大功能。而這兩大功能，對萬達來說，也沒有增加資產(chǎn)負擔(dān)，不會讓萬達背負沉重的債務(wù)壓力。

雖然面對實施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略，萬達在富豪榜排名、500強企業(yè)排名等方面受到了一定影響，似乎地位下降了。但是，也為中國企業(yè)、特別是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)如何轉(zhuǎn)型、如何擺脫負債擴張?zhí)剿鞒隽艘粭l新路。實踐證明，資產(chǎn)大、負債也高的企業(yè)發(fā)展之路，只能適用于企業(yè)初期發(fā)展，至多中期。企業(yè)達到一定規(guī)模，繼續(xù)走負債擴張之路，就會路越走越窄、越走越?jīng)]有方向感。一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂問題，企業(yè)大廈就有可能轟然倒塌。為什么房企出現(xiàn)一點風(fēng)吹草動，就會引發(fā)市場強烈關(guān)注，就是因為如此。

在這個問題上，萬達不僅比一般企業(yè)醒得早，更比一般企業(yè)動得快。當(dāng)其他企業(yè)也認識到需要走“輕資產(chǎn)”之路，如恒大提出三年內(nèi)每年降低有息債務(wù)1500億時，萬達已經(jīng)實施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略的第二步，讓萬達商管不再投資持有萬達廣場了，萬達商管擁有的，就是萬達廣場的品牌和運營，設(shè)計和建設(shè)也是為品牌和運營服務(wù)的，廣場建成后，設(shè)計和建設(shè)就將退出，持有的就是品牌和運營。

顯然，這樣的經(jīng)營和管理模式，對萬達來說是最保險的，也是最可靠的，更是旱澇保收的，會讓萬達從一家大公司轉(zhuǎn)向好公司，從一家具有一定風(fēng)險的公司轉(zhuǎn)向無風(fēng)險公司，從一家房地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)向商管品牌公司，高杠桿、高負債的風(fēng)險和壓力，也將全面告別萬達，企業(yè)運行越來越安全，企業(yè)效益則會越來越高，資產(chǎn)負債率會降到很低，資產(chǎn)收益率則會表現(xiàn)越來越好。

我們注意到，在過去相當(dāng)一段時間，萬達一直是一家口碑公司，特別是萬達廣場興起之后，萬達在市場的良好形象也是與日俱增。萬達出現(xiàn)負面消息，是在上市公司實現(xiàn)私有化、爭取在A股上市后。由于受2015年股市嚴重震蕩事件影響，企業(yè)上市一直不很正常，特別對房地產(chǎn)企業(yè)上市基本鎖上了大門。因此，萬達A股上市的愿望也就一直沒有得到實現(xiàn)。于是，有關(guān)萬達的負面消息也就多了起來，特別是資金問題，成為了外界議論最多的方面。試圖制造萬達負面消息的，也都圍繞著資金問題而展開。

毫無疑問，萬達實行“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略，特別是萬達商管不再投資持有萬達廣場資產(chǎn)，而是專門從事品牌運營，對于萬達商管重啟上市是將具有非常積極的影響和重要的作用。因為，A股并不排斥房地產(chǎn)企業(yè)上市，更不排斥與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)企業(yè)的上市。A股需要的，是真正的優(yōu)質(zhì)公司。管理層所以對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)上市持謹慎態(tài)度，就是因為房地產(chǎn)企業(yè)大多依靠負債實施擴張，看似資產(chǎn)規(guī)模很大，利潤情況也不錯，但是，過高的負債，還是讓投資者心存恐懼的，無法與優(yōu)質(zhì)公司四個字聯(lián)系在一起。

而萬達商管在實施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略后，很明顯地，高資產(chǎn)、高負債現(xiàn)象將不會再出現(xiàn)，企業(yè)效益則會明顯提升。按照萬達提供的消息，截至2020年9月底，萬達商管累計開業(yè)336個萬達廣場，其中“輕資產(chǎn)”項目58個；在建萬達廣場166個，其中“輕資產(chǎn)”項目128個。如果說此前建設(shè)的萬達廣場項目，還沒有實現(xiàn)全面“輕資產(chǎn)”化，還需要進一步瘦身的話，未來3年可以開業(yè)的項目，80%都是“輕資產(chǎn)”項目了。所以沒有實現(xiàn)全面“輕資產(chǎn)”，是因為萬達還要承擔(dān)一些社會責(zé)任，在一些需要企業(yè)支持和幫助的地區(qū)，萬達也在承擔(dān)著自己的社會責(zé)任，幫助和支持這些地區(qū)發(fā)展。

可以預(yù)料，實現(xiàn)了債務(wù)瘦身、資產(chǎn)輕便化的萬達，只要堅持目標(biāo)走下去，一個更加優(yōu)質(zhì)健康的公司將呈現(xiàn)在世人的面前。如果說過去的萬達是以高大和粗壯出現(xiàn)在投資者、消費者面前的話，今后的萬達將會以氣質(zhì)和內(nèi)涵展現(xiàn)在投資者、消費者面前，從而給廣大投資者和消費者得到更多的利益與實惠。

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